2025-09-29
大市綜述
上周五，美股市場三大指數齊漲，標普500漲0.59%，道指漲0.65%，納指漲0.44%。美國PCE通脹符合預期，給美聯儲足夠空間應對就業市場降溫。在經歷了連續三天的拋售後，逢低買盤推動美股全面反彈。美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數漲0.43%，報198.47點，特斯拉收漲4.02%，微軟、亞馬遜、谷歌A、英偉達至多漲0.87%，苹果和Meta Platform則收跌0.69%。
具體經濟數據方面，美國8月核心PCE物價指數環比增0.2%，消費支出連增三個月。美國8月消費支出經通脹調整後增長0.4%，超出預期的0.2%，顯示出消費者的韌性。與此同時，美聯儲青睞的核心PCE物價指數（剔除食品和能源）環比上漲0.2%，但同比漲幅仍維持在2.9%的高位，遠超美聯儲2%的目標。
此外，美聯儲金融監管副主席鮑曼表示，就業市場明顯更脆弱，應果斷降息，青睞最小資產負債表。美聯儲需要“果斷且主動地行動”，應對勞動力市場脆弱的新兆頭。
亞太市場，今日開盤，日經225指數跌0.53%，韓國綜指開盤漲0.84%。截至9月27日，恒生指數夜期(9月)收報26330點，跌167點或0.64%，高水202點。中概股方面，上周五納斯達克金龍中國指數收跌1.56%，其中，金山雲收跌超10%，大全新能源跌超8%。
中國國內宏觀經濟方面，中國央行：要落實落細適度寬鬆的貨幣政策，用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款。在下階段貨幣政策主要思路的定調中，新增“抓好各項貨幣政策措施執行，充分釋放政策效應”的表述，這意味著未來一段時間貨幣政策的重點仍是落實已出台的政策。
中國8月規模以上工業企業利潤同比大增20.4%。國家統計局發佈數據，1-8月，全國規模以上工業企業實現利潤總額46929.7億元，同比增長0.9%。8月，規模以上工業企業利潤同比由上月下降1.5%轉為增長20.4%。從三大門類看，1-8月，製造業增長7.4%，較1-7月加快2.6個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長9.4%，加快5.5個百分點；採礦業下降30.6%，降幅收窄1.0個百分點。
板塊方面，關注醫藥板塊。白宮稱特朗普的藥品關稅不適用於歐日等貿易協議方，不是100%，而是15%。白宮官員稱，特朗普宣佈的100%藥品進口關稅將不適用於與美國達成貿易協議的國家。根據歐美框架協議，歐盟出口美國藥品的關稅上限為15%。美日聯合聲明規定，美國對日本藥品和半導體的關稅稅率不應超過對其他國家適用的稅率。
能源板塊方面，特朗普施壓俄羅斯，國際油價一度升破70美元/桶大關，創以伊衝突以來最大單周漲幅。特朗普對俄羅斯石油買家的施壓推升了原油市場的擔憂情緒，疊加週五強於預期的美國通脹數據和走弱的美元，共同推高了油價。布油7月底以來首次收盤站上70美元關口，全周和美油均漲超5%。
有色金屬方面，八部門印發《有色金屬行業穩增長工作方案（2025-2026年）》，目標是2025—2026年，有色金屬行業增加值年均增長5%左右，十種有色金屬產量年均增長1.5%左右，銅、鋁、鋰等國內資源開發取得積極進展，再生金屬產量突破2000萬噸。方案提出，實施新一輪找礦突破戰略行動，推動高端稀土新材料等攻關突破，加快全固態電池材料等高端產品應用驗證，適時豐富重要有色金屬期貨交易品種和金融衍生品種。
重點關注
1. 阿里巴巴-W(09988.HK)：香港交易所資訊顯示，摩根大通在阿里巴巴的持股比例於09月22日從6.81%升至12.29%，購買平均股價為159.2641港元。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發佈財報。
新股動態
1. 長風藥業（02652.HK）：9月26日-10月2日招股，招股價14.75港元/股，每手500股，預計10月8日正式上市。
2. 紫金黃金國際(02259.HK)、西普尼(02583.HK)、博泰車聯(02889.HK)今日開啟暗盤交易。
公司簡訊精選
1. 新世界發展(0017.HK)：截至2025年6月30日年度虧損同比縮窄，錄得股東應佔虧損163.01億港元，上年同期虧損196.83億港元，總營收276.81億港元，同比減少22.64%。
2. 豐盛生活服務(00331.HK)：截至2025年6月30日年度股東應佔利潤4.53億港元，同比減少9.56%，總營收81.6億港元，同比減少3.41%。
3. 中國電力(02380.HK)：前8月總售電量約8680萬兆瓦時，同比減少1.11%；8月份總售電量約1172萬兆瓦時，同比增加4.78%。
4. 複星醫藥（02196.HK）：擬參與設立私募股權投資基金並籌畫轉讓上海克隆100%股權，交易對價不超過12.56億元。轉讓所得款項將用於創新藥業務的持續投入。
5. 騰訊控股（00700.HK）：耗資5.5億港元回購85萬股，回購價640-652.5港元。
6. 滙豐控股（00005.HK）：斥資約1.59億港元回購149萬股，回購價106.4-107.6港元。
7. 中國石油化工股份（00386.HK）：斥資約1840萬港元回購453萬股，回購價4.05-4.07港元。
國內外要聞
1) 國家統計局發佈“十四五”以來社會民生統計報告顯示， 2024年末，全國人口總量為140828萬人，16-59歲勞動年齡人口為85798萬人，佔總人口的60.9%，規模優勢和人口紅利依然存在。
2) 今年國慶中秋假期期間，小客車免費通行全國收費公路，免費通行時段為10月1日0時至10月8日24時。交通運輸部預計，8天假期全社會跨區域人員流動量將達到23.6億人次，平均每天大概2.95億人次，比去年同期增長3.2%左右。
3) 2025年加快建設交通強國大會強調，要加快推動國家綜合立體交通網建設，實施新一輪農村公路提升行動。謀劃實施都市圈城際通勤效率提升工程。推進交通基礎設施數位化轉型升級，支持小微客車租賃網路建設。制定實施深化綜合交通運輸體系改革政策檔。
4) 上海市委副書記、市長龔正主持召開市政府常務會議。會議原則同意《加強上海商業品牌建設行動計劃》並指出，要對標國際一流，提升上海品牌的全球影響力。
5) 據央視財經，從本月29日起至明年6月30日，韓國將對中國團體遊客試行入境免簽政策。中國長期是韓國入境遊最大客源國，今年上半年中國遊客佔訪韓外國遊客的28.6%。隨著免簽生效，預計今年訪韓中國遊客有望突破500萬人次。
大行評級
1、大摩：小米集團-W(01810.HK)新手機及電動車客制化服務或成正面催化劑，目標價62港元
2、大和：維持對藥明康德(02359.HK)“買入”評級，目標價上調至134港元
3、美銀：維持玖龍紙業(02689.HK)“買入”評級，目標價6.5港元
4、交銀國際：內地醫療恒指本周跑輸大市，重點關注康方生物(09926.HK)等
5、小摩：首次覆蓋翰森制藥(03692.HK)予“增持”評級，目標價43港元
作者：艾德證券期貨研究部
免責聲明：通過本文發佈給閣下的數據包含的所有觀點、新聞、分析、報價或其他資訊僅為一般市場評論，並非構成投資建議，也並非勸誘或推薦閣下買入或賣出任何金融產品。此外，本文內容是在沒有考慮任何特定人士的具體投資目標或財務狀況(包括存款規模，杠杆，風險接受程度和風險承擔能力)的情況下編制的。任何參考歷史價格行情走勢僅為提供資訊之用且基於發佈者自己的分析。艾德證券期貨及發佈者不承諾和保證該行情走勢可能會在未來發生，因為過去的表現不一定會說明未來的結果。發佈者相信本內容所包括的資訊的可靠性，但發佈者不保證其準確性或完整性。閣下清楚發佈者製作本資訊的目的並非影響您的投資決定，因此，對於閣下因信賴此類資訊或進行任何交易所造成的任何虧損，包括但不限於可能會有的盈利出現損失，艾德證券期貨及發佈者不承擔任何責任。此信息不得於中國境內就任何目的複製或轉發。
本網頁的內容通過一套繁簡字體轉換軟體（該軟體），由簡體中文版轉換成為繁體中文版，當中並不涉及香港特區與內地的用詞及語句的對應轉換。艾德不會就該軟體欠妥之處承擔任何法律責任，亦不會就其品質及性能作出任何擔保。在任何情況下，使用者都不應視本網站內容的繁體中文版為其簡體中文版的對應版本；艾德無需就該軟體對其用途的恰當性、其品質或可商售性承擔任何該等明示或隱含的、法定或非法定的法律責任。
如果你將本網頁的內容或網址傳送予第三者，你承諾會將本免責聲明同時傳送予該第三者，並保證該第三者在流覽本網站的內容之前同意接納本免責聲明。
艾德證券期貨作為香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）認可持牌法團（中央編號：BHT550），嚴格遵守《證券及期貨條例》及中國證券監督管理委員會（中證監）相關監管規定。為保障客戶利益及配合相關法規要求，本公司重申，任何個人在艾德證券期貨開立賬戶，必須提供以下文件及符合以下條件：
所需文件：
1. 有效身份證明文件
2. 最近三個月內的住址證明
3. 有效香港銀行戶口資料
開戶條件：
- 年滿18歲
- 通過本公司之客戶盡職審查（KYC）及風險評估程序
本公司保留要求補充文件或拒絕開戶申請的權利，並會根據實際情況進行審慎評估。如有任何疑問，歡迎聯絡艾德證券期貨客戶服務部。
感謝閣下的理解與支持。
艾德證券期貨
