2026-02-13
大市綜述
昨日，港股市場三大指數齊跌。截至收盤，恒生指數跌0.86%，收於27032.54點；國企指數跌1.00%，恒生科技指數跌1.65%。
板塊方面多數下跌，電力設備、商業用車、半導體、存儲概念等逆市上漲。大市成交2387.05億港元，科技指數成份股成交712.3億港元，南向資金淨流入45.67億港元。
隔夜，美股市場三大指數高開低走，齊跌。道瓊斯工業指數跌1.34%，標普500指數跌1.57%，納斯達克綜合指數跌2.03%。AI科技股跌幅居前。
歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數跌0.67%，法國CAC40指數漲0.33%，德國DAX指數跌0.01%，歐洲斯托克50指數跌0.40%。
亞太市場，日經225指數開盤跌0.43%，韓國綜指開盤跌0.04%。截至2月13日，恒生指數夜期(2月)收報27703點，跌283點或1.049%，低水330點。
隔夜納斯達克中國金龍指數跌3.00%，跑輸美股三大指數，熱門中概股集體下跌，昨日恒生科技指數跌1.65%，料今日科技板塊仍偏謹慎。港股科技板塊與美股科技板塊聯動比較大，均與AI敘事關係緊密，從中長期看，港美科技板塊走勢關鍵在於AI敘事，與此同時，AI技術進步又對市場上眾多行業商業模式帶來了憂慮。估值上看，截至2月12日，科技指數PE（TTM）為22.33倍，處於歷史25.95%分位點。
貴金屬板塊昨日顯著下跌，倫敦金現跌2.79%，收於4918.96美元/盎司，倫敦銀現跌9.17%，收於75.136美元/盎司。從1月30日大幅回撤以來，貴金屬板塊總體處於寬幅震盪，市場分歧仍比較大。CME“美聯儲觀察”最新數據顯示，美聯儲到3月降息25個基點的概率為7.8%，維持利率不變的概率為92.2%。
持續關注防禦性板塊，主要是航運及港口、常規電力、油氣/煤炭開採、銀行保險、家用電器等，該等行業業績相對穩固，估值相對較低，股息率較高，在新經濟板塊波動比較大下，防禦性板塊偏好或將增加。
重點關注
1. 華潤置地(01109.HK)：公司發佈公告，截至2026年1月31日止1個月，公司及其附屬公司實現總合同銷售金額約人民幣116.5億元，總合同銷售建築面積約36.8萬平方米，分別按年增長0.4%及減少24.6%。
公司財報公佈
今日，東亞銀行（00023.HK）等公司將發佈財報。
新股動態
1. 今日，港股市場無新股招股。
公司簡訊精選
1. 聯想集團(00992.HK）：截至2025年12月31日止第三季度，收入同比增長18%，達創紀錄的222億美元，三大業務集團的收入均取得雙位數同比增長，人工智慧相關收入同比增長72%；調整後淨利潤5.89億美元，同比增長36%。
2. 華虹半導體（01347.HK）：2025年，實現銷售收入約24.02億美元，同比增長19.9%；淨利潤5488.1萬美元，同比減少5.6%，主要得益於平均銷售價格提升及降本增效，部分被折舊成本上升所抵消；2025年第四季度銷售收入再創歷史新高，達約6.6億美元，同比增長22.4%，利潤1745.4萬美元，同比扭虧為盈。
3. 創維集團（00751.HK）：預計2025年淨利潤同比取得約30%的下降幅度，主要由於中國房地產市場持續下行、銷售低迷的影響。
4. 中國中冶(01618.HK)公佈，公司 2026 年 1 月新簽合同額人民幣 736.5 億元，其中新簽海外合同額人民幣 32.1 億元。1 月份，公司部分新簽單筆合同額在人民幣 10 億元以上的重大工程承包合同有4份。
國內外要聞
1) 市場監管總局發佈《汽車行業價格行為合規指南》，進一步規範汽車行業價格行為，促進汽車市場健康有序發展。《指南》細化汽車生產企業價格行為規範，實行全流程價格管理，強化公平定價約束，規範促銷與定價行為，依法打擊不正當價格行為。明確汽車銷售企業價格行為要求，聚焦汽車新車銷售環節，著力規範不按規定明碼標價、虛假促銷等突出問題。
2) 國家能源局披露，2025年，我國風電、太陽能發電發展取得新成績。一是2025年全國新增風電、太陽能發電裝機超4.3億千瓦（其中風電1.2億千瓦，太陽能發電3.18億千瓦），同比增長22%，再創歷史新高。風電、太陽能發電累計並網裝機達到18.4億千瓦，占比達到47.3%，歷史性超過火電。二是電力消費“含綠量”持續提升，2025年全國風光發電量同比增長25%，占發電量比重達到22%，有力帶動可再生能源電量占發電量比重達到近4成。
3) 乘聯分會數據顯示，1月新能源乘用車出口28.6萬輛，同比增長103.6%；占乘用車出口49.6%，較去年同期增長12.5個百分點；其中純電動占新能源出口的65%（去年同期67%），作為核心焦點的A00+A0級純電動車占純電動出口的50%（去年同期41%）。
4) 乘聯分會數據顯示，1月全國乘用車市場零售154.4萬輛，同比下降13.9%，其中，新能源乘用車零售59.6萬輛，同比下降20%。1月新能源乘用車出口28.6萬輛，同比增長103.6%，占乘用車出口49.6%。
大行評級
1、里昂：首次覆蓋天域半導體(02658.HK)予“跑贏大市”評級，目標價70港元
2、中金：維持信義光能(00968.HK)中性評級，目標價3.6港元
3、花旗：看好安踏體育(02020.HK)收購Puma潛力，目標價107港元
4、高盛：聯想集團(00992.HK)季績勝預期，評級“買入”
5、大摩：料港交所(00388.HK)上季少賺2% 前景依然向好，目標價508港元
作者：艾德證券期貨研究部
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