2025-12-03
大市綜述
昨日，港股市場三大指數漲跌不一。截至收盤，恒生指數漲0.24%，收於26095.05點；國企指數漲0.11%，恒生科技指數跌0.37%。
板塊方面漲跌互現，黃保險、油氣煤炭、服裝、常規電力等漲幅居前。大市成交1782.47億港元，科技指數成份股成交552.48億港元，南向資金淨買入41.01億港元。
隔夜，美股市場三大指數齊漲。道瓊斯工業指數漲0.39%，標普500指數漲0.25%，納斯達克綜合指數漲0.59%。科技股漲幅居前。
歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數跌0.01%，法國CAC40指數跌0.28%，德國DAX指數漲0.51%，歐洲斯托克50指數漲0.33%。
亞太市場，日經225指數開盤漲0.52%，韓國綜指開盤漲0.56%。截至12月3日，恒生指數夜期(12月)收報25965點，跌120點或0.46%，低水130點。
隔夜納斯達克中國金龍指數跌0.65%，顯著跑輸美股三大指數，熱門中概股漲跌互現，昨日恒生科技指數跌0.37%，料今日科技板塊分化仍較大。從技術面上看，科技指數仍處於250日均線上方，但出於60日均線之下，且短期均線較為收斂，指數短期分歧可能仍在。科技指數30只成分股，包含了大型互聯網公司、互聯網+、軟體開發、新能源汽車、家用電器、消費電子等行業，需留意板塊輪換節奏。
持續關注黃金及貴金屬板塊。隔夜紐約金跌0.62%，收於4238.7美元/盎司，整體依然保持韌性。截至12月2日，年初以來，紐約金累計上漲60.60%，是表現最好的資產之一。美聯儲的政策動向無疑是影響黃金價格的核心變數。當前，市場對美聯儲在12月會議上降息25個基點的可能性定價高達89%，較一個月前大幅上升。此外，近期美國經濟數據逐漸顯示出降溫跡象，如製造業數據弱於預期，進一步強化了黃金作為避險工具的吸引力。
消息面上，歐元區11月CPI回升至2.2%，服務業價格頑固，歐央行12月降息“幾無可能”。歐元區11月通脹從上月的2.1%加速至2.2%，強化市場對歐洲央行年內不降息的預期。服務業價格持續高企，能源價格延續跌勢。目前市場已幾乎完全排除了歐洲央行在12月會議上降息的可能性，並認為明年採取任何寬鬆政策的可能性僅為四分之一。
重點關注
1. 美的集團(00300.HK)：公司發佈公告，於2025年12月2日，該公司斥資人民幣9999.57萬元回購123.09萬股A股股份，每股回購價人民幣80.11-81.63元。年初以來，公司累計回購了110.11億人民幣。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發佈財報。
新股動態
1. 寶濟藥業-B（02659.HK）、京東工業（07618.HK）正在招股。
公司簡訊精選
1. 易鑫集團(02858.HK)發佈公告，根據中國汽車工業協會及中國汽車流通協會的最新可用數據，2025年第三季度中國的新乘用車及二手乘用車總銷售量同比增長約11.0%。此外，同期中國新電動汽車銷售亦展現出持續增長，同比增長約11.8%。
2. 中遠海控(01919.HK)發佈公告，於2025年12月2日該公司斥資4105.3萬港元回購300萬股，回購價格為每股13.62-13.81港元。
3. 小米集團-W(01810.HK)發佈公告，於2025年12月2日，該公司斥資1.02億港元回購250萬股股份，每股回購價格為40.5-40.72港元。
4. 騰訊控股(00700.HK)公佈，2025年12月2日耗資約6.36億港元回購102.8萬股股份。
國內外要聞
1) 磷酸鐵鋰行業正在發生一場集體提價行動，近期多家龍頭企業已向客戶發出明確的漲價通知。龍蟠科技工作人員稱，近期行業確實有相關漲價的行情，公司正與客戶溝通漲價事由。
2) 據乘聯分會初步預估，11月，全國乘用車廠商新能源批發172萬輛，同比增長20%，環比增長7%。特斯拉中國批發銷量8.67萬輛，同比增長10%，環比增長近41%。
3) 韓國11月CPI同比上漲2.4%，漲幅與10月持平，高於市場預期的2.3%。核心CPI由前值2.2%回落至2%。韓國央行預計，未來幾個月整體通脹將逐漸放緩至2%的區間。
4) 經合組織發佈最新經濟展望報告，今明兩年，預計全球經濟增速分別為3.2%和2.9%，與今年9月預測一致；美國經濟預計將分別增長2%和1.7%，歐元區經濟將增長1.3%和1.2%。報告指出，今年全球經濟韌性超出預期，但仍面臨貿易壁壘、人工智慧泡沫和財政脆弱性等風險。
5) 美油主力合約收跌1.23%，報58.59美元/桶；布倫特原油主力合約跌1.28%，報62.36美元/桶。美國石油協會（API）數據顯示，上周美國API原油庫存增加248萬桶，前值為減少185.9萬桶，庫存意外增加引發市場對供應過剩的擔憂，打壓油價下行。
大行評級
1、中銀國際：升六福集團(00590.HK)目標價至29.2港元，上半財年淨利潤勝預期
2、中銀國際：升波司登(03998.HK)目標價至5.4港元，維持“買入”評級
3、瑞銀：升阿裏健康(00241.HK)目標價至4.7港元，維持“沽售”評級
4、招銀國際：升中聯重科(01157.HK)目標價至9.2港元，重申“買入”評級
5、海通國際：首次覆蓋知乎-W(02390.HK)予“優於大市”評級，目標價14.8港元
作者：艾德證券期貨研究部
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