美股收評丨無風無浪無波幅，穆迪降美國主權評級無影響

大市評述

隔夜美股無重大影響市場的消息，波幅不大；高盛、瑞銀兩大投行發表迥異的市場策略引市場熱議。截至收盤，道指漲0.16%，納指跌0.22%，標普500指數跌0.08%。波音(BA.US)、特斯拉(TSLA.US)均漲超4%，英偉達(NVDA.US)漲0.5%，已連續9個交易日上漲。納斯達克中國金龍指數收漲0.83%，搜狐(SOHU.US)大漲15.9%，理想汽車(LI.US)漲近7%。

穆迪將美國信用評級展望從穩定下調至負面的消息，理由是利息成本上升和龐大的財政赤字開始損害美國的信譽，但並未衝擊到市場。政治兩極分化的問題增加了下屆政府無法就減緩債務負擔能力下降的財政計畫達成共識的風險。

特別關注今晚美國10月通脹數據，該數據可能為美聯儲將利率走向提供線索。

歐洲股市普遍反彈，在主要央行都主張採取緊縮貨幣政策之際，投資者在等待本周的數據以明確經濟前景。泛歐STOXX 600指數收盤上漲0.8%。德國DAX指數收高0.73%。法國CAC 40指數收升0.6%。英國富時100指數收高0.89%。

據CME數據，當前有85.5%的概率12月份停止加息；24年1月停止加息的概率為74.9%；2024年3月份停止加息的概率為67.7%，即12/2024-1/3月的貨幣政策路徑為0/0/0 BP是當前市場的一致預期。同時，市場預計今年Q4、明年Q1、Q2將維持高利率水準（5.25%-5.50%），美聯儲最快明年Q3開始降息。

熱點消息

紐約聯儲10月調查顯示通脹預期趨軟。紐約聯儲消費者預期調查報告稱，10月通脹預期總體走軟，儘管對未來汽油價格上漲的預期上升，而就業和個人財務前景基本穩定。受訪者預計，一年後的通脹預期從9月份的3.7%降至3.6%，三年後的通脹預期為3%，與9月份持平，五年後的通脹預期將從9月份的2.8%降至2.7%。報告稱，10月房價預期漲幅維持在溫和的3%，而未來汽油價格上漲的預期從9月份的4.8%上調至5%。調查發現，消費者對就業市場前景的看法幾乎沒有變化，預計明年失業率會上升的人數減少，預計未來12個月失業的人數略有增加。該報告還表示，家庭對當前個人財務狀況的看法有所改善，對一年後的情況持“好壞參半”的看法。

高盛：未來幾年10年期美債收益率將維持在至少4.5%的水準。高盛集團利率策略師預計美國10年期國債收益率將至少在2027年底之前保持在4.5%或更高水準，原因是儘管實施了激進的貨幣緊縮政策，但通脹仍具有粘性且就業強勁。高盛首席利率策略師Praveen Korapaty表示，與之前的加息週期末的上漲相比，高通脹和低失業率為深度“正常化”降息設置了更高的門檻，而鑒於債券供應和財政擔憂，期限溢價可能持續存在。軟著陸和政策利率向任一方向的小幅變化應會抑制利率波動並使波動率曲線變陡。隨著對國庫券的融資依賴下降，美國中長期國債的淨發行量將大幅增加，從而導致利率互換利差收窄。高盛利率團隊預測美國10年期國債收益率2024年末為4.55%，2025年末為4.5%。

瑞銀策略師：美聯儲降息幅度將遠超市場預期，明年將降息275個基點。瑞銀策略師預測，美聯儲明年將降息275個基點，比市場定價高出近四倍。策略師Arend Kapteyn和Bhanu Baweja預測，通脹持續下降將使美聯儲能夠在明年3月就開始放鬆政策，利率可能會以寬鬆週期中典型的降幅遞增方式下調。Baweja稱：“通脹正在迅速正常化，到明年3月時，實際利率將非常高。”策略師們預計，到2024年底，聯邦基金基準利率將降至2.5%-2.75%之間，到2025年初，終端利率將為1.25%。他們的觀點基於美國經濟將在明年第二季度陷入衰退的預期。相比之下，貨幣市場則認為美聯儲將降息75個基點，降息將從明年7月份開始。

FED應在逆回購使用量降至零之前停止QT。根據美聯儲研究機構Wrightson ICAP的說法，美聯儲應該在一個關鍵的流動性工具被完全清空之前停止削減其債券持有量，以確保銀行有足夠的儲備。在儲備變得稀缺之前，銀行系統所需的準備金水準是不確定的，機構將更加依賴短期融資市場。自6月份以來，被稱為量化緊縮的過程幫助從美聯儲的逆回購工具中抽走了超過1萬億美元的資金，大約1萬億美元的資金仍滯留在那裏。逆回購工具是貨幣市場基金賺取額外現金利息的工具。雖然銀行準備金似乎仍處於充裕的水準，但美聯儲並沒有清晰固定的目標水準。Wrightson ICAP經濟學家克蘭德爾(Lou Crandall)說，美聯儲應該在該工具使用量完全清空之前停止減持債券，以確保銀行的現金緩衝不會過於緊張，從而增加短期融資市場的壓力。

歐盟就關鍵礦物供應目標達成一致，力求降低依賴。歐盟成員國政府談判代表和立法者就鋰和鎳等關鍵礦物的內部供應目標達成協議，此舉旨在減少對第三國的依賴。歐洲議會和歐盟執委會表示，已就《關鍵原材料法案》的文本達成一致，為該法律在2024年初生效鋪路。談判代表將回收目標提高到至少25%，並在戰略原材料清單中增加鋁和合成石墨。美國財政部表示，10月聯邦預算赤字比去年同期減少24%，至670億美元，這是2017年以來最小的10月赤字，因收入創下該月的紀錄高位，這得益於災區延遲繳納的稅款超過了快速上升的利息成本。

英國內閣改組內政部長遭解職，前首相複出擔任外交大臣。英國首相蘇納克重新任命前首相卡梅倫擔任外交大臣，這次改組的開端是內政大臣佈雷維曼遭免職，因為她對警方的批評威脅到首相的權威。前外交大臣克萊弗利被任命接替佈雷維曼。雖然佈雷維曼被免職並不令人意外，但任命卡梅倫卻在黨內引發震動。這受到更多中間派議員的歡迎，但卻遭到一些右翼人士的厭惡，他們稱這是在脫歐問題上的最終投降。美國財政部在聲明中稱，財長葉倫在與中國財政部部長藍佛安會晤時強調了保持溝通管道暢通的重要性。葉倫還呼籲環太平洋地區各國財長提高本國經濟的生產能力，同時努力為向低碳能源過渡提供資金，並為貧困人口提供更多機會。

個股新聞

英國加油站集團EG將購買特斯拉(TSLA.US)充電裝置。英國加油站運營商EG集團週一表示，將購買特斯拉的超快速充電裝置，以幫助其在歐洲推廣電動汽車充電網路。EG集團表示，其目標是將充電網路從目前部署的600多個充電器擴展到2萬多個充電器。特斯拉充電基礎設施高級總監Rebecca Tinucci表示：“快速安裝可靠、易用的電動汽車充電基礎設施是邁向可持續未來的正確一步。特斯拉的快速充電硬體也將提供給該領域的其他領導者。”

英偉達(NVDA.US)發佈最新AI晶片H200。英偉達發佈了新一代人工智慧(AI)晶片H200，這款晶片旨在針對各種AI模型進行訓練和部署。H200晶片是目前用於訓練最先進的大型語言模型H100晶片的升級版，配備了141GB的記憶體，特別擅長執行“推理”任務。在執行推理或生成問題答案時，H200的性能比H100提升了60%至90%。根據英偉達官網的消息，基於英偉達的“Hopper”架構，H200是該公司首款採用HBM3e記憶體的晶片。這種記憶體速度更快，容量更大，使其更適用於大型語言模型。英偉達表示，H200使用HBM3e記憶體能夠以每秒4.8TB的速度提供141GB的容量，相比於A100，其容量幾乎翻了一倍，帶寬提高了2.4倍。預計H200將於2024年第二季度上市，屆時將與AMD的MI300X GPU展開競爭。與H200相似，AMD的新晶片相比前代產品擁有更多記憶體，這對運行大型語言模型的推理計算有幫助。

美國汽車業罷工風波未止：有通用車廠工人投票反對新勞資協議。通用汽車(GM.US)在肯塔基州Louisville市的工廠投票中，反對者2812人，2279人反對，通用在密歇根州Flint工廠投票中，投反對票者總體占52%。美國最大汽車業工會全美汽車聯合會(UAW)組織的汽車業大罷工風波未止，新近報導顯示，通用汽車旗下有工廠的工人投票並未通過UAW和通用達成的勞資協議。據當地媒體報導，當地工會UAW Local 862工會舉行了通用汽車設在肯塔基州Louisville市的卡車工廠和裝配廠投票，約2279名工廠工人投票支持新的勞資協議，而投反對票的工人有2812人，超過支持者。Facebook發帖披露的投票結果顯示，在生產工人中，約55%的投票反對新協議、45%的投票支持，在熟練技工中，49%的投票反對、69%的支持。UAW Local 862的負責人Todd Dunn表示，Louisville市的工人通過投票表達了對新協議的不滿，現在必須等待工會其他成員做出決定。

貝萊德Q3減持蘋果逾800萬股。全球最大資管之一的貝萊德公佈的13F檔顯示，三季度貝萊德減持蘋果(AAPL.US)823萬股，微軟(MSFT.US)和英偉達(NVDA.US)均遭200多萬股的減持，穀歌(GOOG.US)也遭到近800萬股的減持。但貝萊德Q3並非完全在減持科技股，亞馬遜(AMZN.US)、Meta Platforms(META.US)、特斯拉(TSLA.US)均在其增持列表之上，禮來(LLY.US)是其在Q3的頭號增持個股，共計買入逾120萬股。截至Q3末，貝萊德持倉總市值降至3.48萬億美元;建倉174只股票，清倉227只股票。

作者：艾德金融

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