港股晨報丨料日內恒指仍將在高位休整，持續關注新消費

大市綜述

昨日，港股市場三大指數觸底回升，齊漲。截至收盤，恒生指數漲0.43%，收於23381.99點；國企指數漲0.38%，恒生科技指數漲0.48%。

板塊方面普遍上漲，電訊、新消費、醫藥、保險等漲幅居前。大市成交2032.68億港元，科技指數成份股成交518.58億港元，南向資金淨買入119.75億港元。

隔夜，美股市場三大指數齊漲。道瓊斯工業指數漲1.78%，標普500指數漲2.05%，納斯達克指數漲2.47%。半導體、科技股漲幅居前。

歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數漲0.69%，法國CAC40指數跌0.02%，德國DAX指數漲0.83%，歐洲斯托克50指數漲0.37%。

亞太市場，日經225指數開盤漲1.00%，韓國綜指開盤漲0.46%。截至5月28日，恒生指數夜期(6月)收報23328點，升50點或0.215%，低水54點。

板塊方面，新能源汽車分化比較大。隔夜美股“蔚小理”集體下跌，理想汽車（LI.US）跌2.32%、小鵬汽車（XPEV.US）跌3.35%、蔚來（NIO.US）跌3.40%。港股市場，最近五個交易日汽車板塊走勢亦偏緊。大摩稱降價釋放出終端市場壓力巨大的強烈信號。乘聯會秘書長崔東樹認為年下半年車市競爭會進一步加強，但不會再是低水準的“內卷”，而是以多元化方式提升產品競爭力。

隔夜納斯達克中國金龍指數跌0.28%，顯著跑輸美股三大指數，熱門中概股漲跌互現，但多數下跌，昨日恒生科技指數漲0.48%，料今日科技指數可能將延續小幅震盪格局。業績層面，中概科技股2025Q1業績發佈基本進入尾聲了，且指數已經回到4月7日之前，故而現階段市場觀望情緒增加，在等待下一步更加明確的方向，如市場在等待關稅談判進展、關稅風波對全球經濟帶來的實際影響及美聯儲下一步明確的動向。

繼續關注新消費。消費復蘇將是貫穿全年的投資主線，優質的中國資產從基本面和估值上都有望成為超配美元回流的主流選擇。關注大市值龍頭公司的價值重估，品類拓展及管道變革催生的食飲“新消費”龍頭，以及成本下行及效率改善帶來利潤改善的企業。

重點關注

1. 小米集團-W（01810.HK）：公司發佈財報，第一季度總收入同比增長47.4%至1113億元，經調整淨利潤同比增長64.5%至106.8億元，均創歷史新高，並超出市場預期。其中，智能電動汽車收入181億元；手機業務收入增長8.9%至506億元；大家電業務收入翻倍增長。

公司財報公佈

今日，金山軟體（03888.HK）、金山雲（03896.HK）等公司將發佈財報。

新股動態

1. 今日，港股市場無新股招股。

公司簡訊精選

1. 快手-W（01024.HK）發佈財報顯示，第一季度營收326.1億元，同比增長10.9%；調整後淨利潤45.8億元，同比增長4.4%。快手應用的平均日活躍用戶達到4.08億，創歷史新高。可靈AI商業化變現加速，收入超過1.5億元。

2. 知乎-W（02390.HK）：一季度總收入7.3億元，淨虧損1010萬元，同比收窄93.9%。毛利率由2024年同期的56.6%提高至61.8%。

3. 大悅城地產(00207.HK)發佈公告，截至2025年3月31日止3個月，公司連同其附屬公司、聯營公司及合營公司獲得合同銷售總面積約為9.5萬平方米，合同銷售總金額約人民幣20.92億元，同比下降65.9%。

4. 美團-W(03690.HK)發佈公告，於2025年5月27日斥資3.92億港元回購股份301.87萬股，每股回購價格為122.6-132.4港元。

5. 騰訊控股(00700.HK)發佈公告，該公司於2025年5月27日斥資約5億港元回購97.9萬股，回購價為每股507港元-514港元。

國內外要聞

1) 國家統計局公佈數據顯示，4月份，我國規模以上工業企業利潤同比增長3%，較3月份加快0.4個百分點。以裝備製造業、高技術製造業為代表的新動能行業利潤增長較快，智能車載設備製造、智能無人飛行器製造等行業利潤分別增長177.4%、167.9%。

2)  多家車企近日陸續發佈降價促銷活動引發市場關注。走訪多家供應商發現，隨著中國汽車市場打起“價格戰”，上游企業利潤空間持續壓縮至10%，賬期也長達120天。業內人士認為“價格戰”可能導致供應商陷入虧損和汽車品質安全問題。

3) 三部門印發《電子資訊製造業數位化轉型實施方案》，目標是到2027年，規模以上電子資訊製造業企業關鍵工序數控化率超過85%。《方案》強調，加快核心數智技術攻關應用，打造先進計算、人工智慧、虛擬現實等數智技術應用標杆。

4) 廣州市房地產仲介協會發佈數據，5月廣州市二手住宅共網簽9228套、92.23萬平方米，同比分別增長17.73%和16.79%，1至5月累計同比分別增長17.82%和18.46%。

5) 美國商務部發佈數據顯示，美國4月份耐用品訂單超預期下滑，核心資本貨物訂單環比下降1.3%，創去年10月以來最大跌幅。整體耐用品訂單環比初值暴跌6.3%。

大行評級

1、國泰海通：維持思摩爾國際（06969.HK）“增持”評級，最高目標價為20.4港元

2、大和：升中聯重科(01157.HK)目標價至6.6港元，重申“買入”評級

3、花旗：對華潤燃氣(01193.HK)開啟30天正面催化觀察，目標價25港元

4、小摩：予港交所(00388.HK)“中性”評級，目標價340港元

5、交銀國際：維持長城汽車(02333.HK)目標價17.36港元，評級“買入”

作者：艾德證券期貨研究部

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