2025-11-05
大市綜述
昨日，港股市場三大指數沖高回落，齊跌。截至收盤，恒生指數的0.79%，收於25952.40點；國企指數跌0.92%，恒生科技指數跌1.76%。
板塊方面多數下跌，銀行保險、油氣開採、電訊服務、家用電器、常規電力等漲幅居前。大市成交2399.86億港元，科技指數成份股成交662.61億港元，南向資金淨買入98.33億港元。
隔夜，美股市場三大指數齊跌。道瓊斯工業指數跌0.53%，標普500指數跌1.17%，納斯達克指數跌2.04%。半導體、科技股等跌幅居前。
歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數漲0.14%，法國CAC40指數跌0.52%，德國DAX指數跌0.76%，歐洲斯托克50指數跌0.34%。
亞太市場，日經225指數開盤跌0.25%，韓國綜指開盤跌2.21%。截至11月5日，恒生指數夜期(11月)收報25917點，升9點或0.035%，低水35點。
消息面上，美國參議院未通過撥款法案，聯邦政府“停擺”將破紀錄。美國國會參議院4日再次未能通過聯邦政府臨時撥款法案。這意味著10月1日開始的本輪聯邦政府“停擺”即將打破2018年年底至2019年年初“停擺”35天的歷史紀錄，成為美國歷史上持續時間最長的政府“停擺”。
高估值擔憂可能加劇美股波動。高盛、大摩CEO齊發預警：美股估值太高了，可能出現至少10%回調！高盛、大摩CEO等認為，儘管企業盈利強勁，但當前估值水準令人擔憂，科技股估值尤其充分。高盛預計可能出現10%至20%的回調，但強調是健康調整而非危機。
板塊方面，隔夜納斯達克中國金龍指數跌2.05%，與納斯達克指數走勢基本相若，熱門中概股走勢普遍下跌，昨日恒生科技指數跌1.76%，料今日科技指數可能仍將弱勢休整為主。一方面，美國政府關門危機持續，仍是一個不確定性因素；二是美股高估值導致波動增加，進而導致中概股波動增加；三是下周開始，中概科技股將陸續披露其2025Q3業績，市場等待業績落地，在此之前，科技板塊可能以小幅震盪休整為主。
關注防禦性板塊，如銀行、保險、油氣開採、電訊服務、常規電力等。該等板塊在市場整體估值上移之時估值仍相對處於低位，二是業績相對穩固且紅利相對比較可觀，在市場波動增加之時，市場對此防禦性板塊的風險偏好或增加。
重點關注
1. 百度集團-SW（09888.HK）：旗下蘿蔔快跑公佈最新運營數據顯示，截至10月31日，該平臺每週訂單量突破25萬單，且全部訂單均由全無人駕駛車輛完成。
公司財報公佈
今日，香港交易所（00388.HK）將發佈財報。
新股動態
今日，港股市場無新股招股。
公司簡訊精選
1. 美的集團(00300.HK)發佈公告，於2025年11月4日，該公司斥資人民幣9999.33萬元回購132.48萬股A股，每股回購價格為74.91-75.78元。
2. 中國飛鶴(06186.HK)發佈公告，於2025年11月4日斥資7610.84萬港元回購1800萬股股份。
3. 中遠海控(01919.HK)發佈公告，於2025年11月4日該公司斥資6170.5萬港元回購450萬股，回購價格為每股13.60-13.96港元。
4. 順豐控股(06936.HK)發佈公告，於2025年11月4日該公司斥資約人民幣1億元回購250.61萬股A股，回購價格為每股39.72-39.99元。
5. 中國石油化工股份(00386.HK)發佈公告，該公司於2025年11月4日斥資2184.35萬港元回購514.8萬股股份，每股回購價格為4.2-4.28港元。
6. 越秀地產（00123.HK）：2025年10月合同銷售額122.90億元，同比下降8.0%，合同銷售面積約27.24萬平方米，同比降42.0%；1-10月累計合同銷售額約921.02億元，同比升1.2%，完成年度目標76.4%。
7. 碧桂園(02007.HK)發佈公告，本公司及其附屬公司(本集團)，連同其合營公司和聯營公司於2025年10月單月共實現歸屬本公司股東權益的合同銷售金額約人民幣29.0億元，歸屬本公司股東權益的合同銷售建築面積約39萬平方米。
國內外要聞
1) 據乘聯分會初步預估，10月全國新能源乘用車廠商批發銷量161萬輛，同比增長16%，環比增長7%。其中，特斯拉中國出貨量為61497輛，同比下滑9.9%，環比更是驟降32.3%。
2) 五部門發文促進規範“人工智慧 醫療衛生”應用，明確要深化人工智慧在基層應用、臨床診療、患者服務、中醫藥、公共衛生、科研教學、行業治理、健康產業等8個方向24項重點應用。
3) 澳洲聯儲維持關鍵利率在3.6%不變，同時警告稱經濟中通脹壓力增強，並重申未來的政策走向將由最新數據決定。澳洲聯儲最新預測，核心通脹將在2026年年中前維持在2%-3%區間上限的上方。
4) 隨著美國東部時間進入11月4日，美國國會參議院再次未能通過聯邦政府臨時撥款法案。美國聯邦政府“停擺”進入第35天，追平美國史上最長“停擺”紀錄。在過去的30多天裏，美國民主、共和兩黨僵持不下，在國會參議院的13次投票中均未能通過共和黨提出的一項臨時撥款法案。
大行評級
1、星展：升中國石油股份(00857.HK)目標價至8.8港元，第三季業績略勝預期
2、建銀國際：降比亞迪電子(00285.HK)目標價至47港元，維持“買入”評級
3、大摩：首予鴻騰精密(06088.HK)跑贏大市評級，料AI收入未來增長顯著
4、星展：降長城汽車(02333.HK)目標價19港元，評級“買入”
5、高盛：料海外市場為比亞迪股份(01211.HK)未來增長引擎，升目標價至141港元
作者：艾德證券期貨研究部
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