2026-01-20
大市綜述
美股週一因馬丁路德金紀念日假期休市，但美股期指跌勢明顯，由於美國總統特朗普力推奪取格陵蘭，發出關稅威脅進而引發美歐貿易緊張局勢升級。道指期貨收跌0.83%，標普500指數期貨跌0.88%，納指期貨跌1.09%。
關稅威脅重創歐股，泛歐股指收跌超1%、創兩個月最大跌幅，科技股和奢侈品類股領跌，科技板塊跌超3%，晶片股龍頭ASML跌4%，奢侈品巨頭LVMH和開雲跌超4%。
美國總統特朗普在接受採訪時拒絕說明是否會使用武力奪取格陵蘭島，稱“無可奉告”。在採訪中，特朗普還指責部分歐洲領導人反對美國奪取格陵蘭，稱歐洲應將注意力放在俄羅斯與烏克蘭衝突上，而非格陵蘭問題。
此外，歐盟多國正考慮對價值930億歐元的輸歐美國商品加征關稅，或限制美國企業進入歐盟市場。一名歐盟外交官透露，如果歐盟與美國未能達成協議，報復性關稅將從2月6日起自動生效。這場圍繞格陵蘭島引發的貿易衝突，可能對雙方經濟造成重大衝擊。
亞太市場方面，日經225指數今日開盤跌0.44%，韓國綜指今日開盤跌0.09%。截至1月20日，恒生指數夜期(1月)收報26640點，漲52點或0.20%，高水76點。
中國公布重磅經濟數據，2025年中國GDP同比增長5%。中國經濟2025年成績單：高技術製造領跑，GDP增長目標5%如期達成，2026年有望“開門紅”。2025年中國GDP突破人民幣140萬億元，高技術製造與強勁出口成為關鍵引擎，財政資金“留力”為2026年開門紅預留空間。供給側“反內卷”顯效，產能擴張趨於理性，市場焦點正轉向結構性政策落地與內生動能修復。
關注貴金屬板塊。消息面上，美國總統特朗普圍繞格陵蘭島的強硬表態，引發美歐關係緊張升級，避險情緒推動金銀價格再創新高。1月19日，COMEX黃金期貨收漲1.77%報4676.7美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲6.49%報94.28美元/盎司。
關注在線旅遊板塊。消息面上，春運首日火車票於1月19日開始發售。2026年鐵路春運自2月2日開始，至3月13日結束，為期40天。全國鐵路預計發送旅客5.39億人次、同比增長5%。今年春運全國民航旅客運輸量有望創歷史新高，達到9500萬人次。
重點關注
1. 中國太平（00966.HK）：公司發布公告，本集團截至2025年12月31日止年度(2025年年度)的股東應佔溢利預計與去年同期(2024年年度)相比增加約215%至225%。2024年年度的股東應佔溢利為84.32億港元。
2. 康耐特光學(02276.HK)：公司與歌爾光學擬成立合資企業，拓展定制鏡片在AI/AR/VR/MR眼鏡的應用市場
公司財報公布
今日，港股市場無大型公司發布財報。
新股動態
鳴鳴很忙(01768.HK)：於2026年1月20日-2026年1月23日招股，公司擬全球發售1410.11萬股H股，其中香港公開發售佔10%，國際發售佔90%，另有15%超額配股權。每股發售價格229.6-236.6港元。每手100股H股，預期H股將於2026年1月28日(星期三)上午九時正在聯交所開始買賣。
公司簡訊精選
1. 英矽智能(03696.HK)與衡泰生物達成超過5億港元的全球戰略合作共同開發新型血腦屏障穿透性NLRP3抑制劑。
2. 南山鋁業國際(02610.HK)發布公告，為進一步提升集團的競爭力，驅動持續增長，並構建產業鏈上下游業務的協同效應，集團擬開展電解鋁及相關原材料及配套業務。
3. 上海石油化工股份(00338.HK)發布公告，預計集團截至2025年12月31日止歸屬於母公司股東的淨虧損約為人民幣12.89億元到人民幣15.76億元，與2024年同期相比將出現虧損;預計歸屬於母公司股東的扣除非經常性損益的淨虧損約為人民幣12.80億元到人民幣15.64億元，與2024年同期相比將出現虧損。
4. 美麗田園醫療健康(02373.HK)公布，該集團預期2025年實現收入不少於人民幣30億元，較2024年同期相比增長不少於16%;經調整淨利潤不少於人民幣3.8億元，較2024年同期相比增長不少於40%;淨利潤不少於人民幣3.4億元，較2024年同期相比增長不少於34%。
5. 中國太保(02601.HK)公布，於2025年1月1日至2025年12月31日期間，公司子公司中國太平洋人壽保險股份有限公司累計原保險保費收入為人民幣2,581.15億元，同比增長8.1%，公司子公司中國太平洋財產保險股份有限公司累計原保險保費收入為人民幣2,035.61億元，同比增長0.2%。
6. 順豐控股(06936.HK)發布公告，公司2025年12月速運物流業務、供應鏈及國際業務合計收入為人民幣273.39億元，同比增長3.41%。
7. 小米集團-W(01810.HK)發布公告，於2026年1月19日，該公司斥資1.46億港元回購400萬股B類股份，每股回購價格為36.36港元-36.52港元。
國內外要聞
1. 國家統計局公布去年12月70個大中城市房價數據，各線城市房價環比總體下降、同比降幅擴大。二手房方面，70城房價環比全部下跌，一線城市環比跌幅收窄，北京、廣州分別下跌1.3%和1%。新房方面，一線城市房價環比跌幅收窄，上海環比上漲0.2%、同比上漲4.8%，為一線城市中唯一新房價格同比、環比均上漲的城市。
2. 國際貨幣基金組織（IMF）發布《世界經濟展望》更新報告，將2026年全球經濟增長預期上調0.2個百分點至3.3%。IMF同時上調中國、美國、歐元區和日本2026年經濟增長預期。報告指出，人工智慧帶動的資訊技術投資增長正成為支撐全球經濟的重要動力。
3. 日本首相高市早苗表示，將於1月23日解散眾議院。眾院選舉日程為1月27日發布公告、2月8日進行投計票。高市早苗還提出加快安保三檔的修訂進程。
4. 國務院總理李強主持召開專家、企業家和教科文衛體等領域代表座談會，聽取對政府工作報告、“十五五”規劃綱要的意見建議。座談會上，明明、賀佳、閆俊傑、張智剛、龔旗煌、餘曉暉、王擁軍、周莉亞、石宇奇等先後發言。
5. 美國總統特朗普宣佈，將對8個反對他收購格陵蘭島計劃的國家加征關稅。外交部發言人郭嘉昆對此回應稱，中方已多次闡明在格陵蘭島問題上的立場，敦促美方停止把所謂“中國威脅”作為撈取私利的藉口。
大行評級
1. 大摩：更新對恒安國際(01044.HK)風險回報，目標價升至24港元；
2. 花旗：下調華能國際電力股份(00902.HK)評級至“沽售”，料今明年淨利潤下跌；
3. 美銀證券：首次覆蓋康方生物(09926.HK)予“買入”評級，目標價162.8港元；
4. 花旗：升萬洲國際(00288.HK)目標價至9.5港元，料今年經營利潤增長中至高單位數；
5. 大和：予藥明生物(02269.HK)“買入”評級，預料東曜藥業(01875.HK)將維持上市地位。
作者：艾德證券期貨研究部
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