港股晨報丨料日內市場仍比較分化，美聯儲會議紀要仍採取“謹慎態度”

大市綜述

昨日，港股市場三大指數齊小跌。截至收盤，恒生指數跌0.53%，收於23258.31點；國企指數跌0.31%，恒生科技指數跌0.15%。

板塊方面漲跌互現，油氣煤炭、遊戲、旅遊及觀光、新消費等漲幅居前。大市成交1808.16億港元，科技指數成份股成交549.34億港元，南向資金淨買入35.78億港元。

隔夜，美股市場三大指數齊跌。道瓊斯工業指數跌0.58%，標普500指數跌0.56%，納斯達克指數跌0.51%。黃金及貴金屬板塊逆市上漲。

歐洲市場，四大股指齊跌，英國富時100指數跌0.59%，法國CAC40指數跌0.49%，德國DAX指數跌0.78%，歐洲斯托克50指數跌0.68%。

亞太市場，日經225指數開盤漲0.94%，韓國綜指開盤漲0.77%。截至5月29日，恒生指數夜期(6月)收報23132點，跌107點或0.460%，低水126點。

消息方面，美聯儲會議紀要：不確定性更高適合謹慎降息，幾乎全員提及通脹風險，重申恐有“艱難取捨”。紀要寫道，聯儲決策者認為經濟前景的不確定性“異常高”，重申完全有能力等經濟和通脹前景更明朗再行動；“幾乎全體”提及通脹可能更持久的風險；一些人指出，4月資產價格相關性模式有變、美國股債匯齊跌，若模式持久轉變，或長期影響經濟。“新美聯儲通訊社”稱，美聯儲暗示擔心關稅推升通脹，鑒於關稅政策不確定性增加，美聯儲重申需採取“謹慎態度”。

板塊方面，隔夜納斯達克中國金龍指數跌0.71%，與美股三大指數走勢相若，熱門中概股漲跌互現，但大大型互聯網科技股走勢偏軟，昨日恒生科技指數小跌0.15%，料今日科技指數仍將延維持小幅震盪格局，成份股方面分化或比較大。業績層面，中概科技股2025Q1業績發佈基本進入尾聲了，且指數已經回到4月7日之前，故而現階段市場觀望情緒增加，在等待下一步更加明確的方向，如市場在等待關稅談判進展、關稅風波對全球經濟帶來的實際影響及美聯儲下一步明確的動向。

可關注防禦性板塊，主要是銀行、電訊、油氣煤炭、公用事業等。從成交上看，昨日大市成交1808億港元，較此前成交額有所減少，而科技板塊方面，30只科技指數成份股最近10個交易日僅9個錄得上升，市場觀望情緒有所上升。在此情形下，防禦性板塊風險偏好或增加。一是該等板塊估值仍偏低，二是行業業績比較穩固，三是行業股息率仍較為可觀。

重點關注

1. 小鵬汽車-W（09868.HK）：公司旗下小鵬MONA M03 Max正式上市，起售價12.98萬元，較預售價格15.58萬元明顯下調，上市1小時大定12566臺。

公司財報公佈

今日，理想汽車-W（02015.HK）、石藥集團（01093.HK）、三一國際（00631.HK）等公司將發佈財報。

新股動態

1. 今日，港股市場無新股招股。

公司簡訊精選

1. 騰訊控股(00700.HK)發佈公告，該公司於2025年5月28日斥資5億港元回購98.5萬股股份，每股回購價格為503-515港元。

2. 匯豐控股(00005.HK)發佈公告，於2025年5月27日，該公司斥資3.24億港元回購349.52萬股

3. 萬邦投資(00158.HK)發佈截至2025年3月31日止六個月未經審核的中期業績，收入8194.7萬港元，同比增加2.58%;股東應占虧損1.42億港元，上年同期股東應占溢利1896.1萬港元。

4. 金山軟體(03888.HK)發佈截至2025年3月31日止3個月業績，該集團期內取得收益23.38億元人民幣，同比增加9%;母公司擁有人應占溢利2.84億元，同比減少0.24%。

國內外要聞

1) 中歐半導體上下游企業座談會強調，支持中歐半導體企業充分發揮各自互補優勢，依法合規深化經貿合作，堅決反對單邊主義和霸淩行徑，努力維護全球半導體供應鏈安全與穩定。據中國日報，商務部在座談會上加強稀土出口管制政策宣講，或預示放鬆對歐晶片企業的稀土出口管制。

2) 深圳市住建局發佈兩項保障性住房管理辦法徵求意見稿。根據檔，配售型保障性住房實施嚴格封閉管理，禁止變更為商品住房，購房滿3年後方可申請封閉流轉。新規採用“成本定價模式”，打破與商品房價格的直接關聯，實行現房配售。

3) 美聯儲官員威廉姆斯表示，保持通脹預期穩固至關重要；應當避免通脹變得高度持續，因為那可能會變成永久性問題，避免這種情況的方式是在通脹開始偏離目標時採取相對強烈的應對措施。

4) 美聯儲卡什卡利透露，目前美聯儲內部正在進行一場“辯論”：部分官員呼籲將關稅政策的影響視為暫時的通脹衝擊，應優先考慮通過降息來支持美國經濟增長；另一部分官員則認為，關稅的中長期影響可能還不明朗，因此貨幣政策需要更加謹慎。

5) 日本40年期國債拍賣再遇冷，市場擔憂情緒蔓延。5月28日，日本最新一期超長期國債拍賣結果出爐，40年期國債最高中標利率為3.1350%，創2007年11月該品種開始發行以來的最高水準；投標倍數為2.21，創2024年7月來新低。東方金誠研究發展部高級副總監白雪表示，若日本國內利率上升可能成為引發全球利率上升的推手。

大行評級

1、花旗：對華潤燃氣(01193.HK)開啟30天正面催化觀察，目標價25港元

2、小摩：予港交所(00388.HK)“中性”評級，目標價340港元

3、交銀國際：維持長城汽車(02333.HK)目標價17.36港元，評級“買入”

4、富瑞：升高鑫零售(06808.HK)目標價至2.24港元 維持“持有”評級

5、瑞銀：領展房產基金(00823.HK)分派勝預期 升目標價至44.2港元

6、小摩：料小米集團-W(01810.HK)IoT業務次季增長仍強勁 予“中性”評級

作者：艾德金融

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