2025-08-28
大市綜述
昨日，港股市場三大指數齊跌。截至收盤，恒生指數跌1.27%，收於25201.76點；國企指數跌1.40%，恒生科技指數跌1.47%。
板塊方面多數下跌，電子零件、農產品等少數板塊逆市上漲。大市成交3713.76億港元，科技指數成份股成交991.31億港元，南向資金淨買入153.71億港元。
隔夜，美股市場三大指數齊漲。道瓊斯工業指數漲0.32%，標普500指數漲0.24%，納斯達克指數漲0.21%。鋰電池、保險、油氣、電信等漲幅居前。
歐洲市場，四大股指漲跌互現，英國富時100指數跌0.11%，法國CAC40指數漲0.44%，德國DAX指數跌0.44%，歐洲斯托克50指數漲0.17%。
亞太市場，日經225指數開盤跌0.42%，韓國綜指開盤跌0.55%。截至8月28日，恒生指數夜期(8月)收報24997點，跌193點或0.766%，低水205點。
板塊方面，隔夜納斯達克中國金龍指數跌2.58%，顯著跑輸美股三大指數，熱門中概股普遍下跌，昨日恒生科技指數跌1.47%，料今日科技指數或仍將面臨調整。截至8月27日，科技指數PE（TTM）為22.30x，歷史均值為32.86x，機會值為21.43x，當前處於歷史26.42%分位點。上周五，美聯儲主席鮑威爾放鴿，引爆全球市場，但是，美聯儲降息預期的不確定性也就此消散，市場需要新的催化劑推動。此外，本周是8月最後一周，也是公司業績發佈密集期，部分大型公司之業績對指數走勢影響也較大。
新能源汽車板塊波動或較大。隔夜美股“蔚小理”集體下跌，理想汽車（LI.US）大跌8.32%，小鵬汽車（XPEV.US）跌6.70%，蔚來（NIO.US）跌5.37%，相比港股市場價格均有一定折價，預計日內港股市場新能源汽車板塊波動或較大。消息面上，乘聯分會披露，8月1-24日，全國乘用車新能源市場零售72.7萬輛，同比增長6%，環比增長7%，全國乘用車新能源零售滲透率56.6%，今年以來累計零售718.2萬輛，同比增長27%。
油氣開採行業公司業績可能仍受到油價波動的壓力。高盛最新報告警告稱，2025年油價可能仍能維持在當前遠期合約價格附近，但這一趨勢難以持續，到2026年底，布倫特原油期貨價格可能下跌至每桶50美元出頭，原因是原油市場將進入長期過剩狀態，全球庫存到2026年底或飆升近8億桶。
重點關注
1. 山東黃金（01787.HK）：截至2025年6月30日半年度股東應占利潤28.08億元，同比增長106.94%，總營收567.66億元，同比增長24.01%。
公司財報公佈
今日，理想汽車-W（02015.HK）、商湯-W（00020.HK）、中信證券（06030.HK）、三花智控（02050.HK）、順丰控股（06936.HK）、海爾智家（06690.HK）、海天味業（03286.HK）、中遠海控（01919.HK）、中國國航（00753.HK）、中國飛鶴（06186.HK）等公司將發佈財報。
新股動態
1. 今日，港股市場無新股招股。
公司簡訊精選
1. 中國海洋石油(00883.HK)公佈2025年中期業績，油氣銷售收入約1717億元，同比減少7%;收入合計約2076.08億元，同比減少8.45%;歸母淨利潤約695億元，同比減少13%。
2. 中國重汽（03808.HK）：截至2025年6月30日半年度股東應占利潤34.27億元，同比增長4.03%，總營收508.78億元，同比增長4.21%。
3. 中廣核電力（01816.HK）：截至2025年6月30日半年度股東應占利潤59.52億元，同比減少16.28%，總營收391.67億元，同比減少0.53%。
4. 中創新航（03931.HK）：截至2025年6月30日半年度股東應占利潤4.66億元，同比增長87.14%，總營收164.19億元，同比增長31.68%。
5. 攜程集團-S(09961.HK)發佈截至2025年6月30日止第二季度業績，該集團取得淨收入人民幣148.43億元(單位下同)，同比增加16.22%;歸屬攜程集團有限公司淨利潤48.46億元，同比增加26.43%。
6. 中手遊(00302.HK)發佈截至2025年6月30日止6個月的中期業績，該集團取得收益人民幣7.63億元(單位下同)，同比減少38.13%;歸屬於母公司擁有人虧損6.39億元，同比增加170.32%。
7. 蒙牛乳業(02319.HK)公佈2025年中期業績，實現收入人民幣415.672億元，同比下降6.9%;毛利率同比提升1.4個百分點至41.7%。實現經營利潤人民幣35.382億元，經營利潤率同比提升1.5個百分點至8.5%。權益股東應占利潤人民幣20.455億元。
國內外要聞
1) 國家統計局數據顯示，7月份，規模以上工業企業利潤同比下降1.5%，降幅較6月份收窄2.8個百分點，連續兩個月收窄。其中，高技術製造業利潤由6月份下降0.9%轉為增長18.9%，拉動全部規模以上工業企業利潤增速較6月份加快2.9個百分點，引領作用明顯。
2) 國際數據公司（IDC）發佈報告顯示，2025年上半年中國國內數碼工業印表機整體市場規模收入為39.4億元，同比增長10.7%。
3) 據交通運輸部數據顯示， 7月份完成交通固定資產投資3061億元，1-7月完成交通固定資產投資1.95萬億元。
4) 美國紐約聯儲主席威廉姆斯表示，在適當時候下調利率是合適的。在政策上仍然保持適度限制性的立場，如果中性利率是1%或略低，現在就處在限制區域。他還表示，對經濟狀況相當樂觀。
大行評級
1、星展：升速騰聚創(02498.HK)目標價至50港元，次季業績勝預期
2、里昂：升贛鋒鋰業(01772.HK)目標價至35港元，評級升至“跑贏大市”
3、瑞銀：升時代天使(06699.HK)目標價至91港元，中期業績勝預期
4、大摩：降綠城中國(03900.HK)評級至“減持”，削目標價至8.55港元
5、美銀證券：重申頤海國際(01579.HK)跑輸大市評級，目標價降至13.3港元
作者：艾德證券期貨研究部
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