2025-09-18
大市綜述
昨日，港股市場三大指數大漲。截至收盤，恒生指數漲1.783%，收於26908.39點；國企指數漲2.24%，恒生科技指數大漲4.22%。
板塊方面普遍上漲，互聯網科技股、線上零售、能源存儲、汽車等漲幅居前。大市成交3602.84億港元，科技指數成份股成交1344.75億港元，南向資金淨買入94.41億港元。
隔夜，美股市場三大指數漲跌不一。道瓊斯工業指數漲0.57%，標普500指數跌0.10%，納斯達克指數跌0.33%。中概股、工業金屬等漲幅居前。
歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數漲0.14%，法國CAC40指數跌0.40%，德國DAX指數漲0.13%，歐洲斯托克50指數跌0.05%。
亞太市場，日經225指數漲0.21%，韓國綜指開盤漲0.58%。截至9月18日，恒生指數夜期(9月)收報26829點，跌83點或0.308%，低水79點。
板塊方面，隔夜納斯達克中國金龍指數大漲2.85%，顯著跑贏美股三大指數，熱門中概股全線上漲，昨日恒生科技指數大漲4.23%，料今日科技指數將小幅震盪休整。截至9月17日，科技指數PE（TTM）為24.24x，歷史均值為32.75x，當前處於歷史35.07%分位點。
關注新能源汽車板塊的結構性機會。隔夜美股“蔚小理”齊漲，蔚來（NIO.US）漲6.13%，理想汽車（LI.US）漲2.22%，小鵬汽車（XPEV.US）漲0.70%。消息面上，有16家公司披露了新能源汽車（包括乘用車、商用車）的銷量數據，8月合計銷售新能源汽車約103.65萬輛，同比上升25.74%，當月新能源汽車滲透率約達55%。其中，小鵬汽車、吉利汽車、長安汽車銷量增速居前，理想汽車、江淮汽車等4家公司銷量同比下滑。整車月銷192.39萬輛，蔚來、上汽集團等銷量增速加快。
消息面上，美聯儲今年首次行動，如期降息25基點，將聯邦基金利率下調至4.00%-4.25%，強調就業下行風險，預計年內還降兩次。特朗普“欽點”的新晉理事米蘭投下唯一的反對票，主張降息50基點。利率預測中位值顯示美聯儲預計明年降息一次。點陣圖顯示，九人預計今年內再降息兩次，人數未過半。美聯儲上調今明後年GDP增長預期，上調明後年PCE通脹預期。
重點關注
1. 蔚來-SW（09866.HK）：公司宣佈成功完成一筆11.6億美元的融資。此次融資通過公開增發新股進行，所籌資金將主要用於智能電動汽車核心技術的研發、新一代技術平臺及車型的開發、充換電基礎設施的擴展，以及進一步優化公司資產負債表，增強資金實力，為蔚來的長期戰略發展提供堅實支撐。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發佈財報。
新股動態
1. 奇瑞汽車（09973.HK）：9月17日-22日招股，招股價27.75-30.75港元，每手100股，入場費3106.00港元，預計9月25日正式上市。
公司簡訊精選
1. 微盟集團(02013.HK)今日發佈公告，集團與知名國際長線投資機構無極資本Infini Capital訂立認購協議，成功融資2億美金，所得資金主要用於AI的投入和研發以及國際化佈局。
2. 集一控股(01495.HK)發佈截至2024年12月31日止年度業績，集團收入人民幣3.11億元，同比減少50.59%;股東應占虧損3.3億元，同比收窄33.81%。
3. 美的集團(00300.HK)公佈，2025年9月17日耗資約2.1億元回購281.72萬股A股股份。
4. 騰訊控股(00700.HK)發佈公告，於2025年9月17日，該公司斥資5.51億港元回購83.9萬股。
國內外要聞
1) 美聯儲如期降息25個基點，將聯邦基金利率下調至4.00%-4.25%，為年內首次降息，也是時隔9個月後重啟降息。FOMC聲明指出，就業方面的下行風險已上升，今年上半年經濟增長有所放緩，通脹有所上升。FOMC聲明後，美國利率期貨預期美聯儲在10月降息可能性超90%。交易員加大了對美聯儲今年至少再降息一次的押注。美聯儲主席鮑威爾表示，就業增長已放緩，就業下行風險上升，勞動力市場不如以前活躍，略有疲軟。通脹最近有所上升，仍略微偏高。商品通脹已加速，服務通脹回落仍在繼續。持續性通脹的風險需要加以管理，通脹風險傾向於上行。
2) 中國房地產業協會副會長張其光表示，當前我國房地產市場正處於止跌回穩的艱難進程中，但也有多個好的跡象值得關注，包括：保交樓任務基本完成、房價特別是新房的價格降幅在收窄、爆雷房企正在積極組織化債工作、新建商品住房的待售面積下降。
3) 美國上周MBA30年期抵押貸款利率下降10個基點至6.39%，創近一年來最低水準，推動再融資活動指數攀升至2022年初以來的最高值，住房購買申請指數也同步走高。
4) 加拿大央行降息25個基點至2.5%，為3月以來首次降息，理由是經濟走弱且通脹上行風險減弱。加拿大央行在利率前景方面幾乎沒有提供前瞻性指引，稱由於全球保護主義和關稅帶來的潛在通脹風險，將“謹慎行事”。
5) 英國8月CPI同比漲幅持平於3.8%，維持在逾一年半以來的最高水準，符合市場預期。這數據可能會讓英國央行官員對進一步降息保持謹慎態度。市場預計，英國央行週四將維持利率在4%不變。
大行評級
1、第一上海：維持中國黃金國際(02099.HK)“買入”評級，目標價升至167.07港元
2、瑞銀：升哈爾濱電氣(01133.HK)目標價至18港元，評級“買入”
3、星展：升協鑫科技(03800.HK)目標價至1.65港元，維持“買入”評級
4、瑞銀：升哈爾濱電氣(01133.HK)目標價至18港元，評級“買入”
5、交銀國際：首予禾賽-W(02525.HK)買入評級，並予目標價269.66港元
作者：艾德證券期貨研究部
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