2025-11-06
大市綜述
昨日，港股市場三大指數低開高走，但收盤仍齊跌。截至收盤，恒生指數跌0.07%，收於25935.41點；國企指數跌0.11%，恒生科技指數跌0.56%。
板塊方面多數下跌，銀行保險、煤炭開採、電訊服務、生物技術、黃金及貴金屬等漲幅居前。大市成交2388.25億港元，科技指數成份股成交647.59億港元，南向資金淨買入103.73億港元。
隔夜，美股市場三大指數齊漲。道瓊斯工業指數漲0.48%，標普500指數漲0.37%，納斯達克指數漲0.65%。互聯網科技股、汽車股等漲幅居前。
歐洲市場，四大股指齊漲，英國富時100指數漲0.64%，法國CAC40指數漲0.08%，德國DAX指數漲0.42%，歐洲斯托克50指數漲0.16%。
亞太市場，日經225指數開盤漲1.16%，韓國綜指開盤漲2.33%。截至11月6日，恒生指數夜期(11月)收報26150點，升215點或0.829%，高水215點。
板塊方面，防禦性板塊可持續關注，如銀行、保險、油氣開採、電訊服務、常規電力等。該等板塊在市場整體估值上移之時估值仍相對處於低位，二是業績相對穩固且紅利相對比較可觀，在市場波動增加之時，市場對此防禦性板塊的風險偏好或增加。
黃金及貴金屬板塊可能仍比較收斂。昨日紐約金漲1.25%，收於3990.4美元/盎司，10月21日-11月5日，12個交易日，紐約金合計跌8.78%。當前黃金價格波動比較小，料黃金及貴金屬板塊二級市場表現或仍分歧比較大。從中長期看，美聯儲降息趨勢仍比較明顯，有利於黃金價格維持相對強勢。
隔夜納斯達克中國金龍指數漲0.15%，小幅跑輸美股三大指數，熱門中概股漲跌互現，但多數上漲，昨日恒生科技指數跌0.56%，料今日科技指數將觸底回升。指數經過多日的下跌後，已經調整到位，從技術面上看，指數或將迎來超跌反彈。從南向資金看，昨日淨流入103.73億港元，可見南向資金亦對當前估值點位保持樂觀。三是美國政府停擺已經創紀錄，被迫達成妥協的可能性增加。
消息面上，歐元區10月綜合PMI升至29個月新高，德國強勁復蘇成增長引擎，法國深陷收縮泥潭。歐元區10月綜合PMI升至52.5，創2023年5月來新高。德國服務業強勁復蘇，新訂單和就業增長顯著，成為區域增長引擎。法國經濟連續14個月收縮，政治不確定性持續拖累經濟。投入成本通脹放緩至三個月低點，但產出價格漲幅創七個月新高。
重點關注
1. 小鵬汽車-W（09868.HK）：小鵬汽車攜手高德地圖，宣佈2026年三款自研Robotaxi車型正式試運營，整合高德叫車平臺並開放生態佈局，進軍海外市場。小鵬同時發佈人形機器人IRON，並宣佈2026年底目標實現規模量產高階人形機器人。
公司財報公佈
今日，華虹半導體（01347.HK）、汽車之家-S（02518.HK）等將發佈財報。
新股動態
今日，港股市場無新股招股。
公司簡訊精選
1. 美的集團(00300.HK)發佈公告，於2025年11月5日，該公司斥資人民幣9999.71萬元回購131.74萬股A股，每股回購價格為74.41-76.37元。
2. 大酒店(00045.HK)發佈公告，2025年第三季度半島酒店大中華地區平均可出租客房收入為2477港元;其他亞洲地區為2011港元;美國為5994港元，歐洲為9234港元。
3. 好孩子國際(01086.HK)發佈公告，根據本公司截至2025年9月30日止9個月(本期間)未經審計的合併管理賬目，本期間本集團的收入由2024年相應期間的約64.93億港元下跌1.1%至約64.2億港元。
4. 比亞迪（01211.HK）：10月在英銷量飆升：新車註冊量幾乎為特斯拉七倍，英國成其海外最大市場。今年迄今，比亞迪在英國的銷量已達39,103輛，較去年同期激增逾五倍，而特斯拉銷量則下滑4.5%至35,455輛。
5. 正榮地產(06158.HK)公佈，於2025年10月，該集團連同合營公司及聯營公司的累計合約銷售金額約為人民幣4.52億元，同比減少19%;合約銷售建築面積約為32,180平方米，合約平均售價約為每平方米人民幣14,000元。
國內外要聞
1) 中國汽車流通協會乘用車市場資訊聯席分會數據顯示，初步統計，10月，全國乘用車新能源市場零售140萬輛，同比增長17%，較上月增長8%，今年以來累計零售1027萬輛，同比增長23%；10月，全國乘用車廠商新能源批發161.4萬輛，同比增長16%，較上月增長8%，今年以來累計批發1206.1萬輛，同比增長30%。10月，全國乘用車市場新能源零售滲透率58.7%，全國乘用車廠商新能源批發滲透率55.2%。
2) 據國家能源局最新數據，截至9月底，我國新型儲能裝機規模超過1億千瓦，與“十三五”末相比增長超30倍，裝機規模占全球總裝機比例超過40%，已躍居世界第一。
3) 工信部組織開展2025年人工智慧產業及賦能新型工業化創新任務揭榜掛帥工作。主要面向人工智慧產業發展底座、“人工智慧 製造”、智能產品裝備、共性基礎支撐等重點方向。
4) 第二批次網路安全保險服務試點工作啟動。此次試點工作重點行業領域主要面向電信和互聯網、工業、金融以及其他相關行業領域的企業類保險。
5) 美國10月ADP就業人數增加4.2萬人，大幅超過預期的3萬人，上月數據修正後為減少2.9萬人。整體勞動力需求仍在放緩，薪資增長持續停滯，這為美聯儲12月是否繼續降息增添不確定性。
大行評級
1、里昂：料小米集團-W(01810.HK)第三季經調整淨利潤增60%，電動車續為亮點
2、申萬宏源：維持中國財險(023238)“買入”評級，投資驅動利潤增速亮眼
3、大摩：上調金山軟體(03888.HK)收入預測，維持目標價38港元
4、第一上海：維持中國神華(01088.HK)“買入”評級，目標價47.7港元
5、招銀國際：維持海爾智家(06690.HK)“買入”評級，第三季業績勝預期
作者：艾德證券期貨研究部
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