2025-07-21
大市綜述
上周五，美股三大指數收盤漲跌互現。道瓊斯工業平均指數下跌 142.30 點，跌幅 0.32%，收於 44342.19 點；納斯達克綜合指數微漲 10.01 點，漲幅 0.05%，報 20895.66 點；標準普爾 500 指數下跌 0.57 點，跌幅 0.01%，收於 6296.79 點。
當日市場波動受多因素交織影響。宏觀層面，投資者持續關注全球貿易局勢走向，特朗普此前關稅威脅言論餘波未平，儘管市場對其落地實施預期有所降溫，但貿易不確定性仍如達摩克利斯之劍高懸，影響市場風險偏好。經濟數據方面，雖暫未公佈重大經濟指標，但市場對後續數據披露，如即將到來的企業財報季表現、就業與通脹數據預期，也使得投資者交易更為謹慎。
從板塊表現來看，依據標普道瓊斯指數公司行業分類標準（GICS），結合 FactSet、晨星等平台統計，當日醫療保健板塊漲幅居前，在標普 500 行業指數中表現亮眼。隨著全球人口老齡化進程加速，對各類醫療產品與服務需求持續攀升。以醫療器械細分領域為例，美敦力等企業憑藉創新產品，如新型心臟起搏器等，市場份額不斷擴大，推動業績增長預期提升，帶動整個醫療保健板塊上揚。科技板塊中的半導體與半導體生產設備子板塊也有出色表現。隨著人工智慧、物聯網等新興技術蓬勃發展，對高性能晶片需求呈爆發式增長。英偉達即將在 7 月 22 日發佈新一代 AI 晶片 “Blackwell Ultra”，市場對其產品長期需求旺盛預期強烈，拉動公司股價在近期表現強勁，進而帶動半導體相關企業股價上行，為科技板塊提供支撐 。而能源板塊受國際油價波動及全球經濟增長擔憂影響，當日出現下跌。貿易摩擦陰雲籠罩下，市場對原油需求前景存疑，國際原油價格波動，抑制了能源板塊上行空間 。通信服務板塊因前期漲幅較大，存在獲利回吐等因素，當日表現相對較弱。
趨勢點評
上周五，納斯達克指數日 K 線呈現小陽線形態。從 K 線圖來看，當日開盤價為 20835.44 點，略低於前一交易日收盤價，早盤市場情緒相對謹慎。隨後指數在盤中震盪，最高觸及 20928.94 點，最終收盤價 20895.66 點，較開盤有所上漲。
技術指標層面，5 日均線依舊保持向上走勢，表明短期市場多頭力量仍佔據一定優勢，上升趨勢尚未改變。MACD 指標中，DIF 線與 DEA 線在零軸上方運行，紅色柱狀線較前一日略微縮短，顯示多頭力量雖仍占優，但強度有所減弱。KDJ 指標三線在超買區域附近波動，J 值接近 110，超買跡象較為明顯，暗示短期內市場或面臨一定回調壓力。不過，鑒於科技行業創新週期延續，如人工智慧、大數據、雲計算等領域持續技術突破，為相關企業提供廣闊發展空間，若後續無重大負面消息衝擊，即便出現回調，幅度或相對有限，大概率仍將在回調後延續上行趨勢。
圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖
數據來源：Wind資訊
行業簡訊精選
1.漲幅居前的五大行業
半導體與半導體設備：AI 晶片需求持續爆發，台積電宣佈上調 2025 年先進制程產能規劃，計劃將 3nm 產能提升 30% 以滿足英偉達、AMD 等企業訂單。行業研究機構 Gartner 預測，2025 年全球 AI 晶片市場規模將突破 1200 億美元，同比增長 45%，推動設備供應商與材料企業同步受益。
可再生能源：美國能源部宣佈新增 50 億美元補貼用於太陽能與儲能專案，重點支持分佈式光伏與長時儲能技術。First Solar、NextEra Energy 等企業宣佈聯合開發美國西南部大型光伏基地，規劃裝機容量達 5GW，產業鏈上下游訂單預期激增。
醫療技術：美敦力、雅培等企業公佈新一代微創手術機器人臨床數據，術後恢復效率提升 20%，獲 FDA 優先審評資格。行業協會數據顯示，2025 年全球醫療機器人市場增速將達 35%，手術機器人滲透率加速提升。
互聯網零售：亞馬遜、 Shopify 等平台公佈二季度促銷數據，跨境電商交易額同比增長 28%，北美地區生鮮電商滲透率突破 15%。摩根士丹利報告指出，全管道融合與 AI 選品演算法推動行業利潤率持續改善。
航空航太與國防：美國國防部宣佈 80 億美元軍機升級計劃，洛克希德・馬丁、雷神技術等企業獲首批訂單。地緣政治緊張背景下，軍工企業訂單能見度提升至 3-5 年，行業估值修復空間打開。
2.跌幅靠前的前五大行業
煙草：美國 FDA 擬出台新法規，要求煙草產品尼古丁含量降至 “非成癮性水準”，行業長期盈利模式受挑戰。奧馳亞、菲利普莫里斯國際等企業股價承壓，市場擔憂監管收緊將導致銷量下滑。
博彩與娛樂：拉斯維加斯 Sands、永利度假村等企業公佈 6 月運營數據，VIP 客戶收入同比下降 12%，受全球經濟不確定性影響高端消費需求降溫。
區域性銀行：KBW 區域銀行指數下跌 1.2%，部分銀行披露商業地產貸款逾期率升至 3.5%，高於一季度的 2.8%，市場對信貸風險擔憂加劇。
家庭日用品：寶潔、高樂氏等企業公佈提價計劃，部分品類漲幅達 5%-8%，但零售數據顯示消費者轉向平價替代品牌，行業銷量增速放緩。
煤炭：全球煤炭需求同比下降 7%，美國阿巴拉契亞地區煤礦開工率降至 65%，阿爾法自然資源等企業下調全年產量預期。
3.熱門行業最新動態
科技：美國商務部發佈《半導體供應鏈安全報告》，提出將 HBM（高帶寬記憶體）納入出口管制清單，三星、SK 海力士等企業股價波動。同時，Alphabet宣佈與三星合作開發下一代 AI 手機晶片，計劃 2026 年量產，直接對標蘋果 M 系列晶片。
能源：OPEC + 宣佈 8 月維持當前減產規模，沙特自願額外減產 100 萬桶 / 日政策延續，國際油價站上 78 美元 / 桶。埃克森美孚、雪佛龍宣佈增加葉岩油開採投資，二季度資本開支同比增長 15%。
金融：美聯儲公佈銀行壓力測試結果，全部 23 家受測銀行通過考核，摩根大通、美國銀行等宣佈提高季度股息，平均股息增幅達 7%。高盛預測，銀行業淨息差將在三季度觸底回升。
醫療保健：美國國會通過《罕見病藥物加速審批法案》，將孤兒藥臨床試驗週期縮短至 12 個月，BioMarin、Alexion 等生物制藥企業研發管線價值重估。FDA 同時批准首個 CRISPR 基因編輯療法用於鐮刀型細胞貧血症，行業技術突破加速。
消費：沃爾瑪、塔吉特公佈 “返校季” 促銷計劃，折扣力度達 30%-50%，重點覆蓋電子學習設備與環保文具。NPD 集團數據顯示，2025 年美國返校季消費預算同比增長 8%，達 470 億美元。
公司簡訊精選
1. 市值較大或波動明顯的上市公司新聞
蘋果(AAPL.US)：供應鏈消息顯示，蘋果 iPhone 16 系列已進入試生產階段，搭載的 A18 晶片採用 3nm 工藝，性能較 A17 提升 15%；公司計劃 9 月 10 日召開新品發佈會，除手機外，將推出搭載 M4 晶片的 MacBook Pro。分析師預測，iPhone 16 系列首季度出貨量有望達 8000 萬台，同比增長 10%。
微軟(MSFT.US)：宣佈以 150 億美元收購一家開源 AI 框架公司，強化 Azure 雲平台 AI 生態；微軟 365 Copilot 用戶數突破 500 萬，企業付費率達 35%，高於市場預期的 25%。公司預計 2025 財年智能雲業務收入將增長 22%-25%。
特斯拉(TSLA.US)：德州超級工廠 4680 電池產能提升至每週 50 萬顆，可滿足 4000 輛 Model Y 生產需求；Robotaxi 原型車完成三藩市全路況測試，計劃 8 月開啟無人駕駛計程車試運營。特斯拉中國區 6 月交付量達 12.5 萬輛，同比增長 28%，創單月新高。
英偉達(NVDA.US)：與Alphabet谷歌雲達成戰略合作，共建 AI 超級電腦，為企業提供端到端 AI 訓練服務；H100 晶片庫存見底，H200 晶片出貨量環比增長 40%，訂單已排至 2026 年一季度。公司預計二季度數據中心業務收入將超 250 億美元，同比增長 180%。
亞馬遜(AMZN.US)：AWS 推出針對醫療行業的專用雲服務，集成基因測序、臨床數據分析工具；收購一家東南亞電商平台，拓展印尼、越南市場，交易金額約 12 億美元。亞馬遜預計 Prime 會員數年底將突破 3 億，全球物流成本率較 2024 年下降 1.2 個百分點。
2. 盤後發布財報的公司關鍵數據及市場反應
摩根大通(JPM.US)：二季度營收 423 億美元，同比增長 11%，高於預期的 415 億美元；淨利潤 112 億美元，同比增長 15%，淨息差維持在 2.85%，高於行業平均水準。財報發佈後，盤後股價微漲 0.3%，分析師認為其零售銀行業務增長穩健，維持 “買入” 評級。
美國航空(AAL.US)：二季度營收 148 億美元，同比增長 8%，客運收益率提升 2.3%；淨利潤 12 億美元，同比扭虧為盈，主要受益於國際航線票價上漲及燃油成本下降。盤後股價上漲 1.2%，公司上調全年盈利指引，預計每股收益 3.5-4.0 美元，此前預期為 2.8-3.3 美元。
2. 知名分析師評級調整
蘋果(AAPL.US)：高盛將蘋果目標價從 240 美元上調至 260 美元，維持 “買入” 評級，認為 iPhone 16 系列創新及服務業務增長將驅動估值提升；摩根士丹利維持 “持有” 評級，提示智能手機市場滲透率見頂風險，目標價 210 美元。
特斯拉(TSLA.US)：巴克萊將特斯拉評級從 “持有” 上調至 “買入”，目標價從 220 美元上調至 300 美元，看好 Robotaxi 商業化前景；花旗維持 “賣出” 評級，認為估值過高，目標價 180 美元，提示價格戰對毛利率的壓制。
英偉達(NVDA.US)：瑞銀將目標價從 1200 美元上調至 1400 美元，給予 “強力買入” 評級，稱 AI 晶片需求將持續超預期；富國銀行維持 “增持” 評級，目標價 1150 美元，提示供應鏈瓶頸可能制約短期增長。
亞馬遜(AMZN.US)：傑富瑞上調目標價至 210 美元，維持 “買入” 評級，看好 AWS 業務利潤率提升；匯豐維持 “中性” 評級，目標價 185 美元，關注零售業務毛利率改善進度。
微軟(MSFT.US)：Piper Sandler 將目標價從 470 美元上調至 520 美元，維持 “增持” 評級，認為 AI 驅動的雲業務增長將超預期；瑞信維持 “中性” 評級，目標價 450 美元，提示企業 IT 支出可能不及預期。
公司財報
威瑞森電信(VZ.US)、恩智浦(NXPI.US)、達美樂比薩(DPZ.US)等公司擬發佈財報業績。
重大事件及經濟數據公佈
無。
作者：艾德金融
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