港美股

2025-05-29

美股早訊丨美聯儲公佈5月會議紀要，經濟基本面擔憂重新佔據主導

▍大市綜述

隔夜，美股三大指數尾盤集體走弱，最終全線收跌。道瓊斯工業平均指數下跌 244.95 點，跌幅 0.58%，收於 42098.70 點；標準普爾 500 指數下跌 32.99 點，跌幅 0.56%，收於 5888.55 點；納斯達克綜合指數下跌 98.23 點，跌幅 0.51%，收於 19100.94 點，且標普 500 指數十一大板塊全線下跌。

當日市場走勢受多重因素影響。美聯儲公佈的聯邦公開市場委員會(FOMC)5 月 6 日至 7 日的會議紀要顯示，委員會同意維持聯邦基金利率目標區間在 4.25% - 4.5% 之間。但委員們評估認為經濟前景不確定性加劇，失業率上升和通脹上升風險增加，若通脹持續且經濟增長、就業前景減弱，將面臨艱難政策權衡，政府政策調整幅度及影響高度不確定，這一消息令市場對經濟前景擔憂加劇，引發尾盤跳水。此前市場因貿易局勢緩和大幅反彈，投資者情緒有所修復，但紀要公佈後，市場對經濟基本面的擔憂重新佔據主導。

從板塊表現來看，熱門科技股多數下跌，特斯拉跌超 1%，微軟、亞馬遜、英偉達、穀歌跌幅不足 1%。此前領漲的科技板塊在市場整體回調及經濟前景不明朗的情況下，漲幅難以持續。熱門中概股多數收跌，小牛電動漲超 3%，阿里巴巴、京東跌超 2%，愛奇藝跌超 4%。中概股受美股大盤及自身業績等因素影響，走勢分化。而在經濟前景不確定時，資金避險情緒上升，對風險資產的配置有所減少。

▍趨勢點評

隔夜，納斯達克指數日 K 線收出小陰線。指數早盤平開後震盪，午後一度沖高，但尾盤受美聯儲會議紀要影響大幅回落。從技術指標來看，MACD 指標紅柱快速縮短，顯示多頭力量在減弱，DIF 線與 DEA 線雖仍保持金叉，但金叉開口有收斂跡象。KDJ 指標三線在強勢區域拐頭向下，顯示市場短期上漲動能有所衰竭。指數雖仍在 5 日均線和 10 日均線之上，但 5 日均線上升斜率變緩，對指數支撐力度減弱。整體而言，納斯達克指數短期上漲趨勢有所受阻，需關注科技股龍頭後續表現及市場成交量變化，若無法有效突破近期高點，可能陷入震盪調整。

圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖

數據來源：Wind資訊

▍行業簡訊精選

市場背景：宏觀經濟波動，美國 4 月耐用品訂單環比下降 6.3%，好於預期，但住房價格指數環比下降 0.1%，顯示經濟復蘇仍不均衡。政策不確定性，特朗普關稅政策的司法爭議及美聯儲對經濟前景的謹慎態度，可能引發市場波動。行業輪動特徵，資金從高位科技股轉向低估值及政策受益領域，如貴金屬、工業等板塊，而黃金、貴金屬等避險資產因美元反彈承壓。以下是隔夜漲幅排名靠前的行業重要新聞和消息：

1)貴金屬：

漲幅表現：美國黃金公司(US Gold.US)漲超 5%，金田(Newmont.US)漲超 2%，黃金期貨主力合約收漲 0.25%。

重要新聞：政策與避險需求，美國聯邦貿易法院判定針對中國商品的關稅無效並永久禁止類似做法，特朗普政府提出上訴，市場對貿易政策不確定性的擔憂加劇，推動避險資金流入黃金等貴金屬。市場情緒，美聯儲 5 月會議紀要顯示經濟前景不確定性加劇，通脹上行風險增加，投資者尋求貴金屬對沖風險。技術面支撐，現貨黃金在 3270 美元 / 盎司附近獲得支撐，市場對美聯儲降息預期的博弈推動金價反彈。

2)機場與航空服務：

漲幅表現：聯合大陸航空(UAL.US)漲超 2%，美國航空(AAL.US)漲 1.5%，達美航空(DAL.US)漲 1.2%。

重要新聞：需求復蘇，美國 5 月消費者信心指數意外升至 98，創近半年新高，增強市場對航空出行需求的樂觀情緒。政策支持，特朗普政府推遲對歐盟加征 50% 關稅至 7 月 9 日，緩解跨大西洋貿易緊張局勢，利好國際航空業務。行業整合預期，航空公司短期內難以大量引進新飛機，依賴現有老舊機型運營，推動零部件和售後服務市場需求增長。

3)工業：

漲幅表現：標普 500 工業板塊上漲 1.34%，通用汽車(GM.US)漲 2.1%，波音(BA.US)漲 1.8%，卡特彼勒(CAT.US)漲 1.5%。

重要新聞：企業投資，通用汽車宣佈投資 8.88 億美元在紐約工廠生產第六代 V-8 發動機，以應對傳統燃油車需求，尤其是全尺寸 SUV 和卡車市場。政策博弈，美國商務部針對半導體進口的國家安全調查引發行業關注，英特爾、美光等巨頭呼籲謹慎對待關稅，警告可能推高生產成本。供應鏈調整，台積電宣佈在德國慕尼克設立歐洲晶片設計中心，聚焦汽車、工業及 AIoT 領域，推動全球半導體產業鏈區域化佈局。

4)半導體設備：

漲幅表現：科磊(KLAC.US)漲超 4%，科休半導體(COHU.US)漲超 4%，阿斯麥(ASML.US)漲超 3%。

重要新聞：技術需求，英偉達供應商加快人工智慧數據中心機架生產，以滿足 AI 算力需求激增，間接利好半導體設備商。行業動態，台積電歐洲晶片設計中心的設立將帶動當地半導體產業鏈發展，提升設備採購需求。政策影響，美國商務部擬出台針對半導體軟體設計商的新政策，可能影響行業供應鏈，但市場更關注長期技術需求。

5)能源：

漲幅表現：埃克森美孚(XOM.US)漲 0.49%，雪佛龍(CVX.US)漲近 1%，康菲石油(COP.US)漲 0.42%，西方石油(OXY.US)漲 0.8%。

重要新聞：油價支撐，OPEC + 維持產量配額不變，疊加全球經濟復蘇帶動需求，布倫特原油和 WTI 原油價格走高，支撐能源股估值。地緣風險，中東局勢緊張及美國對伊朗制裁的不確定性，加劇市場對原油供應中斷的擔憂。行業投資，油氣勘探技術提升和資本支出恢復，市場預期未來原油供應能力增強，但短期內供應端仍存不確定性。

▍公司簡訊精選

資訊技術板塊

1) 特斯拉(TSLA.US)：股價大漲 6.94%，市值一夜增加 759 億美元(約合人民幣 5461 億元)。CEO 馬斯克宣佈回歸 7x24 小時工作狀態，專注於 X 平台、xAI、特斯拉及星際飛船專案，市場對其技術突破預期升溫。

2) 英偉達(NVDA.US)：股價上漲 3.21%，市場對其即將發佈的財報持樂觀態度，西班牙對外銀行(BBVA)策略師指出，若財報超預期，可能推動美股進一步反彈。此外，有消息稱英偉達計劃向中國市場推出新款降級版 AI 晶片，最快 6 月量產，以應對出口限制。

3) 蘋果(AAPL.US)：漲 2.53%，計劃推出專用遊戲應用取代 Game Center，整合遊戲內成就、排行榜及 Arcade 訂閱服務，進一步提升 App Store 生態價值。

4) 微軟(MSFT.US)：漲 2.33%，大摩重申 “增持” 評級，認為其投資 OpenAI 的潛在價值未被充分挖掘。

通信服務板塊

1) Meta(META.US)：漲 2.43%，宣佈重組 AI 團隊，成立獨立的 AGI 基礎部門，專注於 Llama 模型及多媒體技術研發，以加快產品迭代速度。

2) Alphabet A(GOOGL.US)：漲 2.63%，在 I/O 開發者大會上推出 Android XR 系統及 AR 眼鏡 Project Aura，與蘋果、Meta 爭奪 XR 生態主導權。

3) 亞馬遜(AMZN.US)：漲 2.5%，AWS 雲計算業務利潤率改善至 32%，廣告收入增速保持 25% 以上，市場對其 AI 商業化進展持續關注。

金融板塊

1) 摩根大通(JPM.US)：漲 1.2%，市場關注其可能的股息上調計劃(2024 年曾計劃從每股 1.15 美元提高至 1.25 美元)。

2) 美國銀行(BAC.US)：漲 0.8%，此前計劃將季度股息從每股 0.24 美元提高至 0.26 美元，但 5 月 27 日無新公告。

3) 富國銀行(WFC.US)：漲 0.6%，受美國消費者信心指數創四年最大漲幅提振，市場對銀行業務復蘇預期增強。

能源板塊

1) 埃克森美孚(XOM.US)：跌 1.1%，國際油價下跌 1.04%(紐約原油期貨報 60.89 美元 / 桶)，疊加圭亞那 Hammerhead 石油專案開發爭議持續，拖累股價。

2) 雪佛龍(CVX.US)：跌 0.9%，同樣受油價下跌影響，且與埃克森美孚在圭亞那 Stabroek 區塊的仲裁案進入關鍵階段，市場擔憂其收購赫斯的計劃受阻。

3) 康菲石油(COP.US)：跌 1.3%，跟隨板塊下行，二疊紀盆地石油產量預測峰值達 770 萬桶 / 日，但短期需求疲軟壓制油價。

醫療保健板塊

1) 聯合健康(UNH.US)：漲 0.5%，受益於人口老齡化和醫療支出增長，長期邏輯未改，但當日無具體新聞。

2) Moderna(MRNA.US)：漲 1.9%，成交額激增 83.4%，市場關注其新冠疫苗後續研發進展，但公司一季度淨虧損 9.71 億美元，同比收窄 17.36%。

工業板塊

3) 卡特彼勒(CAT.US)：漲 2.36%，成交額 7.86 億美元，股價反彈，受美國消費者信心改善及製造業 PMI 數據支撐。

4) 3M(MMM.US)：跌 0.3%，市場擔憂其工業膠水需求放緩，疊加關稅政策不確定性影響。

材料板塊

1) 杜邦(DD.US)：漲 0.8%，宣佈取得 “單層聚合物膜和電子裝置” 專利，強化其在半導體材料領域的技術優勢。

2) 埃克森美孚(XOM.US)：推出 Exact™增韌劑，拓展材料科學應用領域，但股價受能源業務拖累未能反映技術利好。

公用事業板塊

1) NextEra Energy(NEE.US)：跌 1.2%，瑞穗證券下調其目標價至 69 美元，維持中性評級，市場對其可再生能源專案盈利前景存疑。

必需消費品板塊

1) 寶潔(PG.US)：漲 0.3%，防禦性資金流入支撐股價，分析師預計其 2025 年盈利增速將達 10% 以上。

▍公司財報

開市客(COST.US)、戴爾科技(DELL.US)、Marvell(MRVL.US)、美國網存公司(NTAP.US)、荷美爾(HRL.US)、庫珀醫療(COO.US)、百思買(BBY.US)等公司擬公佈財報業績。

▍重大事件及經濟數據公佈

1. 今晚20:30擬公佈美國第一季度實際GDP年化季度環比增速。

2. 今晚20:30擬公佈美國上周初請失業金人數。

作者：艾德金融

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