2025-06-16
▍市場研究
本周，恒生指數漲0.42%，恒生科技指數跌0.89%。周線級別看，恒指仍在所有均線上方，指數中長期趨勢沒有變化，但是短期可能將調整以鞏固形態，尤其是恒指已經接近3月創下的年內高點，此時受到的分歧可能將增加。而科技指數與恒指走勢較為分化，科技指數似乎在4月2日、5月12日以及6月11日形成了“三重頂”形態，指數可能會在5500點附近短期進行爭奪。展望下周，中東地緣風險升溫給市場不確定性增加，預計市場仍將分化明顯，對防禦性板塊風險偏好或將增加，新經濟板塊彈性仍較大，需關注其波動節奏。
▍資金研究
本周港股市場沖高回落，大市成交額1.27萬億港元，高於4周的移動平均值1.1萬億港元，高於52周的移動平均值8915億港元，市場交投活躍度較高。南向資金維持淨流入的狀況，但淨流入資金量處於低位，截至6月12日，本周南向資金合計（滬市港股通+深市港股通）淨買入139.86億元人民幣。
本周港股市場回購公司數量處於低位，回購金額也有所下降。截至6月12日，本周回購公司個數46家，合計回購金額約32.29億港元，其中騰訊回購20.02億港元，友邦保險回購5.61億港元，滙豐控股回購4.81億港元。
▍產業研究
1.貴金屬行業：黃金成為全球第二大儲備資產
週三，歐央行發佈報告顯示，2024年黃金佔全球官方儲備的比例達20%，超過歐元的16%，仍低於美元的46%。報告還指出，2024年央行購金已連續第三年超過1000噸，是2010年代年均水準的兩倍，購金速度創歷史新高。世界黃金協會數據顯示，2024年主要增持黃金的國家包括中國、印度、土耳其和波蘭。
目前全球央行持有的黃金儲備，接近戰後佈雷頓森林體系時期的歷史最高水準。歐央行數據顯示，全球央行黃金儲備曾在1960年代中期達到3.8萬噸的歷史峰值。到2024年，這一數字再次上升至3.6萬噸。歐洲央行表示：“全球央行目前持有的黃金數量幾乎與1965年一樣多。”
地緣政治風險推升金價。據央視新聞最新報導，當地時間12日淩晨，以色列對伊朗發動襲擊，伊朗首都德黑蘭聽到連續爆炸聲。以空軍對伊朗境內數十個與核計劃和其他軍事設施相關的目標發動空襲，並且將此次行動命名為“獅子的力量”。以總理表示，以軍對伊朗核設施的軍事行動將持續數日，直至消除威脅為止。隨後伊朗開始反擊。環球網援引媒體稱，以色列城市特拉維夫遭襲擊，包括10處核設施。以色列國防軍稱，伊朗向以色列發射了100多架無人機。
2.晶圓代工行業：預計2025年產業年增長率將達19.1%
集邦諮詢資深研究副總經理郭祚榮指出，AI應用所帶動高階運算晶片需求持續強勁，先進制程以及先進封裝工藝均是全球晶圓代工產業的最大需求動力，預計2025年產業年增長率將達19.1%。另外，先進工藝2nm將在今年下半年正式進入量產，先進封裝產能也將持續擴大，預計年增長76%。
3.互聯網科技行業：公司動態一覽表
▍期權研究
沖高回落的格局使得看跌期權兩日升幅可觀，同時也使得目前點位的看跌期權持倉量上升，在恒指跌破五天線之後，短期高位承壓的結構使得資金看繼續回調的預期升溫。與此同時，看漲期權的持倉點位上升到更加遠一點的，來到24800-25000點的水準，這裏期權金目前不高，即使指數繼續回落，可以對沖的風險敞口也是可控的。
▍新股研究
新股方面，截至2025年6月12日，本周港股市場新遞表公司有17個，已通過聆訊但沒招股的公司為7個。本周有3個新股上市，容大科技（09881.HK）首日漲42%，新琪安（02573.HK）首日漲21.43%，METALIGHT（02605.HK）首日跌30.26%。
作者：艾德金融
免責聲明：通過本文發佈給閣下的數據包含的所有觀點、新聞、分析、報價或其他資訊僅為一般市場評論，並非構成投資建議，也並非勸誘或推薦閣下買入或賣出任何金融產品。此外，本文內容是在沒有考慮任何特定人士的具體投資目標或財務狀況(包括存款規模，槓桿，風險接受程度和風險承擔能力)的情況下編制的。任何參考歷史價格行情走勢僅為提供資訊之用且基於發佈者自己的分析。艾德金融及發佈者不承諾和保證該行情走勢可能會在未來發生，因為過去的表現不一定會說明未來的結果。發佈者相信本內容所包括的資訊的可靠性，但發佈者不保證其準確性或完整性。閣下清楚發佈者製作本資訊的目的並非影響您的投資決定，因此，對於閣下因信賴此類資訊或進行任何交易所造成的任何虧損，包括但不限於可能會有的盈利出現損失，艾德金融及發佈者不承擔任何責任。此信息不得於中國境內就任何目的複製或轉發。
本網頁的內容通過一套繁簡字體轉換軟體（該軟體），由簡體中文版轉換成為繁體中文版，當中並不涉及香港特區與內地的用詞及語句的對應轉換。艾德不會就該軟體欠妥之處承擔任何法律責任，亦不會就其品質及性能作出任何擔保。在任何情況下，使用者都不應視本網站內容的繁體中文版為其簡體中文版的對應版本；艾德無需就該軟體對其用途的恰當性、其品質或可商售性承擔任何該等明示或隱含的、法定或非法定的法律責任。
如果你將本網頁的內容或網址傳送予第三者，你承諾會將本免責聲明同時傳送予該第三者，並保證該第三者在流覽本網站的內容之前同意接納本免責聲明。
艾德證券期貨作為香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）認可持牌法團（中央編號：BHT550），嚴格遵守《證券及期貨條例》及中國證券監督管理委員會（中證監）相關監管規定。為保障客戶利益及配合相關法規要求，本公司重申，任何個人在艾德證券期貨開立賬戶，必須提供以下文件及符合以下條件：
所需文件：
1. 有效身份證明文件
2. 最近三個月內的住址證明
3. 有效香港銀行戶口資料
開戶條件：
- 年滿18歲
- 通過本公司之客戶盡職審查（KYC）及風險評估程序
本公司保留要求補充文件或拒絕開戶申請的權利，並會根據實際情況進行審慎評估。如有任何疑問，歡迎聯絡艾德證券期貨客戶服務部。
感謝閣下的理解與支持。
艾德證券期貨
