2026-02-27
大市綜述
昨日，港股市場三大指數高開低走，齊跌。截至收盤，恒生指數跌1.44%，收於26381.02點；國企指數跌2.44%，恒生科技指數跌2.87%。
板塊方面多數下跌，服裝、航運及港口、常規電力、發電設備等逆市上漲。大市成交2592.77億港元，科技指數成份股成交673.52億港元，南向資金淨買入-73.66億港元。
隔夜，美股市場三大指數漲跌不一。道瓊斯工業指數漲0.03%，標普500指數跌0.54%，納斯達克綜合指數跌1.18%。半導體跌幅居前，黃金及貴金屬漲幅居前，軟體股反彈。
歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數漲0.38%，法國CAC40指數漲0.72%，德國DAX指數漲0.45%，歐洲斯托克50指數跌0.19%。
亞太市場，日經225指數開盤漲0.22%，韓國綜指開盤跌1.77%。截至2月27日，恒生指數夜期(3月)收報26391點，升24點或0.091%，高水10點。
消費電子尤其是智能手機產業鏈公司今年業績可能存在壓力。存儲晶片價格大漲推動手機價格上升，進而可能壓制出貨量。多位產業鏈人士證實，當前智能手機存儲晶片採購成本較去年同期已上漲超過80%，且仍未見放緩跡象。受此成本壓力傳導，據管道及ODM廠商透露，OPPO、一加、vivo、小米、iQOO、榮耀等多家頭部手機品牌已擬定於3月初啟動新一輪產品價格調整。這將是近五年來手機行業規模最大、漲幅最為顯著的一輪集體調價。隨著記憶體成本的頻繁波動，2026年中國手機市場或將面臨歷史上首次一年內多次上調價格的局面。
持續關注香港本地房地產股。香港特區政府財政司司長陳茂波發佈2026/27年度財政預算案。2025年香港經濟增3.5%，連續三年上升。樓市回暖，住宅成交量創四年新高，房價結束三年跌勢。預計2026年經濟增長2.5%至3.5%。香港樓市在全面“撤辣”兩年後明顯升溫，業內對2026年香港樓市走勢普遍持樂觀態度，包括摩根大通、高盛在內的多家機構近日紛紛上調2026年香港樓市預期。摩根大通認為，香港地產行業已由“復蘇初期”邁入“擴張期”。
重點關注
1. 新鴻基地產(00016.HK)公佈截至2025年12月31日止6個月中期業績，實現收入527.05億港元，同比增長31.98%;公司股東應占溢利102.47億港元，同比增長36.21%;每股溢利3.54港元。
公司財報公佈
今日，信和置業（00083.HK）、新世界發展（00017.HK）、中國光大水務（01857.HK）、信義玻璃（00868.HK）、信義光能（00968.HK）、信義能源（03868.HK）等公司將發佈財報。
新股動態
1. 今日，美格智能（03268.HK）、埃斯頓（02715.HK）、兆威機電（02692.HK）、優樂賽共用（02649.HK）正在招股。
公司簡訊精選
1. 百度集團-SW（09888.HK）：發佈2025年第四季度及全年業績，第四季度總收入為人民幣327億元，環比增長5%，NON-GAAP淨利潤39億元；期內智能雲基礎設施收入為人民幣58億元，AI高性能計算設施收入的訂閱收入同比增長143%。
2. 香港交易所（00388.HK）：2025年總收入291.61億港元，同比上升30%；淨利潤177.54億港元，同比上升36%。
3. 銀河娛樂（00027.HK）：2025年淨收入492億港元，同比上升13%；淨利潤107億港元，同比上升22%。
4. 卓越教育集團（03978.HK）：預計2025年收入介於人民幣18.0億元至人民幣20.0億元之間，同比增長約63.3%至81.5%，淨利潤介於人民幣2.6億元至人民幣3.4億元之間，同比增長約35.2%至76.8%。
5. 京東集團-SW（09618.HK）：京東APP正式上線“百億超市”頻道，加大百億補貼對商超品類的投入力度。據介紹，在“百億超市”頻道內，京東計畫未來3年內，投入超200億元商品補貼，幫助品牌實現額外銷售增量2000億。
國內外要聞
1) 多位產業鏈人士證實，當前智能手機存儲晶片採購成本較去年同期已上漲超過80%，且仍未見放緩跡象。受此成本壓力傳導，OPPO、一加、vivo、小米、iQOO、榮耀等多家頭部手機品牌已擬定於3月初啟動新一輪產品價格調整。這將是近五年來手機行業規模最大、漲幅最為顯著的一輪集體調價。隨著記憶體成本的頻繁波動，2026年中國手機市場或將面臨歷史上首次一年內多次上調價格的局面。
2) 據中國汽車工業協會統計分析，2026年1月，中國品牌乘用車共銷售132.9萬輛，環比下降32.1%，同比下降8.9%，占乘用車銷售總量的66.9%，銷量佔有率比去年同期降低1.5個百分點。
3) 中國民航局發佈統計公報，2025年，我國民用運輸機場完成旅客吞吐量152904.6萬人次，同比增長4.8%。分航線看，國內航線完成141124.9萬人次，同比增長3.8%（其中港澳臺地區航線完成2121.2萬人次，同比增長12.3%）；國際航線完成11779.6萬人次，同比增長18.7%。完成貨郵吞吐量2186.4萬噸，同比增長9.0%。
4) 深圳住建局數據顯示，今年春節假期（2.15-2.23），深圳二手住宅成交量較去年春節假期日均上升211.1%；新房住宅成交量較去年春節假期日均上升125.6%。此外，今年春節假期，杭州、重慶以及湖北多地的房地產市場也出現回暖跡象，市場成交量明顯上漲。
大行評級
1、花旗：中電控股(00002.HK)全年盈利遜預期，澳洲業務盈利大跌逾八成
2、瑞銀：長實集團(01113.HK)出售英國電力資產後近乎淨現金，為未來股份回購提供彈藥
3、花旗：香港交易所(00388.HK)上季收入及成本優於預期，評級“買入”目標價505港元
4、美銀：重申快手-W(01024.HK)“買入”評級，目標價94港元
5、瑞銀：匯豐控股(00005.HK)上季業績表現強勁，評級“中性”
作者：艾德證券期貨研究部
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