2025-09-01
經濟數據：美國紅皮書零售周同比6.50%,四周移動同比均值6.15%，高於前值5.75%，消費穩健。7月美國新建住房銷量年化65.2萬套，同比縮減0.61%；二手房銷售年化401萬套，環比增長2.04%，增速自6月由負轉正。8月23日當周，美國初請失業金人數22.9萬，較前一周下降5000人，略低於市場預期的23.0萬人；4周移動平均值22.85萬人，處於回升途中。
市場情緒：市場情緒指標--恐懼與貪婪指數回升至‘貪婪’區間，收報66點。【注，恐慌與貪婪指數說明，0-25：極度恐懼(Extreme Fear)。26-44：恐懼(Fear)。45-55：中性(Neutral)。56-74：貪婪(Greed)。75-100：極度貪婪(Extreme Greed)。】
全球市場：全球權益市場周漲0.11%，發達市場（0.17%）>新興市場（-0.42%），本周全球權益市場多數收跌。科創50指數周漲9.36%，在我們所觀察的所有時間緯度內皆上漲，亦為周度表現最好的大類資產。
美股市場與風格：標普500周漲0.54%，科技七巨頭周漲1.26%，金龍指數周跌1.62%。風格方面，大盤成長優於小盤成長，小盤價值優於大盤價值，具體而言，大盤成長(羅素1000成長1.25%)>小盤成長(羅素2000成長0.98%)>小盤價值(羅素2000價值0.40%)>大盤價值(羅素1000價值-0.11%)。
行業表現：在36個二級行業中，18個上漲，18個下跌，食品飲料煤炭II、硬體設備等漲幅較大。標普500成份股周上漲個股數量共199只，占比39.64%，上漲個股數量少於下跌個股數量。漲幅排名靠前的是永利度假、DECKERS OUTDOOR、希捷科技、DATADOG等。在20只核心成份股中，15只上漲，博通周漲4.98%領先，萬事達卡、開市客、強生公司均周跌1.42%表現最差。上周估算資金較為集中流入的是英偉達、PALANTIR TECHNOLOGIES、COINBASE GLOBAL等個股。
價量指標：強勢二級行業為軟體服務、半導體等。估算醫藥生物上周日均資金強度約324.84億美元，排名第一。上周估算資金較為集中流入的是英偉達、PALANTIR TECHNOLOGIES、COINBASE GLOBAL等個股。
▍▍ 正文 ▍▍
▍經濟數據
美國紅皮書零售周同比6.50%,四周移動同比均值6.15%，高於前值5.75%，消費穩健。7月美國新建住房銷量年化65.2萬套，同比縮減0.61%；二手房銷售年化401萬套，環比增長2.04%，增速自6月由負轉正。
8月23日當周，美國初請失業金人數22.9萬，較前一周下降5000人，略低於市場預期的23.0萬人；4周移動平均值22.85萬人，處於回升途中。
▍市場情緒--回升至‘貪婪’區間
市場情緒指標--恐懼與貪婪指數回升至‘貪婪’區間，收報66點。【注，恐慌與貪婪指數說明，0-25：極度恐懼(Extreme Fear)。26-44：恐懼(Fear)。45-55：中性(Neutral)。56-74：貪婪(Greed)。75-100：極度貪婪(Extreme Greed)。】
▍全球市場一覽及美股市場價格表現
1、全球權益市場周漲0.11%，發達市場（0.17%）>新興市場（-0.42%），本周全球權益市場多數收跌。
2、科創50指數周漲9.36%，在我們所觀察的所有時間緯度內皆上漲，亦為周度表現最好的大類資產。
3、標普500周漲0.54%，科技七巨頭周漲1.26%，金龍指數周跌1.62%。
4、風格方面，大盤成長優於小盤成長，小盤價值優於大盤價值，具體而言，大盤成長(羅素1000成長1.25%)>小盤成長(羅素2000成長0.98%)>小盤價值(羅素2000價值0.40%)>大盤價值(羅素1000價值-0.11%)。
▍行業表現
在美股36個二級行業中，18個上漲，18個下跌，食品飲料煤炭II、硬體設備等漲幅較大。
▍標普500成份股漲跌幅排名
標普500成份股周上漲個股數量共199只，占比39.64%，上漲個股數量少於下跌個股數量。漲幅排名靠前的是永利度假、DECKERS OUTDOOR、希捷科技、DATADOG等。
▍標普500【核心】成份股表現
在20只核心成份股中，15只上漲，博通周漲4.98%領先，萬事達卡、開市客、強生公司均周跌1.42%表現最差。
▍價量指標（1）--二級行業日均資金強度周排名
強勢二級行業為軟體服務、半導體等。估算醫藥生物上周日均資金強度約324.84億美元，排名第一。[資金強度說明，以周度日均資金強度計算為例，日均資金強度=（周成交量/當周交易天數） x （周漲跌額/當周交易天數）]
▍價量指標（2）--標普500成份股資金強度周排名
上周估算資金較為集中流入的是英偉達、PALANTIR TECHNOLOGIES、COINBASE GLOBAL等個股。
▍風險提示：
宏觀經濟下行、通脹失控、美國政府政策不確定性、地緣政治衝突等風險。
投資評級說明：
買入：預期未來6－12個月內上漲幅度在15%以上；
增持：預期未來6－12個月內上漲幅度在5%－15%；
中性：預期未來6－12個月內變動幅度在-5%－5%；
減持：預期未來6－12個月內下跌幅度在5%以上。
艾德证券期货研究部
陳政深（HKSFC CE No.:BIY455）
Tel：852-38966397
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