2026-02-05
大市綜述
昨日，港股市場三大指數漲跌不一。截至收盤，恒生指數漲0.05%，收於26847.32點；國企指數跌0.05%，恒生科技指數跌1.84%。
板塊方面漲跌互現，地產發展、銀行保險、電力、航運及港口、煤炭/油氣開採等漲幅居前。大市成交2854.33億港元，科技指數成份股成交900.67億港元，南向資金淨流入9.52億港元。
隔夜，美股市場三大指數漲跌不一。道瓊斯工業指數漲0.53%，標普500指數跌0.51%，納斯達克綜合指數跌1.51%。
歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數漲0.85%，法國CAC40指數漲1.01%，德國DAX指數跌0.72%，歐洲斯托克50指數跌0.41%。
亞太市場，日經225指數開盤跌0.04%，韓國綜指開盤跌2.12%。截至2月5日，恒生指數夜期(2月)收報26534點，跌315點或1.173%，低水313點。
從板塊上看，市場偏好或許正在發生轉換，新經濟板塊偏緊而傳統行業板塊更受市場青睞。隔夜美股市場，半導體及半導體設備、互聯網科技、軟體股、資訊技術等板塊領跌，而銀行保險、航太國防、油氣開採、電力、消費等板塊逆市上漲。
隔夜納斯達克中國金龍指數跌1.95%，跑輸美股三大指數，熱門中概股多數下跌，昨日恒生科技指數跌1.84%，料今日科技板塊仍將比較偏緊。AI板塊疑慮，拖累市場。隔夜美股，半導體及半導體設備、互聯網科技股，AI基礎設施等領跌市場，甲骨文（ORCL.US）跌5.17%，CoreWeave（CRWV.US）跌8.44%，市場對AI敘事上的顧慮再起。此外，Alphabet（GOOG.US）發佈業績，預計2026年資本開支將大超預期。科技板塊的長期走勢，仍將主要取決於市場的AI敘事。
持續關注防禦性板塊，主要是銀行、保險、油氣開採、航運港口、地產發展、電力等傳統行業，新經濟板塊市場情緒較為不穩定情況下，防禦性板塊的偏好或將增加。此外，黃金及貴金屬板塊短期或將迎來超跌反彈，然仍需注意其節奏。
消息面上，歐元區1月CPI進一步降溫至1.7%，為2024年9月以來最低水準，市場預期歐央行本周會議“按兵不動”。歐元區1月通脹率降至1.7%，延續回落態勢，進一步低於歐央行2%的政策目標。市場維持歐洲央行即將召開的會議上保持利率不變的預期。儘管通脹持續走低，但多位經濟學家指出，由於潛在價格壓力仍存且政策調整門檻較高，歐央行短期內更可能保持觀望，甚至不排除未來在經濟形勢變化後轉向加息的可能性。
重點關注
1. 百度集團-SW(09888.HK)：公司發佈公告，董事會已授權一項新股份回購計畫，可回購不超過50億美元的本公司股份，有效期至2028年12月31日。董事會預計於2026年宣佈首次發放股息。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發佈財報。
新股動態
1. 先導智能（00470.HK）、沃爾核材（09981.HK）、海致科技集團（02706.HK），今日正在招股。
公司簡訊精選
1. 理文造紙（02314.HK）：發盈喜，預期2025年盈利約18.8億港元至20.0億港元，同比增長38%至47%。
2. 百勝中國（09987.HK）：2025年經營利潤同比增長11%至13億美元。
3. 中船防務（00317.HK）：控股子公司簽訂16艘支線集裝箱船建造合同，合同交易總金額7.36億至8.96億美元。
4. 小馬智行-W（02026.HK）：發盈喜，預期2025年淨虧損約6900萬美元至8600萬美元，同比收窄。
5. 中通快遞-W(02057.HK：預計2025年收入總額485億元至500億元，同比增長約9.5%至12.9%。
6. 華潤建材科技(01313.HK：發盈喜，預期2025年度股東應占盈利同比上升大約115%至135%。
7. 小米集團-W(01810.HK)發佈公告，於2026年2月4日該公司斥資1.46億港元回購430萬股，回購價格為每股33.94-34.02港元。
國內外要聞
1) Sensor Tower商店情報平臺顯示，2026年1月共36家中國廠商入圍全球手遊發行商收入榜TOP100，合計吸金21.8億美元，占本期全球TOP100手遊發行商收入37.8%。騰訊憑藉《王者榮耀》、《和平精英》等旗艦產品的強勁表現，手遊收入環比上漲43%，強勢衛冕全球手遊發行商收入冠軍。
2) 住建部部長倪虹表示，要保障青年人基本住房需求，大力發展保障性租賃住房、公租房，發展配售型保障性住房。同時，適應多孩家庭需要，支持地方結合實際適度增加保障性住房面積。
3) 中指研究院數據顯示，1月20城二手住宅共成交11.8萬套，環比微降3.1%，同比增長15.3%，市場整體交易保持一定活躍度。但目前市場結構性矛盾仍較突出，一二手房分化較明顯。
4) 據乘聯分會初步統計，1月全國新能源乘用車批發銷量預估90萬輛，同比增長1%。其中，特斯拉中國批發銷量69129輛，同比增長9.3%。
5) 美國1月ADP新增就業崗位2.2萬個，遠低於市場預期4.8萬人，前值由4.1萬下修至3.7萬。美國勞工統計局（BLS）宣佈，將於2月11日發佈1月非農就業報告，將於2月5日發佈職位空缺數據，重新安排2月13日發佈1月CPI。
大行評級
1、花旗：首次覆蓋東鵬飲料(09980)予“買入”評級，目標價408.8港元
2、美銀證券：料中國建材(03323.HK)資產減值屬單次性質，維持“買入”評級
3、里昂：續予京東健康(06618)“跑贏大市”評級，目標價71港元
4、國元國際：維持安踏體育(02020.HK)買入評級，目標價98.0港元
5、麥格理：首次覆蓋東鵬飲料(09980)予“跑贏大市”評級，目標價345港元
作者：艾德證券期貨研究部
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