2025-12-24
大市綜述
昨日，港股市場三大指數齊跌。截至收盤，恒生指數跌0.11%，收於25774.14點；國企指數跌0.29%，恒生科技指數跌0.69%。
板塊方面漲跌互現，銀行保險、地產發展、常規電力、航運及港口、線上零售等漲幅居前。大市成交1571.31億港元，科技指數成份股成交425.66億港元，南向資金淨買入6.12億港元。
隔夜，美股市場三大指數齊漲。道瓊斯工業指數漲0.16%，標普500指數漲0.46%，納斯達克綜合指數漲0.57%。AI科技股漲幅居前。
歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數漲0.24%，法國CAC40指數跌0.21%，德國DAX指數漲0.23%，歐洲斯托克50指數漲0.10%。
亞太市場，日經225指數開盤漲0.08%，韓國綜指開盤漲0.41%。截至12月24日，恒生指數夜期(12月)收報25818點，升30點或0.116%，高水44點。
隔夜納斯達克中國金龍指數跌0.58%，顯著跑輸美股三大指數，熱門中概股漲跌互現，昨日恒生科技指數跌0.69%，料今日科技指數小幅震盪上揚。昨日，科技指數成份股大市成交僅425.66億港元，上周四成交低至388.58億港元，近期科技板塊成交明顯降低，市場對科技板塊觀望增加。指數在5日、10日、20日均線處收斂，短期可能以小幅震盪為主。
持續關注黃金及貴金屬板塊。黃金價格再創新高，昨日紐約金漲0.77%，收於4515.0美元/盎司，今日早市金價再次上揚，已達到4539.9美元/盎司。中長期維度下，支撐貴金屬價格走強的核心邏輯(信用貨幣體系重構、地緣與政策不確定性對沖需求、全球央行持續購金等)並未發生本質性改變，中長期上行趨勢仍具堅實基礎；12月美聯儲政策靴子落地後，準備金管理購買(RMP)每月400億美元的操作將為市場提供流動性支撐，貴金屬價格中樞仍趨於上行。
消息面上，美國三季度GDP增長4.3%創兩年最快增速，美聯儲青睞通脹指標核心PCE增2.9%。GDP大增源於消費者和企業支出有韌性及貿易政策更穩定。三季度消費者支出增長3.5%、遠超二季度增速2.5%；三季度企業投資增長2.8%，企業的設備支出增長5.4%，得益於電腦設備支出保持強勁增長，AI數據中心投資創新高。核心通脹仍高於聯儲目標，但關稅政策預期鬆動令市場樂觀，聯儲明年或因經濟過熱而放緩降息。
重點關注
1. 招金礦業（01818.HK）：金銀再創歷史新高，勢創1979年來最大年漲幅。週二，現貨白銀首次突破70美元/盎司，日內最高漲近3.7%，現貨黃金盤中逼近4500美元、漲超1%。在地緣政治緊張局勢升級、以及美聯儲進一步降息的預期推動下，今年以來，金價累漲超過三分之二，銀價年內漲約140%。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發佈財報。
新股動態
1. 壁仞科技（06082.HK），正在招股。
公司簡訊精選
1. 三花智控(02050.HK)發佈公告，於2025年12月23日，該公司斥資人民幣2987.68萬元回購66.42萬股A股，每股回購價格為44.71-45.28元。
2. 小米集團-W(01810.HK)發佈公告，該公司於2025年12月23日斥資1.47億港元回購375萬股股份，每股回購價格為39.1-39.28港元。
3. 騰訊控股(00700.HK)發佈公告，該公司於2025年12月23日斥資6.36億港元回購105.1萬股股份，每股回購價格為602.5-613.5港元。
4. AEON CREDIT(00900.HK)發佈截至2025年11月30日止9個月業績，該集團期內取得收入13.58億港元，同比增加4.1%;期間溢利3.53億港元，同比增加28.11%。
國內外要聞
1) 國家發改委、國家能源局發佈《促進光熱發電規模化發展的若干意見》提出，到2030年，光熱發電總裝機規模力爭達到1500萬千瓦左右，度電成本與煤電基本相當；技術實現國際領先並完全自主可控，行業實現自主市場化、產業化發展，成為新能源領域具有國際競爭優勢的新產業。
2) 國家能源局發佈數據顯示，截至11月底，我國電動汽車充電基礎設施總數達到1932.2萬個，同比增長52%。其中，公共充電設施462.5萬個，同比增長36.0%；私人充電設施1469.7萬個，同比增長57.8%。
3) 全國住房城鄉建設工作會議部署2026年重點任務。會議提出，城市政府要用足用好房地產調控自主權，適時調整優化房地產政策。加快構建房地產發展新模式，有序搭建基礎性制度，在房地產開發上，做實房地產開發專案公司制。在房地產融資上，推行主辦銀行制。在商品房銷售上，推進現房銷售制，實現“所見即所得”，從根本上防範交付風險。
4) 歐洲汽車製造商協會(ACEA)數據顯示，11月歐洲汽車銷量同比增長2.4%至110萬輛。比亞迪11月註冊量同比暴漲221.8%，市場份額達到2%。特斯拉註冊量則下降11.8%，市場份額降至2.1%。
5) 美國總統特朗普發帖稱，希望接替鮑威爾的下一任美聯儲主席在經濟和市場表現良好時降息，而不是因通脹擔憂提前“扼殺行情”。他批評當前市場邏輯已變成“好消息反而利空股市”，強調低利率有助於推動股市上漲、提振經濟和改善住房負擔，說股市上漲可能推動美國的GDP一年增長10個、15個甚至20個或是更多的百分點。
大行評級
1、華創證券：維持吉利汽車(00175.HK)“強推”評級，目標價27.01港元
2、麥格理：予滔搏(06110.HK)“跑贏大市”評級，目標價降至3.9港元
3、高盛：維持商湯-W(00020.HK)“買入”評級，目標價3.53港元
4、瑞銀：給予國泰航空(00293.HK)“買入”評級，目標價14港元
5、國盛證券：關注滔搏(06110.HK)品牌夥伴去庫和上新節奏，維持“買入”評級
作者：艾德證券期貨研究部
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