2025-08-12
大市綜述
昨日，港股市場三大指數小幅震盪，漲跌不一。截至收盤，恒生指數小漲0.19%，收於24906.81點；國企指數微跌0.08%，恒生科技指數微跌0.01%。
板塊方面漲跌互現，券商、線上零售、醫藥、常規電力、汽車等漲幅居前。大市成交2009.02億港元，科技指數成份股成交523.64億港元，南向資金淨買入0.31億港元。
隔夜，美股市場三大指數沖高回落。道瓊斯工業指數跌0.45%，標普500指數跌0.25%，納斯達克指數跌0.30%。鋰礦、汽車板塊等逆市上漲。
歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數漲0.37%，法國CAC40指數跌0.57%，德國DAX指數跌0.34%，歐洲斯托克50指數跌0.30%。
亞太市場，日經225指數開盤漲0.75%，韓國綜指開盤漲0.22%。截至8月12日，恒生指數夜期(8月)收報24765點，跌129點或0.518%，低水142點。
板塊方面，隔夜納斯達克中國金龍指數跌0.29%，與美股三大指數基本相若，熱門中概股漲跌互現，但多數下跌，昨日恒生科技指數微跌0.01%，料今日科技指數或仍將觀望情緒較濃。北京時間今日晚間20：30，美國將公佈7月CPI，數據將對後續9月美聯儲降息提供重要影響，為此，數據公佈前，市場或比較觀望。此外，今日騰訊音樂-SW（01698.HK）、閱文集團（00772.HK）將正式開啟中概科技股業績公佈，明日騰訊控股（00700.HK）將發佈業績，大型科技公司業績將對科技板塊走勢帶來重要影響。
可留意環衛及環衛設備板塊。消息面上，有券商研究指出，2025上半年環衛裝備銷量同比增長6.7%，新能源環衛裝備同比高增95.9%。無人駕駛環衛設備規模化投放拉動市場需求爆發式增長。未來環衛服務企業如果需要補繳社保則可能會增加企業經營成本，會進一步促進無人環衛裝備的推進。
大摩給9月美聯儲降息降溫。大摩認為，歷史經驗表明，關稅傳導的全面影響仍需要3至5個月的滯後期，因此即將公佈的一系列經濟數據對9月會議決策至關重要。其中，今日公佈的7月CPI將清楚地揭示關稅驅動型通脹的開始，預計核心CPI同比將從0.23%加速至0.32%。
重點關注
1. 康師傅控股(00322.HK)發佈截至2025年6月30日止六個月業績，收益400.92億元(人民幣，下同)，同比下降2.7%;股東應占溢利22.71億元，同比增長20.5%;每股基本溢利40.3分。
公司財報公佈
今日，騰訊音樂-SW（01698.HK）、閱文集團（00772.HK）、中國聯通（00762.HK）、萬洲國際（00288.HK）、港燈-SS（02638.HK）、361度（0361.HK）、中國光大水務（01857.HK）、銀河娛樂（00027.HK）、康寧醫院（02120.HK）等公司將發佈財報。
新股動態
1. 天嶽先進（02613.HK）：8月11日-14日招股，招股價不高於42.80港元/股，每手100股，預計8月19日正式上市。
公司簡訊精選
1. 金蝶國際（00268.HK）：截至2025年6月30日半年度虧損同比縮窄，股東應占虧損9773.8萬元，上年同期虧損2.18億元，總營收31.92億元，同比增長11.24%。
2. 瑞浦蘭鈞（00666.HK）：截至2025年6月30日半年度虧損同比縮窄，股東應占虧損6532萬元，上年同期虧損4.43億元，總營收94.91億元，同比增長24.94%。
3. 有贊（08083.HK）：截至2025年6月30日半年度股東應占利潤7274.2萬元，上年同期虧損1722.4萬元，扭虧為盈，總營收7.14億元，同比增長3.97%。
4. 山水水泥（00691.HK）：截至2025年6月30日半年度虧損同比縮窄，股東應占虧損2.5億元，上年同期虧損5.31億元，總營收55.54億元，同比減少15.42%。
5. 東風集團股份（00489.HK）：1-7月累計汽車銷量為97.85萬輛，同比下降約8.9%，其中新能源汽車銷量為24.96萬輛，同比增長約35.5%。
6. 舜宇光學科技（02382.HK）：2025年7月玻璃球面鏡片出貨量為266萬件，環比增長22.4%，同比增長20.1%；手機鏡頭出貨量為9856.5萬件，環比增長3.7%，同比下降14.6%。
7. 中糧家佳康（01610.HK）：2025年7月生豬出欄量為45.7萬頭，本年累計出欄量335.6萬頭；生鮮豬肉銷量為2.64萬噸。
國內外要聞
1) 據中國汽車工業協會，7月，我國汽車產銷分別完成259.1萬輛和259.3萬輛，同比分別增長13.3%和14.7%。其中，新能源汽車產銷分別完成124.3萬輛和126.2萬輛，同比分別增長26.3%和27.4%。新能源汽車出口22.5萬輛，同比增長1.2倍。
2) 據中國汽車動力電池產業創新聯盟，7月，我國動力和其他電池合計產量為133.8GWh，環比增長3.6%，同比增長44.3%；銷量為127.2GWh，環比下降3.2%，同比增長47.8%。
3) 據國家郵政局，7月中國快遞發展指數為414.3，同比提升5.2%。其中發展規模指數、服務品質指數、發展能力指數和發展趨勢指數同比分別提升12.1%、0.3%、1%和11.2%。
4) 成品油價或將迎來年內第四次擱淺。由於本輪調價週期內國際油價先漲後跌，機構測算對應的汽柴油價格或僅上調20元/噸，低於50元/噸調價紅線，本輪調價擱淺概率較大。
大行評級
1、中金：降小米集團-W(01810.HK)目標價至70港元，料次季經調整淨利潤增64.8%
2、瑞銀：微升中國移動(00941.HK)目標價至102港元，評級“買入”
3、高盛：重申統一企業中國(00220.HK)“中性”評級，升目標價至10.6港元
4、美銀：升理文造紙（02314.HK）目標價至3.2港元，重申“買入”評級
5、里昂：預計網易-S(09999.HK)次季業績將有所改善，遊戲收入同比增長17.9%
作者：艾德證券期貨研究部
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