2025-08-27
大市綜述
昨日，港股市場三大指數齊跌。截至收盤，恒生指數跌1.18%，收於25524.92點；國企指數跌1.07%，恒生科技指數跌0.74%。
板塊方面多數下跌，汽車、黃金及貴金屬等板塊逆市上漲。大市成交3178.71億港元，科技指數成份股成交771.94億港元，南向資金淨買入165.72億港元。
隔夜，美股市場三大指數齊漲。道瓊斯工業指數漲0.30%，標普500指數漲0.41%，納斯達克指數漲0.44%。半導體、醫藥、航空航太、金融等漲幅居前。
歐洲市場，四大股指齊跌，英國富時100指數跌0.60%，法國CAC40指數跌1.70%，德國DAX指數跌0.50%，歐洲斯托克50指數跌1.11%。
亞太市場，日經225指數開盤跌0.02%，韓國綜指開盤漲0.31%。截至8月27日，恒生指數夜期(8月)收報25626點，漲52點或0.203%，高水101點。
板塊方面，隔夜納斯達克中國金龍指數漲0.73%，跑贏美股三大指數，熱門中概股漲跌互現，但多數上漲，昨日恒生科技指數跌0.74%，料今日科技指數或將小幅震盪上揚。截至8月26日，科技指數PE（TTM）為22.25x，歷史均值為32.86x，機會值為21.43x，當前處於歷史26.04%分位點。技術面上看，指數仍處於所有均線上方，中短期情緒仍積極。本周是8月最後一周，也是公司業績發佈密集期，留意公司業績發佈。
關注白酒板塊。本輪白酒週期也是白酒自身週期與宏觀週期疊加，在上一輪改變市場資產定價的兩個關鍵性因素中，均看到向好的趨勢，一方面，市場流動性改善是非常明顯，另外，在需求上，隨著中秋國慶旺季到來，白酒需求向好的趨勢逐漸清晰。
持續關注礦產行業。消息面上，美國關鍵礦產清單“擴容”，擬新增銅、矽、銀、鉀等六種礦產。新增的六種關鍵礦產分別是銅、鉀、矽、銀、鉛和錸，美內政部稱，這些礦物對美國經濟發展和國家安全具有戰略意義。此外，特朗普此前提議的冶金煤和鈾未被納入，砷、碲則被建議從清單中剔除。
重點關注
1. 農夫山泉（09633.HK）：公司上半年實現營收256.22億元，同比增長15.6%，淨利潤76.22億元，同比增長22.1%。其中，茶飲料板塊延續高速增長，包裝飲用水業務呈現回暖態勢，“水+飲料”雙主力板塊合力推動公司業績再創新高。
公司財報公佈
今日，美團-W（03690.HK）、蜜雪集團（02097.HK）、中國海洋石油（00883.HK）、中國人壽（02628.HK）、安踏體育（02020.HK）、地平線機器人（09660.HK）、中國財險（02328.HK）、申洲國際（02313.HK）、信和置業（00083.HK）、山東黃金（01787.HK）、蒙牛乳業（02319.HK）等公司將發佈財報。
新股動態
1. 奧克斯電氣（02580.HK）：8月25日-28日招股，招股價16.00-17.42港元/股，每手200港元，入場費3519.14港元，預計9月2日正式上市。
公司簡訊精選
1. 海螺水泥(00914.HK)發佈截至2025年6月30日止六個月業績，按中國會計準則，營業收入為412.92億元(人民幣，下同)，同比下降9.38%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為43.68億元，同比上升31.34%。
2. 華潤置地(01109.HK)發佈截至2025年6月30日止6個月中期業績，該集團取得營業收入人民幣949.21億元(單位下同)，同比增加19.86%;公司擁有人應占溢利118.8億元，同比增加16.21%。
3. 中油燃氣(00603.HK)發佈截至2025年6月30日止6個月中期業績，該集團取得營業額78.9億港元，同比減少15.09%;公司擁有人應占溢利2.51億港元，同比減少6.72%。
4. 北京汽車(01958.HK)發佈截至2025年6月30日止六個月業績，收入823.98億元(人民幣，下同)，同比下降12.6%;公司權益持有人應占利潤3.6億元，同比下降81.8%。
5. 融創中國(01918.HK)公佈2025年中期業績，收入約為人民幣199.9億元，較去年同期減少約41.7%; 毛虧約為人民幣20.8億元，虧損較去年同期增加約14.9%;公司擁有人應占虧損約為人民幣128.1億元，虧損較去年同期減少約14.4%。
6. 青島啤酒股份(00168.HK)公佈2025年中期業績，營業收入約204.91億元，同比增長2.11%;歸屬於上市公司股東的淨利潤約39.04億元，同比增長7.21%。
7. 曹操出行(02643.HK)發佈截至2025年6月30日止6個月中期業績，該集團取得收入人民幣94.56億元(單位下同)，同比增加53.5%;經調整淨虧損3.3億元，同比減少34%;公司擁有人應占虧損4.95億元，同比減少35.45%。
國內外要聞
1) 國新辦舉行新聞發佈會，國家能源局就“十四五”時期能源高質量發展成就進行介紹。國家能源局表示，十四五”期間，我國能源供應量足價穩、韌性強、“含綠量”高。下一步，國家能源局將以“十五五”新型電力系統規劃為引領，堅持電力適度超前的原則，積極引導合理能源消費和綠色能源消費。
2) 國際數據公司（IDC）發佈報告顯示，預計2025年全球折疊屏手機市場出貨量約1983萬臺，同比增長6.0%；至2029年，全球折疊屏手機出貨量預計將會接近2729萬臺，五年複合增長率達到7.8%。同時，IDC預測2025年中國折疊屏手機市場出貨量達947萬臺，同比增長3.3%。
3) 飛豬發佈的《2025年暑期出遊快報》顯示，今年暑期旅遊需求強勁，機票、酒店、租車、海外當地玩樂等旅遊訂單量持續增長；品質遊趨勢明顯，訂單均價同比去年增長9.9%。學生和家庭客群的增加，讓包含文化娛樂體驗的旅行熱度大幅增長。
4) 住建部、央行印發《房地產從業機構反洗錢工作管理辦法》，自9月1日起施行。辦法指出，房地產從業機構應當依法履行反洗錢義務，接受反洗錢監督管理和自律管理，配合中國人民銀行及其派出機構開展的反洗錢調查。房地產從業機構及其工作人員不得從事洗錢活動，或者為洗錢活動提供便利。
大行評級
1、招銀國際：升李寧(02331.HK)目標價至23.02港元，仍保持正面看法
2、中金：升光大環境(00257.HK)目標價至5.2港元，上調股息預測
3、里昂：維持泡泡瑪特(09992.HK)跑贏大市評級，目標價升至368港元
4、里昂：升海底撈(06862.HK)目標價至16港元，營運效率有望提升
5、麥格理：微升招金礦業(01818.HK)目標價至26港元，評級“跑贏大市”
作者：艾德證券期貨研究部
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