美股晨報丨美股三大指數分化收市，市場在經濟數據疲軟與科技股韌性間博弈

大市綜述

隔夜，美股三大指數分化收市，市場在經濟數據疲軟與科技股韌性之間博弈。道瓊斯工業平均指數下跌 0.22%（-91.90 點），收於 42,427.74 點；標普 500 指數微漲 0.01%（+0.44 點），報 5,970.81 點；納斯達克綜合指數逆勢上漲 0.32%（+61.53 點），收於 19,460.49 點。當日行情主要受以下因素驅動：

經濟數據疲軟引發衰退擔憂：美國 5 月 ADP 就業人數僅增 3.7 萬人（預期 11 萬），創兩年新低，且 4 月數據下修至 6 萬；同時 5 月 ISM 服務業 PMI 降至 49.9（前值 51.6），連續兩月萎縮，新訂單指數大跌 5.9 點至 46.4，顯示服務業需求顯著降溫。數據公佈後，市場對美聯儲降息預期升溫，10 年期美債收益率一度下行超 10 個基點至 4.3552%，美元指數回吐漲幅至 99.12 附近。

科技股逆勢走強支撐納指：英偉達漲超 3%，市值重返全球第一，其 GB200 晶片在 MLPerf 測試中性能提升超兩倍，強化 AI 算力龍頭地位；博通漲超 1%，宣佈向沙烏地阿拉伯供應 18000 枚 AI 晶片；Meta 漲 3.1%，受益於廣告業務復蘇及 AI 內容生成工具投入。

關稅政策衝擊傳統行業：美國鋼鋁關稅上調至 50% 生效，卡特彼勒、波音等工業股承壓，道指成分股中 60% 收跌；能源股受國際油價下跌 1.06% 拖累，埃克森美孚、雪佛龍分別下跌 1.8% 和 1.5%。

板塊表現上，資訊技術板塊以 0.8% 的漲幅領漲，英偉達、AMD、博通等晶片股貢獻主要漲幅；通信服務板塊上漲 0.6%，Meta、穀歌受益於 AI 廣告技術升級；防禦性板塊如公用事業（-0.5%）、必需消費品（-0.3%）表現疲軟，反映市場風險偏好結構性分化。

趨勢點評

隔夜，納斯達克指數日 K 線收出小陽線，延續震盪上行趨勢。指數早盤低開後震盪走高，午後在科技股帶動下觸及 19,493.45 點日內高點，最終站穩 19,400 點關鍵支撐位。技術指標顯示：均線系統：指數站穩 5 日均線（19,350 點）與 10 日均線（19,250 點），短期多頭排列保持完好，19,300 點一線構成強支撐；量能與動能：當日成交額 69.17 億股，較前一交易日縮量 5%，MACD 紅柱小幅收窄，DIF 線與 DEA 線在零軸上方粘合，顯示多頭動能邊際減弱；超買信號：KDJ 指標三線在 70-80 區間運行（J 值 75），RSI（14 日）升至 68，短期超買跡象顯現，但科技股龍頭業績支撐下調整壓力有限。整體來看，納斯達克指數短期仍處於上行通道，若能有效突破 19,500 點前期高點，有望打開新一輪上行空間，需重點關注非農數據對美聯儲政策預期的影響。

圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖

數據來源：Wind資訊

行業簡訊精選

市場背景：宏觀經濟波動：美國 Q1 GDP 修正值萎縮 0.2%，消費疲軟與製造業復蘇分化，美元指數波動加劇，可能影響跨國企業海外收入。政策不確定性：特朗普關稅政策的司法爭議及美聯儲對經濟前景的謹慎態度，可能引發市場波動，尤其對科技和能源行業影響顯著。行業輪動特徵：資金從科技股轉向金屬、能源等週期板塊，而黃金、貴金屬等避險資產因美元反彈承壓，需關注政策變化對市場情緒的影響。以下是隔夜漲幅排名靠前的行業重要新聞和消息：

1)資訊技術板塊：

重要新聞：AI 算力需求驅動，英偉達 Blackwell 晶片占數據中心收入的 70%，儘管受 H20 出口限制影響，但市場對長期 AI 晶片需求預期樂觀。台積電 CEO 魏哲家表示 AI 導致晶片供不應求局勢將持續，其歐洲晶片設計中心帶動設備需求。技術突破與跨界合作，Meta 宣佈從 Constellation Energy 採購 1.1 吉瓦核能供電，用於 AI 數據中心，推動能源與科技融合。博通 Tomahawk 6 晶片已獲雲服務商集成，支撐 AI 超算網路需求。市場情緒與競爭格局，華為 CloudMatrix 384 在技術參數上超越英偉達產品，加劇全球 AI 晶片競爭，刺激相關企業股價波動。

2)金屬與礦業板塊：

重要新聞：貿易政策直接利好，特朗普政府自 6 月 4 日起將進口鋼鐵和鋁的關稅從 25% 提高至 50%，本土鋼鐵企業短期受益於關稅保護，Cleveland-Cliffs 等股價飆升。全球經濟復蘇預期，美國 5 月 ISM 製造業 PMI 重返擴張區間（52.3），中國 5 月財新製造業 PMI 升至 51.7，刺激工業金屬需求預期，LME 銅、鋅等基礎金屬同步走強。新能源需求支撐，特斯拉等新能源汽車企業擴張推動銅、鋁在電池和車身材料中的應用增長。

3)能源板塊：

重要新聞：原油價格波動與地緣因素，OPEC + 連續三個月增產 41.1 萬桶 / 日，但中東局勢緊張支撐油價，一度創兩周新高。行業重大事件，美國第三大液化天然氣（LNG）出口商 Venture Global 計劃於 2025 年 1 月在紐交所上市，募資 23 億美元，估值達 1100 億美元，成為近十年來能源行業最大規模 IPO 之一。能源轉型與投資，Meta 簽署 20 年核能供電協議，從 2027 年起採購 Constellation 核電站電力，顯示傳統能源企業加速向清潔能源轉型。

4)醫療保健板塊：

重要新聞：新藥研發進展，Summit Therapeutics 與康方生物合作的非小細胞肺癌藥物 ivonescimab 三期研究顯示，聯合化療組疾病進展或死亡風險降低 48%（HR=0.52），儘管總生存期（OS）未達標，但無進展生存期（PFS）顯著改善，推動公司股價波動。企業動態與政策支持，禮來的阿爾茨海默症藥物 Kisunla 持續驅動財務表現，tirzepatide（Zepbound 和 Mounjaro）有望擴大適應症至降低二型糖尿病風險。全球人口老齡化及美國醫保政策調整為行業提供長期支撐。行業整合與投資，2025 年《財富》500 強榜單顯示，醫療保健行業營收達 3 萬億美元，在前 25 名中佔據 8 席，凸顯增長潛力。

5)消費板塊：

重要新聞：消費信心回升，美國 4 月 JOLTS 職位空缺意外增加至 740 萬，勞動力市場穩健提振消費信心，零售和出行需求預期改善。企業業績與品牌升級，安踏體育（ANTA）在花旗泛亞會議上維持全年零售銷售增長指引，FILA 品牌戰略調整初見成效，毛利率提升至 65%。好市多因會員費收入增長和供應鏈優化，股價創歷史新高。行業輪動效應，資金從高位科技股轉向消費等低估值板塊，疊加美聯儲降息預期，消費股防禦屬性凸顯，沃爾瑪、好市多等連鎖百貨成為資金避風港。

公司簡訊精選

資訊技術板塊

1) 英偉達（NVDA.US）：公司創始人黃仁勳宣佈 Blackwell 晶片已全面投產，並計劃 2026 年推出基於 HBM4 記憶體的 Rubin 平台，進一步鞏固其在 AI 算力領域的領先地位。市場對其技術突破的持續關注推動股價攀升。

2) 微軟（MSFT.US）：繼 5 月裁員 6000 人後，6 月 4 日再度裁員 300 人，累計裁員達 6300 人，以優化組織架構並聚焦 AI 優先戰略。市場對其雲服務增長與成本控制的平衡存疑。

3) 特斯拉（TSLA.US）：受美國 5 月 ISM 製造業 PMI 數據回升至 50.2 的影響，市場對其供應鏈穩定性及歐洲市場需求的擔憂有所緩解。

通信服務板塊

1) Meta（META.US）：因旗艦 AI 模型 Behemoth 發佈時間從 6 月推遲至 2025 年秋季，引發市場對其數十億美元 AI 投資回報週期的擔憂。公司同時宣佈計劃在 2026 年底前實現廣告業務全面 AI 自動化，品牌商只需上傳圖片和預算，AI 系統將自動生成廣告內容並精准定位受眾。

2) Alphabet A（GOOGL.US）：YouTube 廣告收入受經濟放緩影響，同時其 AI 生成短視頻功能的用戶接受度提升但變現模式尚未明確。

3) 亞馬遜（AMZN.US）：AWS 雲計算業務利潤率維持在 30%，廣告收入增速保持 25% 以上，市場關注其 AI 驅動的零售推薦系統升級。

金融板塊

1) 摩根大通（JPM.US）：受美聯儲理事沃勒講話影響，市場對降息預期降溫，銀行股整體承壓。此外，其並購部門挖角匯豐高管的戰略效果尚未顯現。

2) 美國銀行（BAC.US）：商業地產貸款風險敞口及消費信貸品質惡化的擔憂持續。

3) 富國銀行（WFC.US）：淨息差收窄，市場對其盈利能力的擔憂加劇。美聯儲於 6 月 4 日解除對其資產規模的限制，標誌其整改措施獲得認可。

能源板塊

1) 埃克森美孚（XOM.US）：受地緣政治緊張及 OPEC + 同意 7 月增產 41.1 萬桶 / 日的消息影響，油價上漲至 62 美元 / 桶，支撐其股價。公司 CEO 表示即使油價跌至 50 美元 / 桶，仍將維持資本配置計劃。

2) 雪佛龍（CVX.US）：圭亞那 Stabroek 區塊仲裁案進展順利，市場對其收購赫斯的計劃預期升溫。仲裁案預計將持續到 2025 年，可能重塑全球能源格局。

3) 康菲石油（COP.US）：二疊紀盆地石油產量超預期，短期需求疲軟但長期供應緊張預期支撐油價。

醫療保健板塊

1) 聯合健康（UNH.US）：成交額 38.39 億美元，受《財富》美國 500 強排名第三及 Medicare Advantage 用戶醫療成本超預期影響，但 Piper Sandler 維持 “增持” 評級，目標價 353 美元。

2) Moderna（MRNA.US）：呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗三期臨床數據公佈延遲，市場對其研發進展的信心受挫。

工業板塊

1) 卡特彼勒（CAT.US）：美國 5 月 ISM 製造業 PMI 雖回升至 50.2，但市場對其設備需求的擔憂仍存。公司在中國投資建立的 13 家生產企業持續推進本地化生產。

2) 波音（BA.US）：737 MAX 產量提升至每月 57 架的計劃因供應鏈問題受阻，交付量不及預期。此外，其星際客船宇航員可能需依賴 SpaceX 飛船返回地球的消息加劇市場擔憂。

材料板塊

1) 杜邦（DD.US）：宣佈加快電子業務分拆進程，目標 2025 年 11 月 1 日完成，以優化業務組合併聚焦高增長領域。

2) 3M（MMM.US）：停產 PFAS 的財務壓力及環保政策風險加劇，股價受拖累。公司計劃 2025 年底前停止生產 PFAS，並計提 13 億至 23 億美元的退出成本。

公用事業板塊

1) NextEra Energy（NEE.US）：與三星 SDI 簽訂的 6.3GWh 儲能系統供應合同進展順利，但瑞穗證券下調其目標價至 69 美元，市場對其可再生能源專案盈利前景存疑。

公司財報

博通(AVGO.US)、露露檸檬(LULU.US)等公司擬發佈財報業績。

重大事件及經濟數據公佈

1. 今晚20:30擬公佈美國上周初請失業金人數。

作者：艾德金融

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