美股晨報丨大型科技公司財報季前，市場對其業績預期樂觀情緒蔓延

大市綜述

隔夜，美股三大指數集體收漲，標普 500 指數與納斯達克指數再創歷史收盤新高。依據紐交所、納斯達克官網最終披露，道瓊斯工業平均指數上漲 192.34 點，漲幅 0.43%，收於 44650.64 點；標普 500 指數上漲 17.2 點，漲幅 0.27%，收於 6280.46 點；納斯達克綜合指數上漲 19.32 點，漲幅 0.09%，收於 20630.66 點。

當日市場上行有多方面因素推動。宏觀層面，美國勞工部公佈的 6 月生產者價格指數（PPI）同比漲幅低於預期，暗示通脹壓力進一步緩解，強化了市場對美聯儲維持寬鬆貨幣政策的預期，刺激投資者風險偏好提升，資金持續流入股市。企業層面，大型科技公司財報季前，市場對其業績預期樂觀情緒蔓延。例如，英偉達收盤股價再創歷史新高，盤中總市值一度突破 4 萬億美元，成為全球首家市值達此規模的公司。隨著生成式人工智慧應用加速落地，對算力需求呈爆發式增長，英偉達作為 AI 晶片領域的龍頭，憑藉技術優勢和市場份額持續受益，帶動整個科技板塊人氣。

參考標普道瓊斯指數公司的 GICS 分類，並結合 FactSet、晨星等平台的板塊漲跌幅統計，當日漲幅居前的板塊為稀土與關鍵礦產板塊。MP Materials 股價暴漲超 50%，USA Rare Earth 盤前漲 17%，Energy Fuels 一度漲逾 10%。這主要源於地緣政治因素促使美國加大對國內稀土等關鍵礦產資源的戰略佈局與投資。五角大樓等政府部門的相關舉措，引發市場對稀土行業前景的積極預期，大量資金湧入該板塊，推動股價飆升。

此外，航空運輸板塊表現亮眼，達美航空大漲 12%。航空公司受益於暑期旅遊旺季出行需求的集中釋放，疊加機票價格因供需關係有所上漲，帶動航空公司業績預期提升，股價也隨之走高。而大型科技股漲跌不一，特斯拉漲 4.7%，奈飛跌超 2%。中概股漲跌互現，納斯達克中國金龍指數收漲 0.9%，阿里巴巴漲超 2%，網易跌超 2%，小鵬汽車、京東跌超 1%。

趨勢點評

隔夜，納斯達克指數收出小陽線。當日開盤價為 20611.34 點，開盤後指數呈現窄幅震盪態勢，盤中最高觸及 20665.43 點，最低下探至 20580.32 點，最終收盤價為 20630.66 點。

從技術形態來看，K 線實體較小，位於 5 日均線（約 20550 點）之上，5 日均線依舊保持向上發散態勢，但斜率有所放緩，顯示短期多頭力量雖仍占優，但強度有所減弱。MACD 指標方面，DIF 線和 DEA 線在零軸上方運行，二者間距略微收窄，紅色動能柱較前一交易日略有縮短，表明多頭動能增長步伐放慢。KDJ 指標在超買區域高位鈍化，J 值接近 100 且有拐頭向下跡象，暗示市場短期可能面臨一定回調壓力。布林帶指標顯示，指數接近布林帶上軌（約 20700 點）運行，布林帶開口保持張大狀態，顯示市場處於強勢區間，但需警惕上軌附近的阻力。總體而言，納斯達克指數短期處於上升趨勢，但在高位面臨一定調整風險，後續走勢需關注成交量變化以及關鍵阻力位的突破情況。

圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖

數據來源：Wind資訊

行業簡訊精選

1.漲幅居前的五大行業

資訊技術：主要受 AI 相關技術持續突破與應用拓展驅動。全球對 AI 算力需求呈爆發式增長，推動半導體產業鏈需求大增。例如，高帶寬記憶體（HBM）市場需求旺盛，相關企業訂單不斷。同時，科技巨頭持續加大在 AI 領域投入，如Alphabet宣佈將在 AI 醫療領域推出新應用，推動行業整體估值上升。

能源：國際油價因 OPEC + 增產談判破裂，供應收緊預期升溫，WTI 原油期貨價格創近一個月新高。傳統能源企業受益於油價上漲，盈利預期改善。此外，新能源政策利好頻出，美國國會通過相關法案，刪除對風能和太陽能的稅收限制條款，刺激光伏製造企業紛紛宣佈擴產計劃，帶動能源行業整體上揚。

工業：特朗普宣佈對部分國家加征關稅，推動美國本土製造業回流預期增強。服裝、鞋類等供應鏈企業加速調整產能佈局，對工業設備與材料需求增加。同時，工業自動化與智能物流領域因特斯拉機器人商業化進程加速，以及國內廣州允許全域無人駕駛運營等利好消息，行業估值修復預期強烈。

金融：華爾街大行如摩根大通、美國銀行等在通過美聯儲壓力測試後，宣佈提高季度股息並啟動大規模股票回購計劃，向市場傳遞行業財務穩健信號。加之參議院通過減稅法案預期，有望降低金融企業所得稅負擔，提升淨息差與淨利潤率，推動金融板塊上行。

可選消費：美國夏季旅遊旺季需求釋放，旅遊預訂量同比增長 12%，國內航班客座率與酒店入住率接近疫情前水準，旅遊服務板塊估值顯著修復。此外，美國交通運輸部簡化國際旅客入境流程，刺激跨境旅遊與購物需求，可選消費行業整體受益。

2.跌幅靠前的前五大行業

醫療保健：部分醫療企業因研發管線受挫，如某大型藥企的一款重磅新藥臨床試驗失敗，拖累整個醫療保健板塊。同時，醫療政策的不確定性也使得投資者對該行業持謹慎態度。

公用事業：該行業具有防禦性特徵，在市場風險偏好提升時，資金往往從公用事業板塊流出，流向更具進攻性的板塊，導致公用事業板塊表現相對較弱。

材料：部分基礎材料如鋼鐵等，受全球經濟復蘇步伐不均衡影響，需求增長不及預期。同時，原材料價格波動加劇，壓縮了材料企業利潤空間，致使板塊下跌。

房地產：利率雖維持相對穩定，但住房供應增加以及購房需求結構變化，使得房地產市場面臨一定壓力。部分房地產企業銷售數據不及預期，影響了板塊整體表現。

電信服務：行業競爭加劇，新進入者不斷衝擊市場份額，老牌電信企業面臨用戶流失風險。同時，5G 等新業務推廣成本較高，短期內盈利改善不明顯，導致板塊股價下行。

3.熱門行業最新動態

科技：美國商務部撤銷對 EDA 軟體的出口限制，允許新思科技、楷登電子等恢復對華供貨，緩解晶片設計領域技術封鎖壓力，有利於科技行業長期發展。此外，特斯拉二代人形機器人 Optimus 在上海人工智慧大會亮相，展示工業自動化與智能製造領域技術突破，引發市場對科技應用於工業場景的更多期待。

能源：美國政府推動油氣管道與電網升級專案，工業設備供應商獲得大額訂單。可再生能源發電專案審批流程簡化，吸引私募股權與主權財富基金資金流入。新能源領域，頭部企業與能源公司合作開發大型地面電站專案不斷推進，強化產業鏈協同。

金融：高盛將美聯儲降息預測提前至 9 月，市場對利率敏感型金融資產配置需求增加。保險與資產管理公司受益於長期債券收益率下行，投資收益預期改善。市場預期銀行業 2025 年盈利增速將回升至 8%-10%，推動板塊估值向歷史均值回歸。

醫療保健：儘管整體板塊下跌，但部分細分領域如基因檢測、精准醫療仍受資本關注。一些企業在相關領域取得技術突破，有望在未來改善行業格局。不過，目前行業整體面臨監管政策趨嚴與研發高投入風險。

消費：美國主要零售商提前開啟 “獨立日” 促銷，家電、電子產品等品類銷售額同比增長 8%。但同時，消費者對非必需消費品的支出仍較為謹慎，消費行業分化明顯，品牌力強、產品創新的企業更具競爭優勢。

公司簡訊精選

1. 市值較大或波動明顯的上市公司新聞

蘋果：暫無重大產品發佈、財報預告、高管變動等消息。但市場持續關注其下半年新品發佈計劃，預計將推出新一代 iPhone 及其他智能硬體產品。

微軟：微軟在 AI 領域持續發力，宣佈將與更多企業合作，為其提供 AI 解決方案。同時，其雲服務業務有望在新季度保持增長態勢，提升公司整體業績。

特斯拉：特斯拉機器人商業化進程加速，Optimus 機器人展示了工業自動化與智能製造領域的技術突破。此外，特斯拉在全球的超級工廠產能持續提升，有望在新能源汽車市場進一步擴大份額。

英偉達：英偉達股價再創歷史新高，市值突破 4 萬億美元。市場對其 AI 算力基礎設施長期投資預期強烈，公司在 AI 晶片領域的領先地位不斷鞏固，新的晶片產品訂單持續增加。

亞馬遜：亞馬遜計劃擴大其在醫療保健領域的業務佈局，可能推出新的醫療服務專案或與醫療企業展開合作，引發市場關注。

2. 知名分析師評級調整

蘋果：部分分析師維持對蘋果的 “買入” 評級，目標價有所上調，認為其品牌忠誠度高，新品發佈有望帶動業績增長。但也有分析師指出，全球智能手機市場競爭激烈，蘋果面臨一定挑戰。

微軟：分析師普遍看好微軟在雲服務和 AI 領域的發展前景，維持 “增持” 評級，目標價上調，預計其業務增長將持續超預期。

特斯拉：有分析師上調特斯拉評級至 “買入”，認為其在新能源汽車和機器人領域的技術優勢將轉化為市場份額的持續擴大。但也有觀點擔憂其產能擴張速度及市場競爭加劇對利潤率的影響。

英偉達：分析師對英偉達給出 “強力買入” 評級，認為其在 AI 晶片市場的壟斷地位難以撼動，將持續受益於全球 AI 產業發展。

亞馬遜：分析師維持亞馬遜 “中性” 評級，關注其新業務拓展的盈利情況，認為短期內對業績提振有限，但長期發展前景仍值得關注。

公司財報

無。

重大事件及經濟數據公佈

無。

作者：艾德金融

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