港股晨報丨料市場短期將以小幅震盪盤整為主，持續關注消費、創新藥等板塊

大市綜述

昨日，港股市場三大指數低開低走，齊跌。截至收盤，恒生指數跌1.19%，收於23544.31點；國企指數跌1.19%，恒生科技指數跌1.70%。

板塊方面多數下跌，銀行、黃金及貴金屬等逆市上漲。大市成交1982.29億港元，科技指數成份股成交553.65億港元，南向資金淨買入38.80億港元。

隔夜，美股市場三大指數漲跌不一。道瓊斯工業指數收平%，標普500指數跌0.04%，納斯達克指數漲0.28%。半導體、互聯網科技領漲。

歐洲市場，四大股指齊跌，英國富時100指數跌0.54%，法國CAC40指數跌0.58%，德國DAX指數跌0.51%，歐洲斯托克50指數跌0.55%。

亞太市場，日經225指數開盤漲0.43%，韓國綜指開盤漲0.26%。截至5月23日，恒生指數夜期(5月)收報23492點，跌10點或0.043%，低水52點。

消息面上，美聯儲當紅理事沃勒：減稅法案引發美債拋售，若關稅企穩下半年將降息。美聯儲理事沃勒表示，美聯儲不會在一級拍賣中購買債券。如果特朗普政府的關稅政策穩定在10%左右，美聯儲可能在2025年下半年降息。

板塊方面，隔夜納斯達克中國金龍指數跌1.18%，明顯跑輸美股三大指數，熱門中概股漲跌互現，昨日恒生科技指數跌1.70%，料今日科技指數以小幅震盪為主。市場短期或比較傾向於窄幅盤整，不管是港股、美股、歐洲主要股指以及亞太主要市場，市場均已回到關稅風波之前，後續市場將等待進一步觀察，一是關稅風波談判進展以及對全球經濟的實際影響，二是美聯儲貨幣政策的走向。在事件明晰之前，指數或將以小幅震盪盤整為主。

持續關注消費板塊。一是Z世代更關注專注於個人愉悅消費的“新消費”，其中IP潮玩、寵物用品、黃金首飾、美妝護膚等是重要的方向。二是5月啤酒進入旺季，板塊主要邏輯從預期轉向數據驗證，在2024年Q2-Q3極低的基數下，2025年天氣同比轉好、消費信心向上、政策刺激等均有望帶動銷量實現正增長，且量、價表現均有超預期機會。三是餐飲，從消費區間來看，客單價在50元以下的大眾消費依舊為餐飲市場主流，截至25Q1門店數量占比高達70%、占比進一步提升。考慮到提振內需政策加碼，餐飲終端消費及供應鏈需求後續有望修復，二季度開始進入業績低基數階段，報表端有望改善。

重點關注

1. 小米集團-W（01810.HK）：5月22日，小米舉行15周年戰略新品發佈會，推出多款新品，手機SoC晶片小米玄戒o1、小米15SPro、小米平板7Ultra、小米首款SUV小米YU7等。

公司財報公佈

今日，名創優品（09896.HK）、同程旅行（00780.HK）等公司將發佈財報。

新股動態

1. 手回集團（02621.HK）：5月22日-27日招股，招股價6.48-8.08港元/股，每手400股，入場費3264.59港元，預計5月30日正式上市。

公司簡訊精選

1. 聯想集團（00992.HK）：截至2025年3月31日年度股東應占利潤13.84億美元，同比增長37.01%，總營收690.77億美元，同比增長21.48%。

2. BOSS直聘-W（02076.HK）：一季度總收入19.23億元，同比增加12.88%；淨利潤5.18億元，同比增加111.53%。

3. 麗珠醫藥（01513.HK）：擬以15.87億元人民幣收購越南IMP公司64.81%股權，目標公司主營醫藥研發生產。

4. 騰訊控股（00700.HK）：5月22日通過集中競價交易回購97萬股，回購金額5.01億港元，最低成交價為513港元，最高成交價為520港元；近30日累計回購388.3萬股，累計回購金額20.02億港元。

5. 友邦保險（01299.HK）：5月22日通過集中競價交易回購32.5萬股，回購金額2122.25萬港元，最低成交價為64.85港元，最高成交價為65.85港元；近30日累計回購4930.04萬股，累計回購金額29.2億港元。

國內外要聞

1) 國家能源局發佈數據顯示，截至4月底，全國累計發電裝機容量34.9億千瓦，同比增長15.9%。其中，太陽能發電裝機容量9.9億千瓦，增長47.7%；風電裝機容量5.4億千瓦，增長18.2%。

2) 中國汽車工程學會正式發佈《全固態電池判定方法》團體標準，首次明確了全固態電池的定義，解決了行業界定模糊、測試方法缺失等問題，為技術升級和產業化應用奠定基礎。

3) 克而瑞地產研究發文稱，截止2024年末，TOP100房企總土儲貨值合計為25.23萬億元，較上年末下降13%；總土儲建面合計15.82億平米，較上年末下降12%。TOP100房企總土儲貨值中，96%房企的貨值出現下降，龍頭房企瘦身明顯。

4) 據乘聯分會綜合估算，5月我國狹義乘用車零售約為185萬輛左右，同比增長8.5%，環比增長5.4%，其中新能源零售預計可達98萬，滲透率維持在52.9%左右。

5) 美國全國地產經紀商協會（NAR）數據顯示，4月美國二手房成交量下降0.5%，至折合年率400萬套，為七個月以來最低水準，且為2009年以來同期最弱。售價中值同比上漲1.8%至41.4萬美元，創下歷年同期新高。

6) 歐元區5月製造業PMI初值小幅改善至49.2，但服務業PMI意外大幅下跌至48.9，創16個月來最差表現，拖累歐元區5月綜合PMI從4月的50.4降至49.5。法國經濟活動已連續9個月萎縮，德法服務業活動均出現下跌。貨幣市場加大了對歐洲央行今年將再降息兩次的押注。

大行評級

1、國泰海通：維持江蘇寧滬高速公路（00177.HK）“增持”評級，最高目標價為12.48港元

2、國泰海通：維持思摩爾國際（06969.HK）“增持”評級，最高目標價為20.4港元

3、國信證券：維持網易-S（09999.HK）“優於大市”評級，最高目標價為242港元。

4、招銀國際：維持中通快遞-W（02057.HK）“買入”評級，最高目標價為174港元。

5、華泰證券：維持萬國數據-SW（09698.HK）“買入”評級，最高目標價為40.47港元。

作者：艾德證券期貨研究部

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