2026-01-12
經濟數據：美國製造業整體下行態勢有所加快。2025年12月，美國ISM製造業PMI為47.9%，較上月下降0.3個百分點，連續5個月環比下降，連續10個月低於50%,同時也創下2025年新低；美國ISM服務業PMI指數上升1.8點至54.4，為2024年10月以來的最高水準。2025年12月，ISM製造業PMI新訂單指數有所上升，但仍處於48%以下，需求側降幅略有收窄但仍偏弱運行。截至2026年1月3日當周，美國紅皮書商業零售銷售年率 7.1%，前值7.6%。
市場情緒：市場情緒指標--恐懼與貪婪指數複又回升至‘中性’區間，收報47點。【注，恐慌與貪婪指數說明，0-25：極度恐懼(Extreme Fear)。26-44：恐懼(Fear)。45-55：中性(Neutral)。56-74：貪婪(Greed)。75-100：極度貪婪(Extreme Greed)。】
全球市場：全球權益市場周漲1.16%，新興市場（2.34%）>發達市場（1.01%），本周全球權益市場多數收漲。韓國綜合指數周漲5.60%，越南胡志明指數周漲4.32%。
美股市場與風格：風格方面，小盤成長優於大盤成長，小盤價值優於大盤價值，具體而言，小盤價值(羅素2000價值2.89%)>小盤成長(羅素2000成長2.44%)>大盤價值(羅素1000價值1.01%)>大盤成長(羅素1000成長1.05%)。
行業表現：在美股36個二級行業中，20個上漲，16個下跌，美國煤炭II、美國有色金屬等漲幅較大。標普500成份股周上漲個股數量共287只，占比57.17%，上漲個股數量多於下跌個股數量。漲幅排名靠前的MODERNA、微芯科技、雅寶、瓦萊羅能源等。在20只核心成份股中，11只上漲，亞馬遜周漲4.65%領先，蘋果周跌3.94%表現最差。
價量指標：最具代表性的二級行業為美國軟體服務。估算美國軟體服務上周日均資金強度約1152.00億美元，資金流入幅度最大。上周估算資金較為集中流入的是美光科技、亞馬遜等個股。
▍經濟數據
美國製造業整體下行態勢有所加快。2025年12月，美國ISM製造業PMI為47.9%，較上月下降0.3個百分點，連續5個月環比下降，連續10個月低於50%,同時也創下2025年新低；美國ISM服務業PMI指數上升1.8點至54.4，為2024年10月以來的最高水準。
2025年12月，ISM製造業PMI新訂單指數有所上升，但仍處於48%以下，需求側降幅略有收窄但仍偏弱運行。
截至2026年1月3日當周，美國紅皮書商業零售銷售年率 7.1%，前值7.6%。
▍市場情緒回升至‘恐懼’區間
市場情緒指標--恐懼與貪婪指數複又回升至‘中性’區間，收報47點。【注，恐慌與貪婪指數說明，0-25：極度恐懼(Extreme Fear)。26-44：恐懼(Fear)。45-55：中性(Neutral)。56-74：貪婪(Greed)。75-100：極度貪婪(Extreme Greed)。】
▍全球市場一覽及美股市場價格表現
1、全球權益市場周漲1.16%，新興市場（2.34%）>發達市場（1.01%），本周全球權益市場多數收漲。
2、韓國綜合指數周漲5.60%，越南胡志明指數周漲4.32%。
3、風格方面，小盤成長優於大盤成長，小盤價值優於大盤價值，具體而言，小盤價值(羅素2000價值2.89%)>小盤成長(羅素2000成長2.44%)>大盤價值(羅素1000價值1.01%)>大盤成長(羅素1000成長1.05%)。
▍行業表現
在美股36個二級行業中，20個上漲，16個下跌，美國煤炭II、美國有色金屬等漲幅較大。
▍標普500成份股漲跌幅排名
標普500成份股周上漲個股數量共287只，占比57.17%，上漲個股數量多於下跌個股數量。漲幅排名靠前的MODERNA、微芯科技、雅寶、瓦萊羅能源等。
▍標普500【核心】成份股表現
在20只核心成份股中，11只上漲，亞馬遜周漲4.65%領先，蘋果周跌3.94%表現最差。
▍價量指標（1）--二級行業日均資金強度周排名
最具代表性的二級行業為美國軟體服務。估算美國軟體服務上周日均資金強度約1152.00億美元，資金流入幅度最大。[資金強度說明，以周度日均資金強度計算為例，日均資金強度=（周成交量/當周交易天數） x （周漲跌額/當周交易天數）]
▍價量指標（2）--標普500成份股資金強度周排名
上周估算資金較為集中流入的是美光科技、亞馬遜等個股。
▍風險提示：
宏觀經濟下行、通脹失控、美國政府政策不確定性、地緣政治衝突等風險。
投資評級說明：
買入：預期未來6－12個月內上漲幅度在15%以上；
增持：預期未來6－12個月內上漲幅度在5%－15%；
中性：預期未來6－12個月內變動幅度在-5%－5%；
減持：預期未來6－12個月內下跌幅度在5%以上。
艾德证券期货研究部
陳政深（HKSFC CE No.:BIY455）
Tel：852-38966397
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