港股晨報丨市場短期或仍以鞏固形態為主，OPEC+加速增產石油

大市綜述

上周五，港股市場三大指數齊跌。截至收盤，恒生指數跌0.64%，收於23916.06點；國企指數跌0.45%，恒生科技指數跌0.33%。

板塊方面多數下跌，醫藥、旅遊觀光、券商、煤炭等逆市上漲。大市成交2678.08億港元，科技指數成份股成交652.28億港元，南向資金淨買入66.83億港元。

上周五，美股市場休市。

歐洲市場，四大股指齊跌，英國富時100指數收平，法國CAC40指數跌0.75%，德國DAX指數跌0.61%，歐洲斯托克50指數跌1.02%。

亞太市場，日經225指數開盤跌0.09%，韓國綜指開盤跌0.53%。截至7月5日，恒生指數夜期(7月)收報23899點，跌19點或0.08%，低水17點。

從技術面上看，6月25日，恒指最高24533.39點，相比3月份創下的年內最高點24874.39點僅相差1.4%，因此在形態上面臨較大壓力。截至7月4日，最近6個交易日，五跌一漲，但累計僅跌2.28%，指數仍是在短期休整，鞏固指數形態，在新的催化劑下挑戰3月創下的年內高點。

板塊方面，截至7月4日，科技指數最近六個交易日連續下跌，科技板塊的分化比較大。消息面上，電商板塊掀起外賣大戰，短期可能承壓。7月5日晚間，阿里、美團上演了外賣大戰。兩大平臺放出了大量且大額的外賣紅包券。隨著優惠券的發放，不斷有用戶湧入阿里、美團兩大平臺下單。美團內網公佈的資訊顯示，截至7月5日22時54分，美團即時零售當日訂單已經突破了1.2億單，其中餐飲訂單已超過1億單。

OPEC+加速增產，油氣開採板塊可能波動將加大。消息面上，據媒體報導，OPEC+將在週六的會議上同意將8月份的石油產量提高約55萬桶/日，高於5月、6月和7月41.1萬桶/日。OPEC+代表表示，OPEC+將考慮在下次會議上再增產54.8萬桶/日。這一潛在的增產加速反映出OPEC+在今年政策方向的重大轉變。該組織從4月開始逐步撤銷220萬桶/日的最新減產措施，儘管額外供應對原油價格構成壓力。

重點關注

1. 中國飛鶴(06186.HK)：公司發佈2025年中期業績預告，預計上半年實現收入約91億元（人民幣，下同）至93億元，淨利潤約10億元至12億元。公司宣佈擬動用不少於10億元用於回購股份，並維持穩定分紅政策，預期2025年分派股息總額不少於20億元。

公司財報公佈

今日，港股市場無大型公司將發佈財報。

新股動態

1. 今日，港股市場無新股招股。

公司簡訊精選

1. 蔚來-SW（09866.HK）CEO李斌表示，樂道L90起價在30萬元以內，7月10日發佈。李斌表示，蔚來一方面做長壽命電池的研發，另外就是運營，根據電池狀態進行延壽策略。蔚來的目標是最終做到15年不限里程，85%的電池健康度可用性。

2. 碧桂園(02007.HK)發佈公告，本公司及其附屬公司(本集團)，連同其合營公司和聯營公司於2025年6月單月共實現歸屬本公司股東權益的合同銷售金額約人民幣 28.1億元，歸屬本公司股東權益的合同銷售建築面積約 35 萬平方米。

3. 康寧醫院(02120.HK)發佈公告，截至2025年6月30日止6個月，住院平均每床日總開支為340元，同比減少6.8%。門診均次總開支為277元，同比減少37.3%。

4. 美的集團(00300.HK)發佈公告，於2025年7月4日該公司斥資人民幣1988.79萬元回購27.31萬股A股，回購價格為每股人民幣72.64-72.88元。

5. 阿里巴巴-W(09988.HK)發佈公告，於2025年7月3日該公司斥資999.43萬美元回購73.68萬股，回購價格為每股13.50-13.63美元。

6. 順豐控股(06936.HK)發佈公告，配售協議所載配售的所有先決條件均已獲達成(包括取得上市批准)，而配售於2025年7月4日完成。

國內外要聞

1) 滬深北交易所《程式化交易管理實施細則》7月7日起實施。《實施細則》明確高頻交易標準，即單帳戶每秒申報、撤單筆數合計最高達到300筆以上，或者單帳戶全日申報、撤單筆數合計最高達到20000筆以上。同時，《實施細則》對高頻交易作出差異化監管安排，包括額外報告要求、從嚴管理異常交易行為、實行差異化收費標準等。

2) 香港特區政府財政司司長陳茂波表示，2025年港股勢頭持續向好，申請在港IPO的個案正在快速增加，至今已收到約200宗申請，較年初時的數字倍增，當中包括來自中東和東南亞的企業。陳茂波表示，與不同類型資產掛鉤的“交易所買賣產品”（ETP）成為近年支持港股流動性的生力軍，有效地在市場波動之際，發揮流動性緩衝的作用。陳茂波提到，港交所正積極推動更多不同主題的ETF上市，包括創新科技、應對氣候變化、可再生能源以及生物科技等。

3) 小摩發佈報告指，展望2025年下半年，中國正處於消費轉型的邊緣，房地產開始逐步企穩，支持消費已成為首要政策目標，消費和互聯網板塊尤其值得關注，工業產能上，遏制低價惡性競爭的呼聲越發響亮，相信汽車、材料、工業和科技行業會受益。此外，國債收益率的下跌，降低了資本成本，從股權風險溢價(ERP)的角度來看，中國股市仍顯得非常便宜。

4) 美國總統特朗普簽署“大而美”稅收和支出法案，提前終止了多項清潔能源稅收抵免，而油氣等傳統能源大獲傾斜。業內人士認為，法案或提升清潔能源消費成本，天然氣發電的競爭優勢將增強，從而帶動美國天然氣產能增長，加劇與俄羅斯、卡塔爾等主要出口國的競爭。

大行評級

1、大摩：上調綠城管理(09979.HK)目標價至3.51港元，評級“增持”

2、高盛：予華潤啤酒(00291.HK)“買入”評級，目標價33.50港元

3、大摩：上調藥明康德(02359.HK)目標價至93港元，評級“增持”

4、里昂：重申吉利汽車(00175.HK)“高確信跑贏大市”評級，目標價23港元

5、中金：升德康農牧(02419.HK)目標價至111港元，維持“跑贏行業”評級

作者：艾德證券期貨研究部

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