2025-09-22
大市綜述
上周五，港股市場三大指數小幅震盪。截至收盤，恒生指數收平，收於26645.10點；國企指數漲0.17%，恒生科技指數漲0.37%。
板塊方面漲跌互現，線上零售、黃金及貴金屬、煤炭開採、汽車、博彩等漲幅居前。大市成交3768.12億港元，科技指數成份股成交1074.66億港元，南向資金淨買入98.39億港元。
上周五，美股市場三大指數齊漲。道瓊斯工業指數漲0.37%，標普500指數漲0.49%，納斯達克指數漲0.72%。科技股、軟體基礎設施、工業金屬等漲幅居前。
歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數跌0.12%，法國CAC40指數跌0.01%，德國DAX指數跌0.15%，歐洲斯托克50指數漲0.03%。
亞太市場，日經225指數漲0.51%，韓國綜指開盤漲0.55%。截至9月20日，恒生指數夜期(9月)收報26535點，跌30點或0.113%，低水10點。
上周港股創出新高，隨後於高位震盪，結構上依然處於多頭的格局。市場諸多利好亮點，科技板塊帶動指數，半導體板塊受益龍頭企業樂觀展望和產業鏈業績兌換催化領漲行業，美聯儲如預期降息，帶動有色、能源板塊上行。除此之外，市場的樂觀氣氛也促使次新股紛紛上升，各大板塊交替輪動，形成共振帶動量價齊升的局面。展望本周，恒指大概率仍是高位的局面，短期新高或者小幅回落震盪均不影響多頭結構，只是拉長結構轉換週期。市場依然會有跡可循，不過部分快速上漲的個股需要留意技術性調整和獲利盤。
板塊方面，持續關注新能源汽車電池板塊。消息面上，據證券時報，2025遂寧國際鋰電產業大會召開。從會上獲悉，下一步，工信部將加強產業統籌佈局，防範低水準重複建設。面向中長期新型電池產業發展趨勢，研究編制《“十五五”新型電池產業發展規劃》，加強產業發展統籌規劃和系統佈局。積極探索區域協調發展模式，引導各地區因地制宜，差異化、特色化開展鋰電池產業規劃佈局。
持續關注人工智慧板塊。消息面上，據報導，OpenAI已與中國消費電子精密製造龍頭立訊精密達成協議，共同生產OpenAI設備。分析認為，OpenAI正在搶佔AI原生硬體的先機，同時也意味著3C產品供應鏈廠商們站在了AI新風口上。OpenAI開發的新產品主要是通過智能硬體配合ChatGPT的模式取代部分智能手機功能，成為未來主要的社交AI工具，市場份額至少是萬億級別起步。
重點關注
1. 順豐控股（06936.HK）：公司公告，2025年8月速運物流業務、供應鏈及國際業務合計收入為人民幣247.87億元，同比增長7.86%。其中，速運物流業務收入同比增長14.14%，業務量同比增長34.80%。供應鏈及國際業務收入同比下降7.61%。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發佈財報。
新股動態
1. 紫金黃金國際（02259.HK）：9月19日-24日招股，招股價71.59港元，每手100股，入場費7231.19港元，預計9月29日正式上市。
2. 西普尼（02583.HK）：9月19日-24日招股，招股價27.0-29.6港元，每手100股，入場費7231.19港元，預計9月29日正式上市。
3. 博泰車聯（02889.HK）：9月22日-25日招股，招股價102.23港元，每手20股，入場費2065.23港元，預計9月30日正式上市。
公司簡訊精選
1. 百果園集團(02411.HK)發佈公告，於2025年9月19日，本公司與配售代理訂立配售協議，本公司已同意發行，而配售代理已同意作為本公司的代理，按竭盡所能基準促使承配人以配售價每股H股1.17港元認購合共2.795億股配售股份，惟須受配售協議所載條款及條件所規限。
2. 集一控股(01495.HK)公佈截至2025年6月30日止6個月中期業績，收入約1.93億元，同比減少6.61%;公司擁有人應占虧損874.8萬元，同比收窄90.55%。
3. 時代集團控股(01023.HK)發佈公告，集團預期截至2025年6月30日止年度將取得公司擁有人應占虧損介於約1.70億港元至1.90億港元，而2024年同期則取得公司擁有人應占溢利約1.02億港元。這主要由於：1)預期將就投資物業取得非現金公平值重估減少介於1.05億港元至1.15億港元;2)終止Cole Haan業務所產生的一次性重大虧損。
4. 匯豐控股(00005.HK)發佈公告，該公司於2025年9月18日斥資1.6億港元回購148.96萬股股份，每股回購價格為106.9-107.6港元。
5. 美的集團(00300.HK)公佈，2025年9月19日耗資約2億元回購約269.22萬股A股股份。
6. 騰訊控股(00700.HK)發佈公告，於2025年9月19日該公司斥資5.51億港元回購85.7萬股，回購價格為每股638.5-647.0港元。
國內外要聞
1) 國家數據局局長劉烈宏出席在安徽合肥舉辦的2025世界製造業大會並致辭。劉烈宏強調，製造業企業要在數據采、存、算、管、用全過程增加投入力度，加快行業高質量數據集建設，賦能“人工智慧+”在行業、在企業得到落地。
2) 國家能源局透露，“十四五”以來，我國累計投產抽水蓄能電站超過3000萬千瓦。截至目前，抽水蓄能電站總裝機容量達到6236.5萬千瓦，已完成“十四五”規劃確定的6200萬千瓦的裝機目標。
3) 我國電力現貨市場對新能源消納的引導作用已初步顯現。今年前8個月，省間現貨市場新能源成交電量達77.5億千瓦時，占比36.5%；現貨市場連續運行地區火電下調能力提升9個百分點，為風電、光伏騰出更多消納空間。
4) 我國電力現貨市場對新能源消納的引導作用已初步顯現。今年前8個月，省間現貨市場新能源成交電量達77.5億千瓦時，占比36.5%；現貨市場連續運行地區火電下調能力提升9個百分點，為風電、光伏騰出更多消納空間。
5) 中國民航局數據顯示，8月份，我國民航完成運輸總周轉量151.8億噸公里，同比增長8%，首次突破150億噸公里，運輸規模再創歷史新高。
大行評級
1、大摩：維持中國人民保險集團(01339.HK)“增持”評級，目標價維持7.6港元
2、大摩：微升中國人壽(02628.HK)目標價至25.7港元，評級“增持”
3、國金證券：首予OSL集團(00863.HK)“買入”評級，目標價21港元
4、里昂：升寧德時代(03750.HK)目標價至670港元，重申跑贏大市評級
5、第一上海：予中國海外發展(00688.HK)“買入”評級，目標價19.35港元
作者：艾德證券期貨研究部
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