美股晨報丨美股市場風雲突變，三大指數均遭受重創

大市綜述

隔夜，美股市場風雲突變，上演了一場驚心動魄的暴跌，三大指數均遭受重創。道瓊斯工業平均指數下跌 1014.79 點，跌幅達 2.5%，收於 39593.66 點；標普 500 指數暴跌 3.46%，收於 5270.78 點；納斯達克綜合指數重挫 4.31%，收於 16396.81 點，盤中一度跌超 6.3%，創 2020 年 3 月以來最大盤中跌幅。

這場暴跌的核心導火索，依然是特朗普的關稅政策。儘管前一日美股因特朗普宣佈 “暫停部分對等關稅 90 天” 而大幅反彈，但市場很快意識到政策的不確定性並未真正消除。摩根士丹利經濟學家指出，關稅延遲雖短暫提振了信心，但長期風險仍在持續積累。美國前財長耶倫更是警告，特朗普的政策可能引發經濟衰退，導致 200 萬人失業。這種政策的反復無常，使得投資者迅速轉向避險資產，市場恐慌情緒急劇升溫。

儘管美國 3 月 CPI 數據低於預期，同比僅上漲 2.4%，但市場對關稅推高通脹的擔憂依然強烈。波士頓聯儲主席柯林斯表示，若關稅導致商品價格持續上漲，美聯儲可能推遲降息。目前市場對年內降息幅度的預期已從 60 個基點縮減，政策路徑的不明朗進一步加劇了股市的波動。此外，原油價格連續下跌，布倫特原油跌至 63.33 美元 / 桶，也反映出市場對全球經濟前景的悲觀預期。

從板塊表現來看，科技股成為重災區。此前因 AI 熱潮而被推高估值的科技股，在近期企業財報不及預期，疊加利率高企的情況下，資金加速逃離高成長板塊。以 “科技七巨頭” 為代表，特斯拉單日暴跌 7.27%，年內累計跌幅已接近 45%，其近期被券商大幅下調目標價，市場對其自動駕駛業務預期降溫，進一步加劇了拋售壓力；蘋果下跌 4.24%，作為全球市值最高的公司，高度依賴全球供應鏈，關稅政策的不確定性使其成本壓力和未來營收預期再次蒙上陰影；英偉達跌 5.91%，在 AI 晶片領域雖佔據龍頭地位，但隨著行業競爭加劇以及政策帶來的市場波動，投資者對其未來盈利增長的可持續性產生懷疑；Meta、亞馬遜等跌幅均超 5%。半導體板塊同樣集體跳水，費城半導體指數大跌 7.97%，AMD 重挫 8.41%，台積電 ADR 跟跌 4.8%，半導體行業不僅面臨著全球經濟放緩導致的需求下降，還受到關稅政策對供應鏈衝擊的影響。

趨勢點評

隔夜，納斯達克指數日 K 線呈現出一根極為淩厲的大陰線。指數早盤低開後便一路震盪下行，盤中幾乎毫無像樣的反彈。從技術指標來看，MACD 指標剛剛形成的金叉瞬間被破壞，綠柱迅速變長，空頭力量迅猛反撲。KDJ 指標在超買區域迅速拐頭向下，三線加速發散，顯示市場情緒從極度樂觀迅速轉向極度恐慌。指數不僅快速跌破了 5 日均線、10 日均線等關鍵支撐位，還回吐了前一日大部分漲幅。整體而言，納斯達克指數在關稅政策不確定性及市場恐慌情緒的雙重打擊下，短期上漲趨勢被徹底扭轉，重回下跌通道。後續需關注前期低點附近的支撐力度，以及市場恐慌情緒何時能夠得到有效緩解。

圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖

數據來源：Wind資訊

公司財報

摩根大通(JPM.US)、富國銀行(WFC.US)、摩根士丹利(MS.US)、貝萊德(BLK.US)、紐約梅隆銀行(BK.US)、快扣(FAST.US)等公司擬將發佈財報業績。

市場簡訊精選

1) 理想汽車(LI.US)：理想汽車宣佈，理想MEGA Ultra智駕煥新版將會在本月23日上海車展正式發佈，售價依舊是52.98萬元。在上海車展，理想還將發佈理想MEGA的一個特別版本——理想MEGA Home家庭特別版。兩款車型都將在5月內開啟交付，並於今天開始同步接收預訂。

2) 美聯儲降息預期：據CME“美聯儲觀察”，美聯儲5月維持利率不變的概率為73.4%，降息25個基點的概率為26.6%。美聯儲到6月維持利率不變的概率為13.9%，累計降息25個基點的概率為64.6%，累計降息50個基點的概率為21.5%。

3) 斯泰蘭蒂斯(STLA.US)：2025年第一季度全球綜合出貨量預計為120萬台，同比下降9%。北美地區第一季度的出貨量下降約8.2萬台，同比下降約20%。歐洲地區第一季度出貨量下降約4.7萬台，同比下降8%。

4) 特斯拉產業鏈企業對新業務保持觀望：“關稅的影響短期內暫時看不出來，但從長遠看，不排除汽車價格上漲，可能會抑制消費者的購買欲。”一家特斯拉零組件供應商相關負責人表示，目前比較擔心的是未來終端需求下降，進而間接導致訂單不足。受關稅影響，特斯拉是否會將一部分成本轉嫁給供應商？對此，部分供應鏈企業仍在保持觀望。“客戶還沒有找我們談價格問題，我們猜測客戶會希望是在政策比較確定的時候，去調整產品定價的模式。”上述負責人稱，關於定價問題，還要看政策落地情況。“如果將這份超額成本轉嫁給我們的話，我們是不會接受的。”另一家特斯拉一級供應商相關人士表示，公司內部對業務的利潤率是有相應規劃的，不會虧本做業務。值得一提的是，部分供應商還在拓展新業務以應對可能面對的風險。

重大事件及經濟數據公佈

1. 今晚20:30擬公佈美國3月PPI月度環比增速。

作者：艾德金融

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