2026-01-22
大市綜述
昨日，港股市場三大指數低開高走，齊漲。截至收盤，恒生指數漲0.37%，收於26585.06點；國企指數漲0.31%，恒生科技指數漲1.11%。
板塊方面漲跌互現，黃金及貴金屬、其他金屬、線上零售、油氣開採、半導體等板塊漲幅居前。大市成交2504.51億港元，科技指數成份股成交662.3億港元，南向資金淨流入139.30億港元。
隔夜，美股市場三大指數齊漲。道瓊斯工業指數漲1.21%，標普500指數漲1.16%，納斯達克綜合指數漲1.18%。半導體、互聯網科技、醫藥等漲幅居前。
歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數漲0.11%，法國CAC40指數漲0.08%，德國DAX指數跌0.58%，歐洲斯托克50指數跌0.16%。
亞太市場，日經225指數開盤漲1.01%，韓國綜指開盤漲1.90%。截至1月22日，恒生指數夜期(1月)收報26616點，升46點或0.173%，高水31點。
隔夜納斯達克中國金龍指數漲2.21%，跑贏美股三大指數，熱門中概股普遍上漲，昨日恒生科技指數漲1.11%，料今日科技板塊或仍延續回升趨勢，但需持續留意科技板塊分化。科技指數成份股包括了大型互聯網科技股、互聯網+、軟體開發、新能源汽車、智能家電、半導體、消費電子等，重點仍是關注AI方向。
持續關注電力設備板塊。從國家電網已公佈的"十五五"將重點投資的領域看，本輪投資錨定國家自主貢獻減排目標，將重點建設新型電力系統，服務於風光新能源裝機容量年均新增2億千瓦左右的目標。"十五五"期間，國家電網研發經費投入預計超過2400億元，數智化技術將深度融入電網規劃，建設，運營和服務的各個環節。看好國內包括特高壓，高壓主幹網，配網，電網智能化設備和儲能等幾乎電力全產業鏈的行業景氣度持續提升。
消息面上，美聯儲下周或將“按兵不動”，經濟學家預計：降息需等待鮑威爾“謝幕”。強勁經濟與頑固通脹正推遲美聯儲降息。調查顯示，市場普遍預計美聯儲下周將維持利率，且一季度降息可能性極低，寬鬆窗口或推遲至5月鮑威爾任期結束後。
重點關注
1. 半導體板塊：研究機構認為，數據中心伺服器CPU需求增加，導致供需關係出現不平衡，從而推動價格上升。生成式AI浪潮持續演進，AI伺服器採購額不斷上升，部分擠佔了通用伺服器的採購預算。同時，雲廠商前期採購的通用伺服器，目前已大面積進入更新週期。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發佈財報。
新股動態
1. 鳴鳴很忙（01768.HK），正在招股。
公司簡訊精選
1. 上海電氣（02727.HK）：預計2025年淨利潤為人民幣11.0億元至人民幣13.2億元，同比增加約為47%至76%。
2. 金蝶國際（00268.HK）：預計2025年總收入約人民幣69.5-70.5億元之間，同比增長約11.1%至12.7%；淨利潤人民幣6000萬元至約1億元之間，同比扭虧。
3. 周大福（01929.HK）：截至2025年12月31日止三個月，零售值同比增長17.8%，其中，中國內地零售值增長16.9%，中國香港、中國澳門及其他市場零售值增長22.9%。
4. 中國能源建設（03996.HK）：2025年度新簽合同額14493.84億元，同比增長2.88%，其中工程建設、勘察設計及諮詢、其他業務新簽合同額同比分別增長5.60%、32.66%、47.11%，工業製造同比下降60.26%；境內、境外新簽合同額分別為10987.11億元、3506.73億元，同比增長1.05%、9.05%。
5. 國泰航空（00293.HK）：2025年國泰航空和香港快運合共接載乘客逾3600萬人次，同比增長27%。
6. 小米集團-W（01810.HK）：1月21日斥資2.48億港元回購700萬股，回購價35.22-35.48港元；近30日累計回購7385萬股，累計回購金額27.94億港元。
國內外要聞
1) 住建部部長倪虹表示，今年在城市更新方面，重點是抓好三件事。一是持續推進城鎮老舊社區的改造。二是全面推進完整社區建設。三是開展城市小微公共空間的改造，增加群眾身邊的社區公園、口袋公園。今年將著力穩定房地產市場，下一步，重點是有序搭建房地產開發、融資、銷售等基礎性制度。在房地產開發上，做實專案公司制，在房地產融資上，推行主辦銀行制，在商品房銷售上，要推行現房銷售制，實現“所見即所得”。
2) 國家能源局宣佈，截至2025年12月底，我國電動汽車充電設施數量達2009.2萬個，突破2000萬大關，建成全球最大電動汽車充電網路，可支撐超4000萬輛新能源汽車充電需求。
3) 工信部副部長張雲明表示，在人工智慧驅動下，人形機器人產業超預期迭代演進。2025年國內整機企業數量超140家，發佈人形機器人產品超330款。下一步，將持續推動人形機器人技術創新和迭代升級，強化國家人工智慧產業投資基金對人形機器人的支持力度，建設人形機器人開源社區，發佈人形機器人與具身智能綜合標準化體系建設指南。據有關機構測算，2025年我國人工智慧企業數量超過6000家，核心產業規模預計突破1.2萬億元。
4) 高盛發佈報告指出，AI基礎設施建設正在推動PCB（印製電路板）和CCL（覆銅板）行業進入超級週期，預計2026年AI伺服器PCB與CCL市場將分別增長113%與142%。
大行評級
1、富瑞：降布魯可(00325.HK)目標價至97港元，維持“買入”評級
2、里昂：升美的集團(00300.HK)目標價至95港元，評級“跑贏大市”
3、高盛：維持六福集團(00590.HK)“中性”評級，目標價23港元
4、小摩：上調古茗(01364.HK)盈利及開店預測，目標價升至36港元
5、海通國際：首次覆蓋津上機床中國(01651.HK)予“優於大市”評級，目標價46.94港元
作者：艾德證券期貨研究部
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