2025-08-21
大市綜述
隔夜，美股三大指數收盤漲跌不一。道瓊斯工業平均指數漲 0.04%，盤中一度觸及 45,207 點的歷史新高，最終收於 44,922.27 點。標普 500 指數跌 0.24%，報 6,411.37 點，連續第四個交易日下跌。納斯達克綜合指數跌 0.67%，至 21,314.95 點。
當日市場波動的主要原因在於投資者對大型科技股高估值的擔憂，資金流向出現變化。投資者持續拋售美股科技股，轉投其他板塊。大型科技股普遍下跌，萬得美國科技七巨頭指數跌 1.07%，其中蘋果跌 1.97%，亞馬遜跌 1.84%，特斯拉跌 1.64%，Alphabet跌 1.14% 。晶片股多數下跌，費城半導體指數跌 0.72%，英特爾大跌 6.99%，美光科技跌近 4%，ARM 跌超 2%，台積電跌逾 1%。
從板塊表現來看，依據標普道瓊斯指數公司的行業分類標準(GICS)，當日漲幅居前的板塊主要集中在房地產投資信託(REITs)相關領域。例如，工業 REIT、寫字樓 REIT、專業 REIT 等漲幅居前。這主要得益於市場對於房地產相關資產的穩定收益預期，在科技股波動加劇的背景下，資金尋求相對穩定的投資標的。同時，複合型公用事業、風電等板塊也有較好表現，反映出市場對於穩定現金流以及清潔能源長期發展前景的看好。
上週末以來的重大事件：1)美聯儲公佈 7 月會議紀要：當地時間 8 月 20 日，美聯儲公佈聯邦公開市場委員會(FOMC)7 月 29 日至 30 日的會議紀要，顯示通脹率仍然略高，經濟前景的不確定性仍然較高。美聯儲主管監管的副主席米歇爾・鮑曼和理事克里斯托弗・沃勒投票反對維持基準利率不變的決定，而是支持將利率下調 25 個基點。這一紀要的公佈，使得市場對於美聯儲未來貨幣政策走向的討論進一步升溫，增加了未來一周市場的不確定性。市場將密切關注後續美聯儲官員的表態以及相關經濟數據，以進一步判斷 9 月美聯儲政策會議的降息可能性及幅度；2)企業財報季持續推進：財報季進入尾聲，超 92% 的標普 500 成分公司已公佈財報，其中近 82% 的盈利超華爾街預期。本周家得寶、勞氏、沃爾瑪和塔吉特等大型零售商計劃公佈業績。這些零售企業的財報將為市場提供關於美國消費支出健康狀況的重要線索。鑒於消費在美國經濟中的重要地位，其財報表現將影響市場對於美國經濟整體走向的判斷，進而影響美股市場走勢。若零售企業財報顯示消費支出強勁，將對美股市場形成支撐；反之，若數據不佳，可能加劇市場擔憂，引發市場調整。
趨勢點評
隔夜，納斯達克指數日 K 線收出陰線。當日開盤後指數震盪下行，盤中一度大跌 1.92%，跌破 21000 點。整體 K 線形態顯示出空頭力量佔據上風，反映出市場對於科技股的拋售壓力較大。從技術指標上看，短期均線系統開始呈現空頭排列跡象，MACD 指標中，DIF 線有下穿 DEA 線形成死叉的趨勢，且綠柱開始變長，顯示市場短期處於弱勢行情中。不過，長期來看，納斯達克指數自 4 月以來累計漲幅超 40%，目前或處於短期的估值消化階段，後續走勢仍需關注企業財報、美聯儲政策等因素的影響。
行業簡訊精選
漲幅靠前行業
房地產行業：樓市數據向好，成屋銷售數據提升市場對行業復蘇信心。新屋開工率上升為建築企業帶來業務增長預期，拉動板塊上揚。
公用事業行業：作為防禦性板塊，在市場不確定性增加時受資金青睞。夏季用電需求高位運行，保障電力公司穩定現金流與盈利預期，南方電力(SO)等公司股價穩定上漲，支撐板塊表現。
日常消費品行業：行業抗經濟週期波動特性強。消費者對食品、飲料等日常消費品需求剛性，寶潔(PG)等巨頭憑藉多元產品組合與強大品牌效應，維持穩定市場份額與盈利水準，吸引資金流入。
電信服務行業：5G 網路建設推進及電信運營商業務拓展是主因。AT&T 等加快 5G 基站建設，推出新增值服務套餐，提升用戶體驗與市場競爭力，帶動板塊估值提升。
醫療保健設備行業：人口老齡化加深與醫療技術進步，使醫療保健設備需求持續增長。美敦力(MDT)推出新型醫療設備獲市場認可，推動板塊小幅上漲。
跌幅靠前行業
科技行業：半導體板塊跌幅居前，英偉達等晶片巨頭股價下跌，因市場擔憂其未來業績增長可持續性。部分科技公司還面臨供應鏈成本上升、市場競爭加劇問題，影響投資者信心。
通訊服務行業：社交媒體和互聯網服務公司受廣告市場競爭加劇、用戶增長放緩影響。新興通訊技術迭代也給傳統通訊服務企業帶來轉型壓力，市場對行業發展前景預期下調。
能源行業：國際油價近期波動下行，因全球經濟增長前景不明朗，能源需求預期下降。美國能源資訊署(EIA)公佈原油庫存增加，打壓油價。埃克森美孚(XOM)等能源巨頭股價下跌，致能源行業表現不佳。
工業行業：製造業數據不佳，ISM 製造業 PMI 低於預期，工業企業訂單減少。卡特彼勒(CAT)因全球基建專案放緩，工程機械銷售下滑，股價受拖累。貿易摩擦等因素也影響工業企業出口業務。
材料行業：全球經濟增長預期下調，金屬等原材料價格下跌。銅價、鋁價走低，影響自由港麥克莫蘭(FCX)、美國鋁業(AA)等企業盈利預期，導致股價下跌，帶動材料行業板塊下行。
公司簡訊精選
蘋果(AAPL.US)：市場高度關注其秋季新品發佈會，屆時預計將推出多款重磅產品，包括新一代 iPhone、Apple Watch 等。與此同時，蘋果在 AI 領域的佈局持續深化，計劃推出集成 AI 功能的桌面機器人和智能音箱，以提升產品的智能化水準，進一步增強用戶粘性。有消息傳出，新款 iPhone 可能在攝像技術上取得重大突破，有望提升夜拍效果與圖像品質，滿足攝影愛好者的需求。
微軟(MSFT.US)：微軟在雲計算和 AI 領域持續發力，Azure 雲服務市場份額進一步擴大。與 OpenAI 的合作不斷深入，推出了更多企業級 AI 解決方案，如智能辦公軟體、數據分析工具等，鞏固其在科技行業的領先地位。近期，微軟宣佈將為 Azure 雲服務用戶提供更高級別的數據加密功能，提升數據安全性，吸引更多對數據隱私敏感的企業客戶。
特斯拉(TSLA.US)：馬斯克宣佈奧斯汀的自動駕駛計程車服務將於 9 月向公眾開放，這將成為特斯拉在自動駕駛商業化應用方面的重要里程碑。公司在電池技術研發上取得新突破，新型電池有望顯著提升電動汽車續航里程並降低成本，增強產品競爭力。據悉，新型電池的能量密度得到大幅提升，有望使特斯拉部分車型續航突破 700 英里。
亞馬遜(AMZN.US)：公司在物流配送創新方面取得進展，部分商品配送時間縮至 1 小時內。AWS 雲服務推出針對中小企業的新套餐，有效降低使用門檻。電商平台與知名服裝品牌合作推出獨家限量商品，拉動銷售額增長。此外，亞馬遜計劃擴大其生鮮配送服務範圍，覆蓋更多城市區域，滿足消費者對生鮮產品即時配送的需求。
英偉達(NVDA.US)：英偉達公佈的最新季度業績展望未達部分投資者預期，儘管其在 AI 晶片領域仍佔據領先地位，但市場對其未來業績增長的可持續性存在擔憂。公司計劃加大研發投入，推出新一代 AI 晶片，提升性能與競爭力。據行業消息，新一代 AI 晶片將在算力和能耗比上實現重大改進，以應對日益增長的 AI 計算需求。
Alphabet A(GOOGL.US)：當地時間 8 月 20 日，Alphabet正式發佈了搭載 Tensor G5 晶片的 Pixel 10 手機。Tensor G5 是Alphabet專為 AI 設計的手機晶片，也是第一個運行其最新 Gemini Nano 模型的晶片。Pixel 10 推出了許多由 AI 驅動的功能，包括相機的視覺疊加功能、“魔法提示” 功能、相機教練、通話語音翻譯、AI 留言功能和 Pixel Journal 等。同時，Alphabet還發佈了搭載 Gemini 的 Pixel Watch 4 智能手錶，聲稱它可以充當個人 AI 健康教練，通過搭載的 Fitbit 應用，Gemini 可以創建個性化的健身和睡眠計劃，即時測量訓練效果，並以聊天機器人的方式解答健康和健身問題。此外，Alphabet推出了搭載 Tensor A1 晶片的 Pixel Buds 2a 耳機，其具備降噪功能和集成的 Gemini AI 助手。
公司財報
沃爾瑪(WMT.US)、財捷集團(INTU.US)、工作日公司(WDAY.US)、羅斯百貨(ROST.US)等公司擬發佈財報業績。
重大事件及經濟數據公佈
1. 今晚20:30擬公佈美國上周初請失業金人數。
2. 今晚20:30擬公佈美國8月費城聯儲製造業指數。
3. 今晚21:45擬公佈8月Markit製造業PMI數據。
4. 今晚21:45擬公佈8月Markit服務業PMI數據。
5. 今晚22:00擬公佈7月成屋銷售年化總(戶)數。
作者：艾德金融
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