2026-01-05
大市綜述
上周五，港股市場三大指數齊大漲。截至收盤，恒生指數漲2.76%，收於26338.47點；國企指數漲2.86%，恒生科技指數漲4.00%。
板塊方面集體上漲，新經濟板塊漲幅居前。大市成交1408.64億港元，科技指數成份股成交439.62億港元。
上周五，美股市場三大指數漲跌不一。道瓊斯工業指數漲0.66%，標普500指數漲0.19%，納斯達克綜合指數跌0.03%。半導體及半導體設備等漲幅居前。
歐洲市場，四大股指齊漲，英國富時100指數漲0.20%，法國CAC40指數漲0.56%，德國DAX指數漲0.20%，歐洲斯托克50指數漲1.02%。
亞太市場，日經225指數開盤漲1.41%，韓國綜指開盤漲1.71%。截至1月3日，恒生指數夜期(1月)收報26442點，升13點或0.049%，高水104點。
上周五納斯達克中國金龍指數大漲4.38%，顯著跑贏美股三大指數，熱門中概股集體上漲，上周五恒生科技指數大漲4.00%，料今日科技指數有望持續回升。截至1月2日，恒生科技指數PE（TTM）為23.80x，處於歷史36.40%分位點；恒生指數PE（TTM）為12.09x，處於10年80.42%分位點。2026年首個交易日（1月2日），恒生指數漲2.76%、恒生科技漲4.00%，
2024年，恒生科技漲18.70%，2025年恒生科技漲23.45%，連續兩年上漲，從2022年10月的最低點2720.38點到2025年12月31日的5515.98點，累計上漲102.77%。新的一年，我們依然對科技板塊保持樂觀，預計恒生科技仍是港股三大指數盈利增速前列，盈利水準的上升，有望帶動指數估值繼續修復。從事件上看，影響科技指數走勢的關鍵仍是人工智慧敘事的落地進展、美聯儲貨幣政策、中國央行貨幣政策以及內地宏觀經濟趨勢等。細分板塊方面，重點關注大型互聯網科技股、遊戲、OTA龍頭、非必需消費品等。
2025年恒生原材料業大漲161.34%，在恒生12大行業中大幅領先，細分行業主要涉及黃金及貴金屬、工業金屬、能源金屬等。該等板塊走勢與相關金屬的價格走勢息息相關，2025年倫敦現貨黃金大漲64.77%，現貨白銀漲147.6%，與此同時，美元指數下跌了9.37%。持續關注美聯儲貨幣政策方向，全球宏觀經濟增長等對貴金屬及工業金屬價格影響較大的因素。
重點關注
1. 小米集團-W（01810.HK）：小米汽車近日公佈了2025年12月的銷量成績，單月交付量首次突破5萬臺，創下新的月度交付紀錄。2026年，小米目標交付55萬輛汽車，比2025年的約41萬輛增長約34%。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發佈財報。
新股動態
1. 今日，兆易創新（03986.HK）、紅星冷鏈（01641.HK）、豪威集團（00501.HK）、瑞博生物-B（06938.HK）、金潯資源（03636.HK）、MINIMAX-WP（00100.HK）、BBSB INTL（08610.HK），正在招股。
公司簡訊精選
1. 寧德時代(03750.HK)公佈，截至2025年12月31日，公司通過深圳證券交易所股票交易系統以集中競價交易方式累計回購公司A股股份約1599.08萬股，占公司同日A股總股本的0.3628%，最高成交價為317.63元/股，最低成交價為231.50元/股，成交總金額為約人民幣43.855億元。
2. 中國中鐵(00390.HK)發佈公告，截至2025年12月31日，公司通過上海證券交易所系統以集中競價交易方式累計回購股份2881.2萬股，已回購股份占公司總股本的比例為0.1167%，成交最高價為5.75元/股，成交最低價為5.42元/股，成交總金額為1.6億元。
國內外要聞
1) 國務院印發《固體廢物綜合治理行動計畫》提出，到2030年，大宗固體廢棄物年綜合利用量達到45億噸，主要再生資源年迴圈利用量達到5.1億噸。依法依規淘汰落後產能。原則上不再批准建設無自建礦山、無配套尾礦利用處置設施的選礦專案。聚焦工業、城鎮、農林等主要產廢領域，全鏈條綜合治理。
2) 今年元旦假期，海口海關共監管海南離島免稅商品銷售44.2萬件，同比增長52.4%；購物人數8.35萬人次，同比增長60.6%；購物金額7.12億元，同比增長128.9%。
3) 2025年上海二手房成交量達25.4萬套，創四年來新高；成都二手房成交量突破23萬套，創歷史新高。克而瑞數據顯示，2025年全國30個重點城市二手房成交面積達到2.14億平方米。業內分析認為，房產交易增值稅下調，2026年二手房市場成交有望在政策紅利中繼續回暖。
4) 費城聯儲主席安娜·保爾森認為，2026年晚些時候可能會適度進一步降息，但取決於經濟前景的良好態勢。保爾森估計目前的政策仍然“略顯緊縮”，有助於保持對通脹的下行壓力。
5) 歐佩克+發佈聲明，決定維持2025年11月初制定的產量計畫，在2026年2月和3月繼續暫停增產。為維護石油市場穩定，8個主要產油國將根據市場情況靈活調整增產節奏。
大行評級
1、華創證券：維持康耐特光學(02276) “強推”評級，目標價63.63港元
2、東北證券：首予三花智控(02050) “增持”評級，傳統製冷主業表現亮眼
3、高盛：小米集團-W(01810.HK)持續推進高端化策略，評級“買入”
4、海通國際：首予樂舒適(02698)，“優於大市”評級，目標價40.5港元
5、中金：首次覆蓋寧德時代(03750.HK)予“跑贏行業”評級，目標價580港元
作者：艾德證券期貨研究部
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