港股晨報丨持續關注防禦性板塊，5月港股最後一個交易日

大市綜述

昨日，港股市場三大指數齊漲。截至收盤，恒生指數漲1.35%，收於23573.38點；國企指數漲1.37%，恒生科技指數漲2.46%。

板塊方面幾乎普漲，新消費、科技股、醫藥等漲幅居前。大市成交2268.55億港元，科技指數成份股成交720.42億港元，南向資金淨買入43.82億港元。

隔夜，美股市場三大指數齊漲。道瓊斯工業指數漲0.28%，標普500指數漲0.40%，納斯達克指數漲0.39%。半導體漲幅居前。

歐洲市場，四大股指齊小跌，英國富時100指數跌0.11%，法國CAC40指數跌0.11%，德國DAX指數跌0.44%，歐洲斯托克50指數跌0.14%。

亞太市場，日經225指數開盤跌1.32%，韓國綜指開盤跌0.28%。截至5月30日，恒生指數夜期(6月)收報23207點，跌153點或0.655%，低水366點。

板塊方面，隔夜納斯達克中國金龍指數漲1.44%，明顯跑贏美股三大指數，熱門中概股多數上漲，昨日恒生科技指數大漲2.46%，料今日科技指數小幅震盪偏淡，成份股延續分化局面。截至5月29日，科技指數PE（TTM）為20.76x，顯著低於歷史均值33.48x，機會值為21.83x，當前處於歷史11.9%分位點。

防禦性板塊可持續關注，主要是銀行、電訊、油氣煤炭、公用事業等。指數已經回到4月7日關稅風波之前，技術面上看，指數由4月8日-5月21日之間的向上趨勢轉變成當前的震盪格局，市場在等待下一步更加明確的方向，如關稅談判進展、關稅風波對全球經濟帶來的實際影響及美聯儲下一步明確的動向，在此期間市場觀望情緒增加，防禦性板塊風險偏好或增加。一是該等板塊估值仍偏低，二是行業業績比較穩固，三是行業股息率仍較為可觀。

化工板塊可適當留意。有券商研報指出，化工行業在2023年利潤快速下滑的影響下，資本開支持續收縮，資本支出/攤銷和折舊的比值從2.26回落至1.64，儘管ROE仍未明顯改善，但現金流迎來向上轉折。當前時點，在國家政策端對供給側要求頻繁提及的背景下，供給側政策或再次發揮作用，化工行業週期正處於關鍵拐點。

重點關注

1. 理想汽車-W（02015.HK）：公司發佈財報，第一季度營收259億元，同比增長1.1%；調整後淨利潤10億元，同比下降20.5%。公司預計二季度交付12.3萬輛—12.8萬輛，同比增長13.3%—17.9%。CEO李想表示，有信心煥新版車型很快會回到月銷量五萬臺水準。

公司財報公佈

今日，港股市場無大型公司將發佈財報。

新股動態

1. 容大科技（09881.HK）：5月30日-6月5日招股，招股價10-12港元/股，每手500股，入場費6060.51港元，預計6月10日正式上市。

2.新琪安（02573.HK）：5月30日-6月5日招股，招股價18.9-20.9港元/股，每手200股，入場費4222.61港元，預計6月10日正式上市。

公司簡訊精選

1. 美團-W（03690.HK）：今年618，美團閃購成為消費者買酒、買手機家電、買奶粉等熱門商品的首選購物平臺之一。5月29日，美團閃購發佈618首日戰報，自5月28日啟動以來的24小時內，平臺整體成交額相比去年同期增長兩倍，其中酒類、3C家電、奶粉等熱門品類快速增長：酒類呈現爆發式增長，首日成交額相比去年同期漲超18倍；白酒首12小時成交額即破3億元、首日成交額相比去年同期增長70倍；啤酒首日賣出近千萬瓶。3C家電首日成交額相比去年同期翻倍，手機增長近1倍，電腦數碼類商品增長近6倍，各類小家電增長近兩倍。奶粉首日成交額相比去年增長超過兩倍。

2. 博雅互動(00434.HK)發佈截至2025年3月31日止3個月業績，收益1.12億港元，同比下降6.4%;淨虧損2.236億港元，上年同期溢利3.876億港元。

3. 三一國際(00631.HK)發佈截至2025年3月31日止三個月的未經審核財務數據，收入58.76億元(人民幣，下同)，同比增加14.6%;毛利14.28億元，同比增加11.8%;股東應占溢利6.35億元，同比增加23.2%。

4. 騰訊控股(00700.HK)發佈公告，該公司於2025年5月29日斥資5億港元回購98.5萬股股份，每股回購價格為504-511.5港元。

國內外要聞

1) 據證券時報，儘管一攬子金融政策舉措正在持續發揮政策效能，但考慮到部分領域的結構性矛盾依然有待解決，新型政策性金融工具仍有出臺必要，市場機構預計在二季度落地。新型政策性金融工具或創新支持穩定外貿和擴大有效投資。在受訪專家看來，財政貨幣政策有望提供配套支持，通過擴張抵押補充貸款（PSL）和中央財政貼息支持新工具實施。

2) 國際數據公司（IDC）將2025年全球智能手機出貨量增長預測從2.6%大幅下調至0.6%。在中國，市場預計同比增長3%。預計蘋果2025年出貨量將下降1.9%。

3) 國內航線燃油附加費6月5日起下調。其中，800公里（含）以下航線免收燃油附加費，800公里以上航線每位旅客每航段收取10元燃油附加費。

4) 美聯儲發佈聲明表示，美聯儲主席鮑威爾當日在白宮與特朗普會面，討論包括增長、就業和通脹在內的經濟發展問題。聲明表示，鮑威爾並未討論他對貨幣政策的預期，只是強調政策路徑將完全取決於即將發佈的經濟資訊及其對經濟前景的影響。

5) 美國房地產經紀人協會（NAR）數據，美國4月成屋簽約銷售指數環比大跌6.3%，為自2022年9月以來的最大跌幅，預期降1%。成屋簽約銷售指數降至71.3，接近歷史最低水準。

6) 韓國央行將基準利率下調25個基點至2.5%，並表示將維持降息立場以減輕經濟增長的下行風險。同時，韓國央行將今年韓國增長預期從1.5%下調至0.8%。

大行評級

1、小摩：料小米集團-W(01810.HK)IoT業務次季增長仍強勁，予“中性”評級

2、建銀國際：維持快手-W(01024.HK)目標價66港元，料廣告和可靈加速增長

3、大摩：維持金山軟體(03888.HK)目標價45港元，評級“增持”

4、小摩：上調安踏體育(02020.HK)目標價至142港元，維持“增持”評級

5、瑞銀：升特步國際(01368.HK)目標價至5.78港元，料索康尼收入加快增長

作者：艾德金融

免責聲明：通過本文發佈給閣下的數據包含的所有觀點、新聞、分析、報價或其他資訊僅為一般市場評論，並非構成投資建議，也並非勸誘或推薦閣下買入或賣出任何金融產品。此外，本文內容是在沒有考慮任何特定人士的具體投資目標或財務狀況(包括存款規模，杠杆，風險接受程度和風險承擔能力)的情況下編制的。任何參考歷史價格行情走勢僅為提供資訊之用且基於發佈者自己的分析。艾德金融及發佈者不承諾和保證該行情走勢可能會在未來發生，因為過去的表現不一定會說明未來的結果。發佈者相信本內容所包括的資訊的可靠性，但發佈者不保證其準確性或完整性。閣下清楚發佈者製作本資訊的目的並非影響您的投資決定，因此，對於閣下因信賴此類資訊或進行任何交易所造成的任何虧損，包括但不限於可能會有的盈利出現損失，艾德金融及發佈者不承擔任何責任。此信息不得於中國境內就任何目的複製或轉發。

本網頁的內容通過一套繁簡字體轉換軟體（該軟體），由簡體中文版轉換成為繁體中文版，當中並不涉及香港特區與內地的用詞及語句的對應轉換。艾德不會就該軟體欠妥之處承擔任何法律責任，亦不會就其品質及性能作出任何擔保。在任何情況下，使用者都不應視本網站內容的繁體中文版為其簡體中文版的對應版本；艾德無需就該軟體對其用途的恰當性、其品質或可商售性承擔任何該等明示或隱含的、法定或非法定的法律責任。

如果你將本網頁的內容或網址傳送予第三者，你承諾會將本免責聲明同時傳送予該第三者，並保證該第三者在流覽本網站的內容之前同意接納本免責聲明。