2025-12-29
大市綜述
上周五，港股市場休市。
上周五，美股市場三大指數齊跌。道瓊斯工業指數跌0.04%，標普500指數跌0.03%，納斯達克綜合指數跌0.09%。半導體漲幅居前。
亞太市場，日經225指數開盤跌0.21%，韓國綜指開盤漲0.48%。
消息方面，財政部：2026年繼續實施更加積極的財政政策，擴大財政支出盤子，繼續支持消費品以舊換新。全國財政工作會議12月27日至28日在北京召開。會議指出，2026年繼續實施更加積極的財政政策。一是擴大財政支出盤子，確保必要支出力度。二是優化政府債券工具組合，更好發揮債券效益。三是提高轉移支付資金效能，增強地方自主可用財力。四是持續優化支出結構，強化重點領域保障。五是加強財政金融協同，放大政策效能。
上周五納斯達克中國金龍指數漲0.72%，顯著跑贏美股三大指數，熱門中概股普遍上漲，最近一個交易日恒生科技指數漲0.19%，料今日科技指數將持續回升。估值方面，截至12月24日，恒生科技指數PE（TTM）為22.98x，處於歷史30.14%分位點；恒生指數PE（TTM）為11.80x，處於10年75.67%分位點。
中長期看，科技板塊走勢的關鍵還是在於市場對人工智慧的敘事，10月3日以來57個交易日，科技指數累計跌17.71%，科技板塊出現調整也是對估值進行適當風險紓解的一種方式，風險提前釋放後為年末重新配置科技板塊提供了契機。從交易上看，科技指數30只成分股，涵蓋了大型互聯網科技股、互聯網+、新能源汽車、消費電子、家用電器、軟體開發、半導體等細分板塊公司，在指數震盪的同時，各細分板塊分化或比較大。
黃金及貴金屬板塊短期波動可能增加。上周五，紐約金漲1.26%，收於4562.0美元/盎司，創歷史新高，但是從技術面上看，已經逼近“超買”邊沿，短期可能出現調整。而倫敦現貨黃金顯示，今日目前下跌了約0.75%，失守4500美元/盎司。白銀方面，倫敦銀現早盤下跌約6.0%，失守80美元/盎司。短期黃金及貴金屬板塊波動可能增加。
重點關注
1. 零跑汽車 (09863.HK)：港交所公告，12月28日，公司與一汽股權訂立內資股認購協議，據此，公司已有條件同意向一汽股權發行74,832,245股內資股，認購價為每股內資股認購股份人民幣50.03元（相當於55.29元港元，零跑最新收盤價為49.84港元）。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發佈財報。
新股動態
1. 今日，港股市場無新股招股。
2. 五一視界（06651.HK）、臥安機器人（06600.HK）、訊策（03317.HK）、美聯股份（02671.HK）、林清軒（02657.HK）、英矽智能（03696.HK），今日暗盤。
公司簡訊精選
1. 小米集團-W（01810.HK）公告，公司副董事長林斌計畫自2026年12月開始，每12個月出售金額不超過5億美元的公司B類普通股，累計出售總金額不超過20億美元。林斌減持計畫所得款項主要用於成立投資基金公司。
2. 騰訊控股（00700.HK）：12月24日耗資6.36億港元回購105.6萬股。
3. 小米集團-W（01810.HK）：12月24日斥資1.49億港元回購380萬股。
4. 快手-W（01024.HK）：12月24日耗資2998.96萬港元回購46.4萬股。
5. 中遠海控（01919.HK）：12月24日耗資2722.51萬港元回購196萬股。
國內外要聞
1) 中國資訊通信研究院透露，我國製造業中的生產性服務業投入從2017年的9.7萬億增長至目前的14.1萬億。持續增長的投入規模和穩定的貢獻占比，為新型工業化所需的技術升級、產業鏈協同提供了關鍵支撐。
2) 我國西氣東輸主力氣源地——塔里木油田全年光伏發電量突破20億度，單日最高發電量超1000萬度，創年發電量、日發電量歷史新高，標誌著塔克拉瑪幹沙漠腹地構建起油、氣、新能源協同發展新格局。
3) 香港特區政府財政司司長陳茂波稱，香港作為離岸人民幣業務樞紐，會繼續從三方面助力人民幣國際化穩慎推進，包括提升離岸人民幣流動性、優化相關金融基建以及豐富投資產品和風險管理工具。
大行評級
1、海通國際：首予中國旺旺(00151.HK)“優大於市”評級，目標價5.76港元
2、中信證券：維持滔搏(06110.HK)“增持”評級，目標價3.5港元
3、申萬宏源：升新東方-S(09901.HK)評級至“買入”，目標價54.9港元
4、國海證券：首予力量發展(01277.HK)“買入”評級，業績仍有增長空間
5、光大證券：維持中石化煉化工程(02386.HK)“買入”評級，業務有望迎來高速增長
作者：艾德證券期貨研究部
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