2025-08-15
大市綜述
隔夜，美股三大股指走勢分化。道瓊斯工業平均指數下跌 11.01 點，跌幅 0.02%，收於 44911.26 點；標準普爾 500 指數上漲 1.96 點，漲幅 0.03%，收於 6468.54 點，再度刷新歷史新高；納斯達克綜合指數下跌 2.47 點，跌幅 0.01%，收於 21710.67 點。
當日市場波動主要受美國 7 月生產者價格指數（PPI）數據影響。美國勞工部公佈的數據顯示，7 月 PPI 環比上漲 0.9%，遠超預期的 0.2%，同比漲幅為 3.3%，也大幅高於預期的 2.6%，為今年 2 月以來最高水準。核心 PPI 環比漲幅同樣為 0.9%，同比漲幅達 3.7%，創 2 月以來新高。這一數據引發市場對通脹反彈的擔憂，衝擊了此前因通脹放緩而形成的美聯儲降息預期，導致市場情緒波動。不過，美國上周首次申領失業救濟人數為 22.4 萬，低於市場預期的 23 萬和前一周修訂後的 22.7 萬，顯示勞動力市場仍相對穩定，在一定程度上緩衝了 PPI 數據帶來的負面影響。
從板塊表現來看，依據標普道瓊斯指數公司的行業分類標準（GICS），結合 FactSet、晨星等平台統計，標普 500 指數十一大板塊呈現七跌四漲格局。金融板塊漲幅居前，達 0.55%。在利率預期波動環境下，部分金融機構因業務結構優勢，市場對其淨息差和資產品質預期改善，帶動板塊上揚。例如，一些大型銀行憑藉多元化業務，受利率波動衝擊較小，股價穩定。醫療板塊也有 0.50% 的漲幅，該板塊需求剛性特徵凸顯，在市場不確定性增加時，成為資金的避險選擇，像醫藥研發、醫療設備等細分領域企業表現穩健。而工業板塊和材料板塊分別以 0.88% 和 0.81% 的跌幅領跌。工業板塊受全球經濟增長前景擔憂以及 PPI 數據導致成本上升預期影響，製造業等企業訂單和利潤預期承壓；材料板塊則因原材料價格波動以及下游需求不確定性，企業經營壓力增大。
重大事件：1）PPI 數據公佈：8 月 14 日，美國勞工部公佈 7 月 PPI 數據，環比、同比漲幅均遠超預期，核心 PPI 表現同樣強勁，服務業成本大幅上漲，引發市場對通脹反彈的高度關注；2）美聯儲官員講話：三藩市聯儲主席戴利在接受採訪時明確表示，反對在 9 月議息會議上實施 50 個基點的大幅降息。聖路易斯聯儲主席穆薩勒姆也表示，50 個基點的降息並不符合當前的經濟狀況或數據。這使得市場對美聯儲 9 月貨幣政策走向的預期更為複雜；3）企業財報動態：8 月 14 日企業財報持續發佈，部分企業業績表現影響個股走勢。如部分科技企業財報未達市場預期，導致股價下跌，對科技板塊整體造成拖累；而一些消費類企業因市場需求穩定，財報表現良好，股價上漲。
對未來一周美股市場影響分析：1）通脹與貨幣政策影響：7 月 PPI 數據加大了通脹不確定性。若後續通脹數據持續高於預期，將削弱市場對美聯儲 9 月降息的預期，債券收益率可能上升，對股市估值形成壓力，尤其是對利率敏感的科技成長股和房地產板塊衝擊較大。反之，若通脹數據緩和，市場對降息預期將重新升溫，利好股市；2）美聯儲政策預期影響：美聯儲官員對降息幅度的表態，使得市場對貨幣政策調整節奏更加謹慎。若未來一周美聯儲官員言論和經濟數據進一步明確貨幣政策方向，市場波動可能加劇；若維持模糊態度，投資者將根據自身對經濟前景判斷進行投資決策，市場分化可能延續；3）企業財報影響：未來一周企業財報仍將密集發佈。科技、消費、金融等關鍵行業財報表現將繼續主導個股和板塊走勢。若整體財報超預期，將支撐市場上行；反之，業績爆雷可能引發市場回調。
趨勢點評
隔夜，納斯達克指數 8 月 14 日收出一根極窄幅小陰線，實體長度僅對應 2.47 點的跌幅，近乎 “十字星” 形態，直觀反映出多空雙方博弈達到高度均衡，市場分歧極小。開盤後指數圍繞前一交易日收盤價窄幅震盪，盤中最大波動幅度不足 30 點，既無明顯沖高動力，也未出現有效下探，最終以微跌 0.01% 收盤，凸顯當日資金觀望情緒濃厚。
技術指標方面，MACD 指標在零軸上方維持平穩，DIF 線與 DEA 線間距基本持平，紅色動能柱維持微量規模，表明多頭趨勢雖未逆轉，但上漲動能已進入 “弱維持” 狀態；KDJ 指標在超買區域進一步走平，J 線與 K 線貼合，未出現明確拐頭，顯示短期超買壓力未轉化為實質性回調，更多是 “以時間換空間” 的震盪消化。布林帶指標顯示，指數始終運行在布林帶上軌與中軌之間的狹窄通道內，布林帶開口持續收窄，預示當前窄幅震盪格局或延續，短期內需重點關注 21700 點（中軌附近）支撐與 21750 點（前高附近）阻力的突破情況，若無法形成有效突破，指數大概率維持區間震盪。
圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖
數據來源：Wind資訊
行業簡訊精選
1.漲幅居前的五大行業
公用事業行業：因市場避險情緒升溫，防禦屬性凸顯。夏季用電需求高位運行，電力公司盈利預期穩定，資金湧入推動板塊上行，成為當日抗跌主力。
房地產行業：受益於房貸利率小幅回落，刺激市場交易。新屋銷售數據好於預期，帶動板塊情緒，緩解此前利率高壓下的低迷態勢。
日常消費品行業：抗週期特性發力。食品、飲料等剛需品需求穩定，經濟不確定性下，企業業績韌性較強，吸引避險資金佈局，板塊表現穩健。
電信服務行業：5G 建設持續推進。AT&T 計劃擴大光纖網路覆蓋，提升服務能力與用戶基數，市場對行業長期增長預期改善，推動板塊小幅走高。
醫療保健設備行業：人口老齡化支撐需求。美敦力（MDT）推出新型心臟起搏器，技術迭代疊加需求增長，帶動板塊，凸顯醫療設備賽道的防禦與成長屬性。
2.跌幅居前的五大行業
能源行業：國際油價下跌拖累。市場擔憂全球經濟放緩壓制能源需求，疊加 EIA 原油庫存意外增加，板塊承壓明顯。
工業行業：製造業數據疲軟。ISM 製造業 PMI 低於預期，全球基建專案放緩致卡特彼勒（CAT）工程機械銷售下滑，工業企業訂單減少，板塊走弱。
材料行業：原材料價格承壓。全球經濟增長預期下調，銅價等金屬價格下跌，銅礦企業盈利預期惡化，股價隨之下行。
金融行業：淨息差壓力顯現。10 年期美債收益率波動，貸款業務增長放緩，盈利空間受擠壓，市場對金融板塊信心減弱。
科技硬體與設備行業：供應鏈與競爭壓力並存。蘋果供應商因 iPhone 生產計劃調整股價波動，部分企業面臨供應鏈不穩定與行業競爭加劇，板塊小幅回調。
公司簡訊精選
市值較大或波動明顯的上市公司新聞
蘋果(AAPL.US)：AI 戰略成市場焦點，計劃推出桌面機器人（2027 年）、帶顯示幕智能音箱（明年）及 AI 攝像頭，重構產品生態；針對馬斯克法律威脅，回應應用商店 “秉持公平原則”，否認偏袒，穩定生態合規預期。
微軟(MSFT.US)：為強化 AI 競爭力，鎖定 Meta AI 工程師，推 24 小時快速報價的新招聘流程，提供高額薪酬包；此前 Q4 營收 764 億美元（同比增 18%），市值首破 4 萬億美元，財務實力支撐 AI 投入。
特斯拉(TSLA.US)：兩大動態引關注：一是奧斯汀 Robotaxi 服務 9 月向公眾開放（6 月已小範圍運營）；二是重組工程師團隊，拆分 “Dojo” 專案。同時 Model 3 長續航版上線（CLTC 續航 830 公里，26.95 萬起），四款車型均升級續航。
亞馬遜(AMZN.US)：多業務線創新：物流端將部分商品配送縮至 1 小時；AWS 推中小企業新雲套餐降成本；電商端與知名服裝品牌合作獨家限量品，借稀缺性拉流量、促銷售，多引擎驅動增長。
英偉達(NVDA.US)：核心業務突破：新一代 AI 晶片性能顯著提升，適配數據中心、AI 訓練高算力需求；深化 AI 佈局，與高校合作基礎研究，並落地醫療影像診斷場景，輔助醫生提效，拓寬技術商業化邊界。
公司財報
無。
重大事件及經濟數據公佈
1. 今晚20:30擬公佈美國7月核心零售銷售月度環比增速。
2. 今晚20:30擬公佈美國7月零售銷售月度環比增速。
作者：艾德金融
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