2025-08-22
大市綜述
隔夜，美股三大指數均告下跌。道瓊斯工業平均指數下跌 152.81 點，跌幅為 0.34%，收於 44787.50 點；標準普爾 500 指數下跌 25.61 點，跌幅為 0.40%，收於 6370.17 點；納斯達克綜合指數下跌 72.545 點，跌幅為 0.34%，收於 21100.312 點。
當日市場下行主要受多因素影響。一方面，投資者在傑克遜霍爾全球央行年會前愈發謹慎，對美聯儲未來貨幣政策走向不確定性的擔憂加劇。美聯儲官員近期言論未釋放明確降息或維持利率現狀的清晰信號，使得市場在利率敏感型資產佈局上猶豫不決，成長股集中的納斯達克指數受衝擊明顯。另一方面，宏觀經濟數據雖未現重大負面，但製造業等關鍵領域復蘇步伐放緩跡象引發關注，給市場情緒蒙上陰影。
從板塊表現來看，依據標普道瓊斯 GICS 分類及 FactSet、晨星統計，當日能源板塊表現突出，標普 500 能源指數上漲 0.71%。其上漲得益於美國能源資訊署（EIA）數據顯示上周美國原油庫存意外大幅減少，遠超市場預期，推動國際油價上漲，帶動能源板塊相關企業股價上升，如埃克森美孚等龍頭企業股價不同程度上揚。而必需消費品板塊成為領跌板塊，跌幅達 1.18%，部分生活必需品企業受原材料成本上升、消費者需求結構變化等因素影響，盈利預期下調，導致股價承壓。
上週末以來的重大事件：1）美聯儲相關動態：美聯儲官員近期講話維持政策模糊性，在傑克遜霍爾年會前夕，市場對美聯儲未來貨幣政策路徑的猜測不斷升溫，投資者靜待美聯儲主席鮑威爾在年會上的表態；2）經濟數據公佈：美國 8 月製造業相關前瞻性數據顯示，部分地區製造業活動擴張速度放緩，訂單量、產出等關鍵指標不及預期，進一步加劇市場對經濟復蘇節奏的擔憂；3）企業動態：部分大型科技企業傳出業務調整、成本上升等消息，雖未達危機程度，但影響市場對其短期盈利預期，引發科技股拋售潮，拖累納斯達克指數。
對未來一周美股市場影響：1）利率敏感型板塊波動加劇：若鮑威爾在傑克遜霍爾年會上釋放鷹派信號，科技、房地產等利率敏感型板塊將承受更大下行壓力；若傾向鴿派，相關板塊有望迎來反彈，資金也將回流；2）經濟數據驅動板塊輪動：未來一周將公佈更多經濟數據，若數據顯示經濟復蘇加速，週期板塊如工業、原材料等有望走強；反之，防禦板塊如公用事業、消費必需品等會更受青睞；3）企業財報季影響：部分企業將陸續發佈財報，企業盈利表現將成為個股及相關板塊走勢的重要驅動力，業績超預期的企業有望帶動板塊短期上揚，反之則可能引發拋售。
趨勢點評
隔夜，納斯達克指數日 K 線收出一根中陰線。開盤價為 21200.55 點，高於收盤價 21100.312 點，最高價 21250.67 點，最低價 21050.23 點。指數開盤後短暫沖高，但很快在賣盤壓力下持續走低，全天呈現單邊下行態勢，市場空頭力量佔據主導。
技術指標方面，MACD 指標中，DIF 線向下穿過 DEA 線，且綠色動能柱開始變長，顯示空頭力量正在增強；KDJ 指標三線均向下發散，處於超賣區域，但尚未出現明顯止跌信號。布林帶顯示，指數跌破布林帶中軌，布林帶開口有擴大趨勢，表明市場短期下行趨勢確立，若後續無重大利好刺激，短期內可能繼續向布林帶下軌尋求支撐，下方支撐位可關注 21000 點整數關口。
行業簡訊精選
漲幅靠前行業
房地產行業：美國 7 月新屋銷售數據環比上升，年化總數為 62.7 萬戶，高於預期的 62 萬戶。這一數據進一步證實了房地產市場的復蘇趨勢，低利率環境以及消費者購房需求的釋放，推動了房屋建設和銷售相關企業的股價上漲。
公用事業行業：作為防禦性板塊，在市場不確定性增加以及利率環境相對穩定的背景下，吸引了避險資金的流入。夏季持續的高溫天氣，使得電力需求維持高位，保障了公用事業公司穩定的現金流和盈利預期，南方電力（SO）等公司股價穩定上揚。
日常消費品行業：消費者對食品、飲料等日常消費品的剛性需求，使得相關企業業績相對穩定。即使在經濟環境複雜多變的情況下，像可口可樂（KO）等日常消費品巨頭，憑藉其強大的品牌忠誠度和全球銷售網絡，仍能保持穩定的市場份額和盈利水準，帶動板塊小幅上漲。
醫療保健設備行業：隨著全球人口老齡化趨勢的加劇以及醫療技術的不斷進步，對醫療保健設備的需求持續增長。醫療器械公司如雅培（ABT）通過持續的研發投入，推出新型醫療檢測設備，滿足臨床需求，獲得市場認可，推動板塊估值提升。
電信服務行業：5G 網路建設的持續推進以及電信運營商業務的拓展是主要驅動因素。威瑞森通信（VZ）等公司加快 5G 基站建設步伐，同時推出更多個性化的通信服務套餐，提升用戶體驗和市場競爭力，拉動板塊上揚。
跌幅靠前行業
科技行業：以科技股為主的納斯達克指數表現不佳，拖累整個科技行業。半導體板塊跌幅居前，部分原因是全球半導體供應鏈在經歷前期擴張後，面臨一定的產能過剩壓力，導致產品價格波動，影響相關企業盈利預期。此外，科技行業競爭激烈，部分科技公司面臨市場份額被擠壓、研發投入回報不及預期等問題，打擊了投資者信心。
能源行業：國際油價近期波動下行，儘管美國能源資訊署（EIA）公佈的部分原油庫存數據有所下降，但全球經濟增長前景仍不明朗，能源需求預期受到抑制。埃克森美孚（XOM）等能源巨頭股價隨之下跌，導致整個能源行業表現低迷。同時，新能源產業的快速發展也對傳統能源行業造成一定衝擊，投資者對傳統能源企業的長期增長前景存疑。
工業行業：製造業數據的分化以及全球貿易環境的不確定性，影響了工業企業的訂單和生產。部分工業企業如卡特彼勒（CAT），由於全球基礎設施建設專案進度放緩，工程機械銷售下滑，股價受到拖累。此外，原材料價格的波動也增加了工業企業的生產成本，壓縮利潤空間，對行業整體表現產生負面影響。
材料行業：金屬等原材料價格因全球經濟增長預期調整而波動。銅價、鋁價等大宗商品價格的走低，影響了銅礦開採企業如自由港麥克莫蘭（FCX）、鋁業公司美國鋁業（AA）等的盈利預期，導致股價下跌，進而帶動材料行業板塊下行。同時，環保政策趨嚴也對部分高能耗、高污染的材料企業生產經營造成一定壓力。
金融行業：美聯儲貨幣政策預期的不確定性以及債券市場波動，對金融機構的淨息差和資產品質構成潛在壓力。銀行等金融機構如美國銀行（BAC），面臨著貸款需求波動、存款競爭加劇等問題，影響其盈利能力和市場表現。此外，金融科技的快速發展也對傳統金融機構的業務模式造成一定衝擊，促使其加快數位化轉型步伐。
公司簡訊精選
Databricks：全球數據 AI 公司 Databricks 於當地時間 8 月 20 日發佈公告，正在進行一輪超過 10 億美元的 K 輪融資，各方已簽署投資條款清單，對應估值將超 1000 億美元。Databricks 去年底進行過一輪 100 億美元融資，當時估值為 620 億美元。其憑藉領先的數據處理與 AI 分析平台，服務眾多知名企業與科研機構。本輪融資將用於加大研發投入、提升平台性能、拓展市場份額，鞏固在數據 AI 領域的領先地位。
OpenAI：當地時間 8 月 21 日，OpenAI 財務主管 Sarah Friar 透露，7 月份 OpenAI 營收首次突破 10 億美元。同時，她表示最大問題是算力持續不足，這也是推出 “星際之門” 及進行更大規模建設的原因。另外，OpenAI 正研發全新多模態 AI 模型，該模型能處理文本、圖像、音頻等多種數據類型，預計年底進行初步測試，有望為 AI 領域帶來新突破，且 OpenAI 未來可能考慮上市。
英偉達(NVDA.US)：儘管在 AI 晶片領域佔據領先地位，但隨著市場競爭加劇，英偉達面臨挑戰。為鞏固優勢，其計劃未來一年投入 50 億美元研發新一代 AI 晶片，預計新產品在算力、能耗比及對新興 AI 演算法支持上實現質的飛躍，以滿足增長的 AI 計算需求。同時，英偉達積極拓展業務，與汽車製造商合作，將 AI 技術應用於智能駕駛領域，推動汽車行業智能化變革。
美團(MPNGY.US)：8 月 20 日消息，美團國際外賣品牌 “Keeta” 於當地時間 8 月 19 日上午 11 點在卡塔爾首都多哈正式上線，這是繼沙烏地阿拉伯之後，Keeta 在中東市場的又一重要進展。美團表示，Keeta 未來將繼續深耕中東市場，並計劃數月內正式進入巴西。近期，美團國內業務也有創新，推出 “美團閃購 +” 服務，聯合線下商家提供更多品類即時配送商品，拓展業務邊界，提升用戶粘性。
公司財報
拼多多(PDD.US)等公司擬發佈財報業績。
重大事件及經濟數據公佈
1. 今晚22:00美聯儲主席鮑威爾擬發表講話。
作者：艾德金融
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