2025-10-08
大市綜述
隔夜，美股三大指數悉數收跌，標普終結七連漲，標普500指數跌幅0.38%，道瓊斯工業平均指數跌幅0.20%，納指跌幅0.67%。美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數跌0.77%，特斯拉收跌4.45%，微軟、Meta、英偉達至多跌0.87%，亞馬遜則收漲0.39%。甲骨文被曝雲利潤率遜色，引發大型科技及消費股的拋售，從而拖累美股大盤。此外，通脹預期上升和美國政府關門持續，也為市場回調提供了宏觀背景。
經濟數據方面，據美聯儲調查：美國9月一年期通脹預期上升，勞動力市場的預期繼續惡化。消費者對未來一年物價上漲的預期在9月份上升至3.4%，高於前一個月的3.2%。人們對未來五年的年化通脹的預期也從2.9%小幅升至3%；而對未來三年的通脹預期則保持在3%不變。人們對未來12個月內失業的可能性上升，而對整體失業率的預期也提高。
隔夜歐洲三大股指收盤小幅上漲，德國DAX指數漲0.03%，法國CAC40指數漲0.04%，英國富時100指數漲0.05%。歐股走勢主要受美聯儲降息預期升溫、地緣風險緩解及歐洲經濟溫和復蘇等因素影響，推動資金流入股市。
亞太市場，今日開盤，日經225指數跌0.05%，韓國股市休市。截至10月7日，恒生指數夜期(10月)收報27165點，漲169點或0.63%，高水207點。中概股方面，隔夜納斯達克金龍中國指數收跌2.24%，報8640.94點。熱門中概股裏，小馬智行收跌7.73%，世紀互聯跌6.41%。國慶假期期間，日內港股市場活躍度或有所下降，警惕恒生指數回落調整。
板塊方面，關注貴金屬板塊。國家外匯管理局公佈，中國9月末外匯儲備33386.58億美元，較8月末上升165億美元；9月末黃金儲備為7406萬盎司，環比增加4萬盎司，連續第11個月增持黃金。國家外匯管理局表示，9月，受主要經濟體宏觀經濟數據、貨幣政策及預期等因素影響，美元指數小幅震盪，全球金融資產價格總體上漲。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。我國經濟保持總體平穩、穩中有進，高質量發展取得新成效，有利於外匯儲備規模保持基本穩定。
有色金屬板塊方面，高盛分析師Eoin Dinsmore最新報告指出，銅價正在重置進入一個全新的價格區間。供應端的結構性受限、關鍵領域（如電網、AI、國防）的強勁需求，以及潛在的戰略儲備行為，共同將銅價的底部支撐位推高至10,000美元/噸。
新能源電池板塊方面，中國科學院金屬研究所在固態鋰電池領域取得突破，為解決固態電池介面阻抗大、離子傳輸效率低的關鍵難題提供了新路徑。科研人員介紹，基於該材料構建的一體化柔性電池表現出優異的抗彎折性能，可承受20000次反復彎折。當將其作為複合正極中的聚合物電解質使用時，複合正極能量密度提升達86%。
重點關注
1. 吉利汽車(00175.HK)：吉利汽車發布公告，公司董事會已批准一項最高達23億港元的股份回購計劃，該計劃將透過自動化機制於公開市場回購股份，並根據回購授權進行。
2. 騰訊控股(00700.HK)：騰訊控股發布公告，於2025年10月6日斥資5.503億港元回購81.5萬股。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發布財報。
新股動態
1. 雲跡(02670.HK)於2025年10月8日至10月13日招股，該公司擬全球發售690萬股H股，中國香港發售股份34.5萬股，國際發售股份655.5萬股，另有15%超額配股權，每股發售價95.6港元。每手50股，預期股份將於2025年10月16日在聯交所開始買賣。
2. 軒竹生物-B(02575.HK)於2025年10月6日至10月10日招股，該公司擬全球發售6733.35萬股，其中香港發售佔10%，國際發售佔90%，另有15%超額配股權，每股發售價11.6港元。每手500股，預期股份將於2025年10月15日在聯交所開始買賣。
3. 長風藥業(02652.HK)公佈配發結果，每股定價14.75港元，共發行4119.8萬股股份，每手500股，今日正式上市。
公司簡訊精選
1. 建發國際集團(01908.HK)發布公告，截至2025年9月30日止9個月，集團連同其合營公司及聯營公司實現歸屬公司股東權益的累計合同銷售金額約人民幣710.3億元，歸屬公司股東權益的累計合同銷售建築面積約275.0萬平方米，同比分別增長約7.5%和減少約15.8%。
2. 博泰車聯(02889.HK)與商湯智能科技訂立合作框架協議，共同推動人工智慧在智能網聯汽車等相關領域的融合與應用。
3. 莎莎國際(00178.HK)發布公告，由2025年7月1日至9月30日止第二季，集團整體營業額為10.31億港元，按年上升8.4%。整體而言，集團的業務穩中有進。
4. 海爾智家(06690.HK)發布公告，將派發截至2025年6月30日止6個月的中期股息每10股2.69元。
5. 渣打集團(02888.HK)10月6日斥資735.66萬英鎊回購50.53萬股。
6. 恒生銀行(00011.HK)10月6日斥資2398.36萬港元回購20萬股。
7. 安東油田服務(03337.HK)10月6日斥資998.59萬港元回購840萬股。
8. 聯易融科技-W(09959.HK)10月6日斥資742.44萬港元回購208萬股。
國內外要聞
1) 中共中央政治局委員、外交部長王毅應約同韓國外長趙顯通電話。王毅表示，中韓是重要近鄰和緊密合作夥伴。中方始終重視中韓關係，願同韓方增進互信，排除干擾，深化合作，相互成就，共同為地區和平穩定與發展繁榮作出貢獻。
2) 美國總統特朗普在白宮與到訪的加拿大總理卡尼舉行會談，雙方就貿易和加沙等議題進行討論。特朗普表示，美國將對加拿大徵收關稅，他認為加拿大會非常樂意接受，美國將公平對待加拿大。
3) 受信用卡餘額下降的影響，美國8月消費者借貸增長步伐為六個月來最慢。美聯儲週二公佈的數據顯示，繼7月數據修正為增加181億美元之後，8月消費者未償信貸總額增加3.63億美元。此前預估中值為增加140億美元。
4) 法國總統馬克龍曾經的核心政治盟友、曾作為馬克龍第一個總統任期內的第一位政府總理愛德華·菲利普發出呼籲，要求馬克龍提前舉行總統選舉。愛德華·菲利普表示，當前法國需要“有序和有尊嚴地擺脫一場正在持續傷害國家的政治危機”，提前進行總統選舉正是擺脫危機的方式。
5) 世界貿易組織發布《全球貿易展望與統計》最新報告指出，受人工智慧（AI）相關產品需求增長、北美在關稅上調前的進口激增及新興經濟體間貿易活躍推動，2025年上半年全球貨物貿易超出預期。WTO據此將2025年全球貨物貿易增長預測上調至2.4%，高於8月時的0.9%；但2026年預測下調至0.5%。
6) 世界銀行發布最新南亞發展報告《就業、人工智慧與貿易》，其中預計南亞地區在2025年將保持強勁增長，達到6.6%，但經濟增速大幅放緩的跡象即將出現。世行預測，南亞地區2026年的經濟增長率將降至5.8%，降幅超過此前預期。除了全球經濟衰退或經濟低迷時期之外，此次對2026年南亞地區經濟增長率的預測是25年來最低的。
大行評級
1、高盛：上調中芯國際(00981.HK)及華虹半導體(01347.HK)目標價均至117港元，受惠AI需求增長；
2、大摩：升長江基建集團(01038.HK)目標價至54港元，評級“與大市同步”；
3、瑞銀：維持思摩爾國際(06969.HK)目標價13.11港元，維持“沽售”評級；
4、里昂：料澳門10月博彩總收入同比升9%，黃金周首兩日旅客量穩健；
5、大和：首次覆蓋極智嘉(02590.HK)予“買入”評級，目標價38港元。
作者：艾德證券期貨研究部
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