2025-07-22
大市綜述
隔夜，美股三大指數收盤漲跌不一。道瓊斯工業平均指數下跌 19.12 點，跌幅 0.04%，報 44323.07 點；標準普爾 500 指數上漲 8.81 點，漲幅 0.14%，收於 6305.60 點，再創歷史新高；納斯達克綜合指數漲幅為 0.38%，上漲 78.51 點，收於 20974.17 點，同樣刷新歷史紀錄。
當日市場走勢受多種因素共同影響。從經濟數據來看，美國 6 月諮商會領先指標環比下降 0.3%，略低於市場預期，暗示經濟增長動能或有所放緩，對道指中傳統工業、消費類企業造成一定壓力，拖累道指微跌。不過，市場對企業財報季的樂觀預期以及美聯儲後續貨幣政策走向的憧憬，在一定程度上支撐了整體市場情緒。高盛數據顯示，已公佈財報的美股公司中，超 61% 業績超預期，遠超歷史平均水準 48%，增強了投資者對市場的信心。
板塊表現方面，依據標普道瓊斯指數公司行業分類標準（GICS），結合 FactSet、晨星等平台數據，當日通信服務板塊漲幅居前，在標普 500 行業指數中上漲 1.90%。隨著 5G 技術普及與數字經濟發展，社交媒體、線上視頻等細分領域持續擴張。谷歌母公司 Alphabet 憑藉在搜索引擎、雲計算及人工智慧廣告投放等領域的優勢，市場份額穩固提升，股價當日大漲 2.72%，帶動整個通信服務板塊上揚 。非必需消費品板塊漲幅也較為顯著，達 0.60%。消費者信心指數在近期有所回升，疊加暑期消費旺季來臨，推動零售、旅遊、娛樂等行業需求增長，如亞馬遜在電商與雲服務業務的雙重驅動下，股價上漲 1.43%，拉動非必需消費品板塊走高。
與之相反，能源板塊當日下跌 0.96%。國際原油市場供應不確定性增加，俄羅斯石油公司受制裁以及伊朗核談判重啟，影響原油供需平衡預期，紐約商品交易所 8 月交貨的輕質原油期貨價格下跌 0.39%，收於每桶 65.79 美元，拖累能源板塊走低。醫療板塊同樣表現不佳，下跌 0.61%，或因部分醫藥企業研發進展不及預期，以及市場資金在科技、消費等熱門板塊的分流，導致該板塊股價承壓。
趨勢點評
隔夜，納斯達克指數日 K 線呈現陽線形態。從K 線圖來看，當日開盤價為 20890.01 點，略高於前一交易日收盤價，早盤市場情緒較為積極。隨後指數震盪上行，盤中最高觸及 21077.37 點，首次突破 21000 點大關，最終收盤價站穩在 20974.17 點高位。
技術指標層面，5 日均線繼續保持陡峭向上走勢，彰顯出短期強勁的上升動能，表明市場多頭力量在近階段佔據主導地位。MACD 指標中，DIF 線與 DEA 線在零軸上方進一步發散，且紅色柱狀線較前一日變長，強化了市場多頭信號，意味著市場向上的動力在持續增強。KDJ 指標三線在超買區域附近波動，J 值接近 115，雖有超買跡象，但尚未出現明顯拐頭向下信號，表明短期內市場或維持高位震盪偏強態勢。鑒於科技行業創新週期延續，如人工智慧、大數據、雲計算等領域不斷取得技術突破，為相關企業提供廣闊發展空間，若後續無重大負面消息衝擊，即便出現回調，幅度或相對有限，大概率仍將延續上行趨勢。
圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖
數據來源：Wind資訊
行業簡訊精選
1.漲幅居前的五大行業
資訊技術行業：AI 產業持續火熱，帶動資訊技術行業漲幅居前。全球 AI 應用場景不斷拓展，對 AI 晶片、數據存儲等硬體需求猛增，英偉達等相關企業訂單量爆棚，股價屢創新高，進一步推動板塊上揚。同時，軟體企業在 AI 軟體演算法研發上不斷加大投入，Alphabet推出新的 AI 驅動辦公軟體套件，吸引大量用戶，提升辦公效率，也為資訊技術板塊注入上漲動力。此外，科技企業在量子計算領域的競爭愈發激烈，Alphabet、IBM 等加大研發投入，有望為行業帶來新變革，市場對資訊技術行業的長期發展前景充滿信心。
醫療保健（創新藥研發）行業：創新藥研發領域喜訊頻傳，部分藥企在罕見病、腫瘤治療藥物研發上取得突破，臨床試驗結果積極，吸引大量資本湧入，推動企業股價大幅上漲。隨著全球人口老齡化加劇，對創新藥物的需求持續攀升，行業長期發展空間廣闊。例如，一家專注於腫瘤免疫治療的藥企公佈其新藥臨床試驗取得關鍵進展，能夠顯著延長患者生存期。
能源（可再生能源）行業：政策利好持續加持可再生能源行業。美國部分州提高可再生能源發電占比目標，加大對太陽能、風能發電專案的補貼力度，刺激企業加速專案建設與投資。新能源設備製造商訂單不斷，產業鏈上下游協同發展，帶動可再生能源板塊在能源行業中漲幅居前。傳統能源企業也在加速向可再生能源領域轉型，如埃克森美孚宣佈將增加對太陽能和風能專案的投資規模，進一步推動行業發展。
金融（資產管理）行業：隨著市場指數不斷創新高，投資者資產規模擴大，對資產管理服務的需求大增。資產管理公司憑藉專業的投資策略和優質服務，吸引大量客戶資金流入，管理資產規模持續增長，業績預期向好，股價隨之上漲。低利率環境下，投資者尋求多元化投資管道，資產管理公司的產品和服務更具吸引力。市場對其盈利能力預期提升。
消費（可選消費）行業：美國 6 月零售銷售數據超預期，可選消費行業受益明顯。汽車銷售企業因新車型推出以及促銷活動，銷量大幅增長，帶動汽車產業鏈上下游企業業績提升。家電、電子產品等可選消費品在促銷季的刺激下，銷售額顯著增加，相關上市公司股價上漲。消費者信心的提升以及就業市場的穩定，使得消費者在可選消費領域的支出意願增強，成為行業上漲的主要動力。
2.跌幅靠前的前五大行業
公用事業行業：在市場風險偏好提升階段，資金從防禦性板塊流向進攻性板塊，公用事業行業受到冷落。水電燃氣等公用事業企業雖然業績穩定，但因其增長緩慢、股息率吸引力相對下降，對追求高收益的投資者吸引力不足，導致股價下跌。相比其他高增長行業，公用事業板塊在當前市場環境下缺乏投資吸引力，資金流出明顯，部分公用事業企業股價近幾日持續走低。
工業（傳統製造業）行業：全球貿易摩擦的不確定性以及部分原材料價格上漲，對傳統製造業造成衝擊。機械製造、紡織等行業面臨成本上升、訂單減少的困境，企業盈利能力下滑，市場對其前景擔憂加劇，板塊整體表現不佳。新興產業的崛起也使得傳統製造業在市場競爭中處於相對劣勢地位，進一步抑制了板塊股價表現。
材料（基礎材料）行業：經濟復蘇的不均衡導致基礎材料需求增長不及預期。鋼鐵、水泥等基礎材料行業產能過剩問題依然存在，產品價格波動較大，企業利潤空間被壓縮，市場信心受挫，股價下跌。環保政策趨嚴也增加了基礎材料企業的運營成本，進一步影響其業績表現 。部分鋼鐵企業因產能過剩和環保壓力，盈利狀況不佳，股價持續低迷。
通信服務（傳統通信運營商）行業：傳統通信運營商面臨激烈的市場競爭，新進入者通過低價策略搶奪市場份額，老牌運營商用戶流失風險加大。同時，5G 等新業務建設和推廣成本高昂，短期內難以實現盈利大幅增長，企業盈利能力受到質疑，導致股價下行 。通信服務行業正處於轉型升級階段，傳統運營商面臨較大轉型壓力。一些傳統通信運營商用戶數量連續兩個季度出現下滑，市場對其未來業績增長前景表示擔憂。
房地產（商業地產）行業：儘管美國房地產市場整體需求有所回暖，但商業地產領域面臨挑戰。遠程辦公模式的持續普及，使得寫字樓等商業地產空置率上升，租金收入下降。商業地產開發商和運營商業績受到影響，市場對商業地產業務前景預期不佳，相關股票表現落後。
3.熱門行業最新動態
科技行業：科技行業持續火熱，蘋果公司被曝正在研發下一代更強大的 AI 晶片，有望應用於其未來的產品中，提升產品智能化水準，這一消息引發市場對蘋果創新能力的期待，若研發成功將對蘋果產業鏈相關企業產生積極影響。同時，全球範圍內科技企業在量子計算領域的競爭愈發激烈，ALphabet、IBM 等企業均加大研發投入，量子計算技術的突破將為科技行業帶來新的變革。此外，科技企業在人工智慧倫理、數據隱私保護等方面面臨監管加強的壓力，這也將促使企業在發展技術的同時，更加注重合規運營。
能源行業：國際能源署（IEA）發佈報告，強調全球能源轉型加速，對可再生能源發展提出更高目標。美國能源企業紛紛回應，加大在新能源領域的投資佈局。然而，近期國際油價出現一定波動，受地緣政治等因素影響，能源市場不確定性增加，對傳統能源企業和新能源企業的發展都帶來挑戰。新能源汽車行業發展迅速，對電池原材料的需求大增，鋰、鈷等原材料價格波動劇烈，影響相關企業成本和利潤。
金融行業：高盛發佈報告，對美國金融行業未來發展趨勢進行展望，認為隨著利率環境的變化以及監管政策的調整，金融機構需要不斷優化業務結構，提升風險管理能力。銀行業方面，部分銀行開始加大對綠色金融、消費金融等領域的業務拓展，以尋求新的利潤增長點。金融科技的發展也在重塑金融行業格局，傳統金融機構與金融科技企業的合作不斷加深。同時，金融監管部門對金融機構的資本充足率、風險管理等方面的要求日益嚴格，促使金融機構加強自身建設。
醫療保健行業：醫療保健行業在基因編輯技術方面取得新突破，部分企業成功完成針對特定遺傳疾病的基因編輯臨床試驗，為未來基因治療帶來新希望。但行業也面臨諸多挑戰，如醫療費用高企引發的社會關注，可能促使政府加強監管，對藥企定價策略產生影響。醫療保健行業的研發投入巨大，研發風險也相應較高，企業需要不斷創新和優化研發流程，提高研發效率。此外，隨著人口老齡化加劇，對老年護理、康復醫療等服務的需求不斷增加，相關企業迎來發展機遇。
消費行業：消費者對健康、環保、個性化產品的需求日益增長，推動消費行業產品創新。食品飲料企業推出更多低糖、有機、功能性產品；服裝企業注重環保材料應用和個性化定制服務。消費行業上市公司需要緊跟消費趨勢變化，調整產品策略和行銷策略，以提升市場競爭力。然而，消費者對價格的敏感度依然較高，市場競爭激烈，企業面臨成本控制和利潤平衡的難題。電商平台的發展也在改變消費行業格局，線上銷售管道的重要性日益凸顯，傳統零售企業需要加速數位化轉型。
公司簡訊精選
1. 市值較大或波動明顯的上市公司新聞
蘋果(AAPL.US)：據供應鏈消息，蘋果正在為下一代 iPhone 的生產做準備，預計將在外觀設計和攝像頭性能上有較大提升。市場對蘋果新品充滿期待，投資者關注新品發佈能否延續蘋果的業績增長態勢，推動股價進一步上升。此外，蘋果在人工智慧領域的佈局也備受關注，其正在研發的 AI 晶片有望提升蘋果產品的智能化體驗，鞏固其在科技行業的領先地位。
微軟(MSFT.US)：微軟宣佈將與歐洲多家企業合作，共同推進 AI 在工業領域的應用，幫助企業提升生產效率和智能化水準。這一舉措將進一步拓展微軟雲服務和 AI 業務的市場份額，增強微軟在全球 AI 產業中的競爭力，市場對微軟未來業績增長預期有所提高。微軟還在持續加大對雲計算基礎設施的投資，以滿足不斷增長的市場需求。
特斯拉(TSLA.US)：特斯拉在全球多個地區的交付量再創新高，其上海超級工廠的產能持續提升，為全球市場供應做出重要貢獻。同時，特斯拉在電池技術研發上取得進展，有望降低電池成本，提升車輛續航里程。這些積極因素推動特斯拉股價在前一交易日繼續上漲，但特斯拉也面臨著來自競爭對手的激烈挑戰，如其他車企紛紛推出新的新能源車型。特斯拉還計劃在全球範圍內擴大充電樁佈局，完善其充電網路，提升用戶體驗。
英偉達(NVDA.US)：英偉達市值突破 4.2 萬億美元大關，再創歷史新高。公司在 AI 晶片市場的主導地位不斷鞏固，新的 AI 晶片訂單源源不斷。英偉達還宣佈將舉辦全球 AI 開發者大會，展示最新技術成果和應用案例，進一步強化其在 AI 領域的引領地位。不過，隨著市場競爭加劇，英偉達也需要不斷創新和拓展市場，以維持高增長態勢。英偉達正在研發新一代 AI 晶片，預計將在性能上實現重大突破。
亞馬遜(AMZN.US)：亞馬遜計劃在歐洲地區擴大物流配送網路，提升配送效率和服務品質。這一舉措將有助於亞馬遜鞏固其在歐洲電商市場的領先地位，同時也為其雲服務、廣告業務等其他業務板塊帶來協同發展機會。但亞馬遜在電商業務方面仍面臨來自本土電商企業的競爭壓力，需要不斷優化運營成本和提升用戶體驗。亞馬遜還在加大對人工智慧在物流配送領域的應用，提高配送效率和準確性。
2. 知名分析師評級調整
蘋果(AAPL.US)：部分分析師維持對蘋果的 “買入” 評級，上調目標價，認為蘋果品牌忠誠度高，新品發佈有望帶動業績增長。但也有分析師指出，全球智能手機市場競爭激烈，蘋果面臨來自安卓陣營的挑戰，市場份額增長可能受限。一些分析師預計蘋果下一代 iPhone 銷量的突破，有望推動其業績增長，但也擔憂其在新興市場面臨的競爭壓力。
微軟(MSFT.US)：分析師普遍看好微軟在雲服務和 AI 領域的發展前景，維持 “增持” 評級，上調目標價。預計微軟憑藉技術優勢和市場拓展能力，業務增長將持續超出市場預期，進一步提升公司市場價值。分析師認為微軟在企業級市場的雲服務業務具有強大競爭力，有望持續獲取新客戶和擴大市場份額。
特斯拉(TSLA.US)：有分析師上調特斯拉評級至 “買入”，認為其在新能源汽車和電池技術領域的優勢將推動市場份額持續擴大，長期發展潛力巨大。不過，也有觀點擔憂特斯拉產能擴張速度過快可能帶來供應鏈管理等問題，以及市場競爭加劇對其利潤率的潛在影響。部分分析師關注特斯拉在自動駕駛技術方面的進展，認為這將是其未來保持競爭優勢的關鍵。
英偉達(NVDA.US)：分析師對英偉達給出 “強力買入” 評級，堅信其在 AI 晶片市場的壟斷地位難以撼動，將持續深度受益於全球 AI 產業的蓬勃發展，未來業績有望高速增長。但也有分析師提醒投資者關注 AI 行業發展的週期性以及潛在的市場競爭風險。分析師預計英偉達在未來幾個季度 AI 晶片出貨量將繼續保持高速增長。
亞馬遜(AMZN.US)：分析師維持亞馬遜 “中性” 評級，重點關注其新業務拓展的盈利情況。雖然亞馬遜在電商領域佔據領先地位，但新業務短期內對業績的提振作用有限，長期發展前景仍需觀察其在新領域的戰略執行效果和市場回饋。分析師關注亞馬遜在雲計算、物流配送等業務的成本控制和盈利能力提升情況。
公司財報
可口可樂(KO.US)、菲利普莫里斯(PM.US)、德州儀器(TXN.US)、直覺外科公司(ISRG.US)等公司擬發佈財報業績。
重大事件及經濟數據公佈
1.今晚20:30美聯儲主席鮑威爾擬發表講話。
作者：艾德金融
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