2025-07-31
大市綜述
昨日，港股市場三大指數齊跌。截至收盤，恒生指數跌1.36%，收於25176.93點；國企指數跌1.18%，恒生科技指數跌2.72%。
板塊方面多數下跌，油氣煤炭、常規電力、服裝、藥品分銷等逆市上漲。大市成交3196.52億港元，科技指數成份股成交807.31億港元，南向資金淨買入117.09億港元。
隔夜，美股市場三大指數漲跌不一。道瓊斯工業指數跌0.36%，標普500指數跌0.12%，納斯達克指數漲0.15%。半導體、互聯網科技等漲幅居前。
歐洲市場，四大股指齊漲，英國富時100指數漲0.01%，法國CAC40指數漲0.06%，德國DAX指數漲0.19%，歐洲斯托克50指數漲0.29%。
亞太市場，日經225指數開盤漲0.03%，韓國綜指開盤漲0.96%。截至7月31日，恒生指數夜期(8月)收報24934點，跌244點或0.969%，低水243點。
板塊方面，持續關注創新藥板塊。消息面上，有券商研究指出，多發性硬化全球存量患者基數較大，存量產品市場規模約200億美元。減少復發與延緩神經退行是治療的核心目標，國內多家企業在MS領域進行管線佈局，技術形式主要包括BTK抑制劑以及CAR-T等。2025年下半年行業或有多重催化。
關注工業設備板塊。消息面上，有券商研究指出，流程工業順週期屬性明顯，2024年石油化工資本開支顯著下滑超20%。西北煤化工領域投資規劃大力推進，有望為新增市場帶來邊際變化。存量市場上，設備更新政策持續發力，補貼逐步落地，為流程工業設備投資提供中長期韌性。
隔夜納斯達克中國金龍指數跌1.82%，顯著跑輸美股三大指數，熱門中概股多數下跌，昨日科技指數跌2.72%，料今日科技指數仍將維持盪休整。電商類公司，尤其是跨境電商波動可能較大。消息面上，白宮稱，根據美國總統特朗普簽署的行政令，自8月29日起，通過國際郵政網絡以外管道寄往美國、價值800美元及以下的包裹，將需繳納“所有適用關稅”。
消息面上，美聯儲連續五次會議按兵不動，但兩票委支持降息，指出經濟增長放緩；鮑威爾未就9月降息給指引，強調關稅和通脹的不確定性，稱就業市場未走弱。“新美聯儲通訊社”表示，兩人反對決議凸顯聯儲決策者對關稅影響的共識在破裂。經濟學家認為本次聲明比預期偏鴿派，9月降息可能性增加，預計本周公佈的PCE和非農就業數據可能加劇美聯儲分歧。
重點關注
1. 零跑汽車（09863.HK）宣佈，零跑B01第10000臺整車量產下線。零跑B01為零跑汽車旗下B系列首款純電轎車，於7月24日上市，售價8.98萬至11.98萬元。
公司財報公佈
今日，香港電訊-SS（06823.HK）、百威亞太（01876.HK）、渣打集團（02888.HK）、法拉帝（09638.HK）等公司將發佈財報。
新股動態
1. 中慧生物-B（02627.HK）：7月31日-8月5日招股，招股價12.9-15.5港元/股，每手200股，預計8月8日正式上市。
公司簡訊精選
1. 寧德時代(03750.HK)發佈截至2025年6月30日止六個月的中期業績，該集團期內實現收入1788.86億元(人民幣，下同)，同比增加7.27%；公司擁有人應占溢利305.12億元，同比增加33.02%。
2. 海信家電(00921.HK)發佈2025年中期業績，該集團營業總收入493.4億元(人民幣，下同)，同比增加1.44%；歸母淨利潤20.77億元，同比增加3.01%；基本每股收益1.52元。
3. 吉利汽車（00175.HK）CEO淦家閱表示，吉利系下半年將推出極氪9X、領克10EM-P、吉利銀河A7及吉利銀河M9等5款混動產品，全力衝刺300萬輛年度銷量目標。
4. 威勝控股(03393.HK)發佈威勝資訊(688100.SH)2025年半年度報告，該集團營業收入13.68億元，同比增加11.88%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.05億元，同比增加12.24%。
5. 新東方-S(09901.HK)發佈截至2025年5月31日止第四季度業績，該集團取得淨營收12.43億美元，同比增加9.4%;新東方股東應占淨利潤710萬美元，同比減少73.7%。
國內外要聞
1) 中國光伏行業協會召開“銀企協同”座談會。與會代表一致認為，要對困難企業過渡性幫扶，同時嚴控對新增產能的支持，通過差異化金融工具平衡去產能與促創新。
2) 中國有色金屬工業協會表示，下一步要從嚴控制銅冶煉、氧化鋁新增產能，引導行業合理佈局矽、鋰、鎂等新增產能。針對產能過度內卷的細分品種，將加快推動落後產能有序退出，推動行業依法依規治理企業低價無序競爭。
3) 國內部分焦企召開市場分析會認為，當前焦炭市場應儘快再次提漲價格，並決定自7月31日零時起，對鋼廠客戶執行搗固濕熄焦價格上調50元/噸，搗固幹熄焦價格上調55元/噸，頂裝焦價格上調75元/噸。
4) 克而瑞地產發文稱，7月土地市場迎來季節性環比回落，成交建築面積和金額分別環比下降13%和18%。7月平均溢價率達9.9%，創4個月新高，其中一線城市溢價率大幅攀升至25.7%，創年內新高。
5) 歐元區第二季度GDP環比增長0.1%，同比增長1.4%，均較前值有所放緩，但好於市場預期。不過，歐元區最大經濟體德國和第三大經濟體義大利二季度經濟均陷入萎縮，法國、西班牙則表現超預期。
6) 加拿大央行維持利率在2.75%不變，為連續第三次次按兵不動。加拿大央行表示，如果經濟走弱且通脹壓力得到控制，保留進一步降息的可能。
7) 今日淩晨，美聯儲連續第五次按兵不動，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.5%之間不變，符合預期。美聯儲主席鮑威爾表示現在就斷言美聯儲是否會像金融市場預期的那樣在9月下調聯邦基金利率還為時過早。他說，在關稅和通脹仍充滿不確定性的情況下，當前的利率水準是合適的。鮑威爾表示，關稅傳導至價格的過程可能比之前預料的更慢，判斷關稅對通脹的影響仍然太早。
大行評級
1、中金：維持泡泡瑪特(09992.HK)目標價330港元，評級“跑贏行業”
2、花旗：升藥明康德(02359.HK)目標價至130港元，評級“買入”
3、瑞銀：升中銀香港(02388.HK)目標至36.5港元，重申“中性”評級
4、中金：維持古茗(01364.HK)目標價28港元，評級“跑贏行業”
5、大摩：華能國際電力股份(00902.HK)次季盈利超預期，評級為“與大市同步”
作者：艾德金融
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