港股晨報丨美股三大指數集體收漲，納斯達克指數更是刷新歷史紀錄

大市綜述

隔夜，美股三大指數集體收漲，納斯達克指數更是刷新歷史紀錄。根據紐交所、納斯達克官網最終披露數據，道瓊斯工業平均指數上漲 217.54 點，漲幅為 0.49%，收於 44458.30 點；標普 500 指數上漲 37.74 點，漲幅 0.61%，收於 6263.26 點；納斯達克綜合指數上漲 192.88 點，漲幅達 0.94%，收於 20611.34 點。

當日市場上行受多因素推動。美聯儲公佈的會議紀要釋放出年內降息的信號，強化了市場對貨幣政策寬鬆的預期，這極大提升了投資者的風險偏好，促使資金流入股市。此外，儘管特朗普宣佈對八國加征關稅，引發一定市場波動，但科技巨頭強勁的表現對市場起到了穩定和提振作用。

依據標普道瓊斯指數公司的 GICS 分類，結合 FactSet、晨星等平台的板塊漲跌幅統計，資訊技術板塊漲幅居前。萬得美國科技七巨頭指數當日上漲 1.25%，英偉達收盤股價創歷史新高，漲幅達 1.8%，盤中總市值一度突破 4 萬億美元，成為全球首家市值達此里程碑的公司。隨著生成式人工智慧快速普及，英偉達作為 AI 基礎設施核心供應商，其領先地位持續鞏固，投資者熱情高漲，對其未來業績增長預期不斷提升，進而推動整個資訊技術板塊上揚。Meta、微軟、Alphabet等巨頭也紛紛錄得上漲，顯示市場對人工智慧題材的熱度再次升溫。

能源板塊當日表現較為平穩，截至收盤，紐約商品交易所 8 月交貨的輕質原油期貨價格上漲 5 美分，收於每桶 68.38 美元，漲幅為 0.07%；9 月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲 4 美分，收於每桶 70.19 美元，漲幅為 0.06% ，能源類公司股價受此影響波動不大。

與大盤的強勁表現形成對比，中概股當日多數下跌，納斯達克中國金龍指數下跌 1.11%，萬得中概科技龍頭指數下跌 1.75%。阿里巴巴、京東集團、美團等領跌萬得中概科技龍頭指數成份股，這或許與部分中概股公司自身業務調整及市場競爭加劇等因素相關。

趨勢點評

隔夜，納斯達克指數收出中陽線。當日開盤價為 20530.28 點，開盤後指數震盪上行，盤中最高觸及 20638.79 點，最低下探至 20510.41 點，最終收盤價為 20611.34 點。從技術形態來看，K 線實體位於 5 日均線之上，且 5 日均線加速向上發散，與 10 日均線的間距進一步擴大，短期多頭排列格局穩固。MACD 指標方面，DIF 線和 DEA 線在零軸上方加速分離，紅色動能柱較前一交易日顯著增長，表明多頭動能強勁且呈增強態勢。KDJ 指標在超買區域持續向上發散，J 值大幅高於 100，顯示市場短期做多情緒極為高漲。布林帶指標顯示，指數已經觸及布林帶上軌，布林帶開口進一步張大，暗示市場仍處於強勢上升通道，且有進一步向上拓展空間的潛力。然而，需注意指數在高位運行時的超買風險，一旦市場情緒出現轉向，可能引發技術性回調。總體而言，納斯達克指數短期走勢強勁，若能保持量價配合，有望延續上漲趨勢。

圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖

數據來源：Wind資訊

行業簡訊精選

事件背景：宏觀經濟與政策博弈：6 月非農就業數據意外下滑（減少 3.3 萬人），為 2023 年 3 月以來首次負增長，加劇市場對勞動力市場疲軟的擔憂。聯邦基金利率期貨顯示，7 月降息概率升至 25.3%，9 月降息預期接近 100%。地緣政治與供應鏈風險：特朗普宣佈對 14 國加征關稅，機械、家電等出口鏈承壓。美元指數小幅反彈至 96.77，但仍處於三年低位，反映全球資本對美股的偏好。行業輪動與資金流向：科技股仍是主要驅動力，標普 500 和納指創歷史新高，但醫療股因 Centene 撤回全年盈利指引暴跌，拖累道指。投資者需關注 7 月中旬財報季科技巨頭的業績指引及關稅政策的最終落地影響。投資者需關注 7 月中旬財報季科技巨頭的業績指引及關稅政策的最終落地影響：

1.資訊技術板塊

AI 算力需求激增與半導體產業鏈共振：

算力基礎設施投資加速：全球頭部雲服務商與超算中心加大對新一代 AI 晶片架構的採購力度，高帶寬記憶體（HBM）需求激增推動半導體產業鏈需求共振。台積電宣佈擴大先進封裝技術產能，為蘋果 M5 系列晶片量產做準備，預計明年下半年實現規模化交付。

技術商業化落地與政策鬆綁：特斯拉二代人形機器人 Optimus 在上海人工智慧大會亮相，展示工業自動化與智能製造領域的技術突破。美國商務部撤銷對 EDA 軟體的出口限制，允許新思科技、楷登電子等恢復對華供貨，緩解晶片設計領域的技術封鎖壓力。

英偉達市值突破 4 萬億美元：市場對 AI 算力基礎設施長期投資的預期增強，英偉達股價再創歷史新高，市值突破 4 萬億美元，成為全球首家達到這一里程碑的公司。

2.工業板塊

貿易政策調整與製造業成本重構：

銅關稅引發供應鏈衝擊：特朗普宣佈自 8 月 1 日起對進口銅徵收 50% 關稅，導致紐約期銅日內漲幅一度擴大至 17%，創歷史新高。銅作為電子製造、汽車工業、建築施工及數據中心的關鍵材料，關稅政策可能推高相關行業成本，加速本土製造業回流預期。

機器人技術應用拓展：特斯拉機器人商業化進程加速，國內廣州允許全域無人駕駛運營，推動工業自動化與智能物流領域的技術迭代，行業估值修復預期增強。

跨境貿易政策擾動：美國與越南、日本等國的關稅談判持續，機械、家電等出口鏈承壓，企業加速調整產能佈局，利好工業設備與材料供應商。

3.能源板塊

地緣博弈與資源品價格波動：

國際油價反彈與政策擾動：OPEC + 增產談判破裂疊加特朗普威脅對進口銅徵收 50% 附加稅，推動原油和工業金屬價格上行。紐約期銅日內漲幅一度擴大至 17%，傳統能源企業與銅概念股受益於資源品價格走強。

新能源政策紅利釋放：美國國會通過的《加速部署多功能先進核能以實現清潔能源法案》刪除對風能和太陽能的稅收限制條款，光伏製造企業宣佈擴產計劃，頭部企業與能源公司合作開發大型地面電站專案，強化產業鏈協同。

能源基建投資加速：美國政府推動油氣管道與電網升級專案，工業設備供應商獲得大額訂單，可再生能源發電專案審批流程簡化，吸引私募股權與主權財富基金資金流入。

4.金融板塊

降息預期與資本分配計劃提振信心：

資本分配計劃釋放積極信號：摩根大通、美國銀行等華爾街大行在通過美聯儲壓力測試後，宣佈提高季度股息並啟動大規模股票回購計劃，反映行業對自身財務穩健性的信心。

稅改法案預期與盈利改善：參議院通過的減稅法案若最終落地，將降低金融企業所得稅負擔，提升淨息差與淨利潤率。市場預期銀行業 2025 年盈利增速將回升至 8%-10%，推動板塊估值向歷史均值回歸。

降息預期與資金流向：高盛將美聯儲降息預測提前至 9 月，市場對利率敏感型金融資產的配置需求增加。保險與資產管理公司受益於長期債券收益率下行，投資收益預期改善。

5.可選消費板塊

暑期消費復蘇與跨境政策優化：

旅遊旺季需求釋放：美國夏季旅遊預訂量同比增長 12%，國內航班客座率與酒店入住率接近疫情前水準，熱門目的地客流量激增，推動旅遊服務板塊估值修復。夏威夷控股、挪威郵輪等企業表現亮眼。

跨境消費政策支持：美國交通運輸部簡化國際旅客入境流程，縮短海關通關時間，刺激跨境旅遊與購物需求。中概股普遍上漲，新能源汽車股因交付數據超預期表現亮眼。

零售促銷與股息刺激：美國主要零售商提前開啟 “獨立日” 促銷，家電、電子產品等品類銷售額同比增長 8%。鬥魚宣佈配發特別股息，推動中概股短期情緒回暖。

公司簡訊精選

1. 科技與半導體板塊

英偉達（NVDA.US）成為全球首家市值突破 4 萬億美元的公司，盤中股價創歷史新高，受益於市場對其 AI 晶片需求激增的預期。Loop Capital 分析師將其目標價上調至 250 美元，認為生成式 AI 的 “黃金浪潮” 將推動其持續增長。微軟、亞馬遜等科技巨頭同步走強，顯示投資者對 AI 主題的熱情回升。

2. 醫療與消費品板塊

默沙東（MRK.US）宣佈以約 100 億美元收購生物制藥公司 Verona Pharma，獲得其慢性阻塞性肺疾病藥物 Ohtuvayre，該藥物於 2024 年 6 月獲 FDA 批准，預計將拓展默沙東在呼吸系統疾病領域的管線。此次交易溢價超 40%，反映市場對創新藥資產的估值偏好。

3. 汽車與供應鏈板塊

大眾汽車集團（VWAGY.US）公佈 2025 年 Q2 全球交付量為 227.2 萬輛，同比增長 1.2%，其中中國市場交付量同比增長 2.8%，但北美銷量同比下降 16.2%。電動車銷量在歐洲增長 73%，但中國市場因本土品牌競爭加劇，電動車銷量下滑近 30%。

4. 金融與監管板塊

特朗普宣佈自 8 月 1 日起對 8 國加征關稅，包括巴西產品 50%、菲律賓 20%、阿爾及利亞 30% 等，涉及汽車、電子及製造業供應鏈。巴西總統盧拉回應將依據《商業互惠法》對等反制，全球貿易緊張情緒升溫。

5. 中概股動態

阿里巴巴（BABA.US）完成發行120.23 億港元零息可交換債券，標的為阿里健康股份，交換價格較當前市價溢價 48%，若全部交換將占阿里健康 12% 股本，控制權仍由阿里持有。OpenAI 確認繼續依賴其 GPU 和 AMD 加速器，短期緩解了對Alphabet TPU 的競爭壓力。

公司財報

達美航空(DAL.US)、康尼格拉(CAG.US)等公司擬公佈財報業績。

重大事件及經濟數據公佈

1. 今晚20:30擬公佈美國初請失業金人數。

作者：艾德金融

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