2025-09-03
大市綜述
昨日，港股市場三大指數齊跌。截至收盤，恒生指數跌0.47%，收於25496.55點；國企指數跌0.15%，恒生科技指數跌1.22%。
板塊方面多數下跌，銀行、電訊設備、油氣開採、常規電力等板塊逆市上漲。大市成交3281.19億港元，科技指數成份股成交1022.84億港元，南向資金淨買入92.81億港元。
隔夜，美股市場三大指數齊跌。道瓊斯工業指數跌0.55%，標普500指數跌0.69%，納斯達克指數跌0.82%。半導體、科技股等跌幅居前。
歐洲市場，四大股指齊跌，英國富時100指數跌0.87%，法國CAC40指數跌0.70%，德國DAX指數跌2.29%，歐洲斯托克50指數跌1.42%。
亞太市場，日經225指數開盤跌0.63%，韓國綜指開盤漲0.32%。截至9月3日，恒生指數夜期(9月)收報25445點，上漲36點或0.142%，低水52點。
板塊方面，持續關注醫藥板塊。研究機構認為，未來，醫藥行業並購將呈現三大趨勢：一是從單一資產收購向產業鏈整合升級；二是從國內整合向跨境佈局延伸;三是從傳統業務整合向創新生態構建轉型。在這場產業變革中，具備全產業鏈整合能力與創新資源嫁接能力的企業，有望主導中國醫藥行業的未來格局。
隔夜納斯達克中國金龍指數漲0.52%，顯著跑贏美股三大指數，熱門中概股漲跌互現，但多數上漲，昨日恒生科技指數跌1.22%，料今日科技板塊將震盪分化。截至9月2日，恒生科技指數PE（TTM）為21.93x，歷史均值為32.82x，當前處於歷史24.06%分位點。科技指數成份股包含了半導體、大型互聯網科技股、互聯網+垂直領域、智能家電、新能源汽車、軟體開發、雲計算等，注意細分板塊之間的分化。
持續關注黃金及貴金屬板塊。隔夜紐約金漲1.51%，收於3559.5美元/盎司，盤中一度突破3600美元/盎司，刷新歷史新高。大摩認為，美聯儲降息週期開啟、美元持續走弱、ETF資金流入以及實物需求復蘇等多重利好因素正在醞釀，為黃金和白銀價格提供強勁支撐。預計黃金年底目標價直指3800美元/盎司。白銀雖然已接近其40.9美元/盎司的目標價，但存在“超預期上行”的巨大潛力。
重點關注
1. 蔚來-SW（09866.HK）：截至2025年6月30日半年度虧損同比擴大，股東應占虧損120.32億元，上年同期虧損103.84億元；總營收310.43億元，同比增長13.49%。
公司財報公佈
今日，港股市場無大型公司將發佈財報。
新股動態
1. 大行科工（02543.HK）：9月1日-4日招股，招股價49.5港元/股，每手100股，入場費4999.92港元，預計9月9日正式上市。
公司簡訊精選
1. 騰訊控股(00700.HK)發佈公告，該公司於2025年9月2日斥資5.5億港元回購91.3萬股股份，每股回購價格為599.5-608港元。
2. 中國宏橋(01378.HK)公佈，2025年9月2日耗資約9.42億港元回購3665萬股股份。
3. 海爾智家(06690.HK)發佈公告，於2025年9月2日斥資783.3萬元(人民幣，下同)回購A股股份30萬股，每股回購價格為25.88-26.3元。
4. 景瑞控股(01862.HK)發佈公告，集團於2025年8月的合約簽約銷售額(連合營企業及聯營企業的銷售額)約為人民幣0.52億元，同比減少60.9%;合同銷售面積約為2284平方米，合同銷售均價約人民幣22767元╱平方米。
5. 蒙牛乳業(02319.HK)發佈公告，於2025年9月2日該公司斥資1497.42萬港元回購100萬股，回購價格為每股14.87-15.08港元。
國內外要聞
1) 中指研究院公佈，1-8月，TOP100房企銷售總額為23270.5億元，同比下降13.3%，降幅與1-7月持平。8月單月，綠城、濱江、中建壹品、保利置業等房企銷售表現較為強勁。1-8月，TOP10房企銷售額均值為1145.0億元，較上年下降12.1%；TOP11-30房企銷售額均值為287.2億元，較上年下降15.4%。
2) 乘聯分會初步預估，8月全國新能源乘用車廠商批發銷量130萬輛，同比增長24%，環比增長10%。特斯拉中國8月銷量為83192輛，環比增長22.6%，同比下降4%。
3) 據工信部數據，今年前7個月，我國軟體業務收入83246億元，同比增長12.3%；利潤總額10890億元，同比增長12.4%。軟體業務出口339.8億美元，同比增長5.2%。
4) 歐元區8月CPI同比上漲2.1%，預期為持平於2%。核心CPI同比小幅回落至2.3%，符合市場預期。備受關注的服務業價格漲幅放緩至3.1%。歐洲央行鷹派執委施納貝爾表示，由於通脹風險偏向上行，歐洲央行應暫停降息。
大行評級
1、招商證券：升長城汽車(02333.HK)目標價至26港元，評級“增持”
2、招銀國際：升極兔速遞-W(01519.HK)目標價至13.4港元，維持“買入”評級
3、中銀國際：升美的集團(00300.HK)目標價至92港元，維持“買入”評級
4、高盛：升快手-W(01024.HK)目標價至83港元，評級“買入”
5、美銀證券：升中聯重科(01157.HK)目標價至7.6港元，國內需求或改善
作者：艾德證券期貨研究部
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