美股晨報丨美股科技股結構性分化，能源價格反彈提振週期股

大市綜述

隔夜，美股三大指數呈現分化上漲態勢，市場情緒受能源價格反彈及科技股內部輪動驅動。道瓊斯工業平均指數微漲 0.08%，收於 42,305.48 點；標普 500 指數上漲 0.41%，報 5,935.94 點；納斯達克指數上漲 0.67%，收於 19,242.61 點。當日市場波動主要由以下因素驅動：

能源價格反彈提振週期股：國際原油價格大幅上漲 3.7%，美油主力合約報 63.04 美元 / 桶，推動能源板塊以 1.15% 的漲幅領漲標普 500 指數。EOG 能源、斯倫貝謝等油氣企業股價均漲超 2%，反映市場對全球能源需求復蘇的預期升溫。

科技股結構性分化：AMD、Meta 等 AI 概念股表現強勁，AMD 因發佈新款 AI 加速器 Instinct MI325X 漲超 3%，Meta 因數據中心擴建計劃漲超 3%。但特斯拉、Alphabet等消費電子及硬體龍頭因需求擔憂回調，特斯拉跌超 1%，Alphabet跌逾 1%。

政策不確定性邊際緩解：美國貿易代表辦公室宣佈延長對華關稅豁免至 8 月 31 日，疊加非農就業數據超預期（新增 33.9 萬人），市場對經濟衰退的擔憂有所降溫。

板塊方面，標普 500 指數十一大板塊十漲一跌。能源板塊以 1.15% 的漲幅居首，受益於原油價格反彈及 OPEC + 增產預期；貴金屬板塊緊隨其後，黃金資源、美國黃金公司等漲幅超 10%，因地緣政治緊張推升避險需求。

趨勢點評

隔夜，納斯達克指數日 K 線收出中陽線，延續了近期震盪上行趨勢。指數開盤後震盪走高，最終收於 19,242.61 點，較前一交易日上漲 0.67%。技術指標顯示：均線系統：指數成功收復 5 日均線（19,150 點），並站穩 10 日均線（19,080 點），短期趨勢重新轉強。量能表現：當日成交額 19.8 萬億美元，較前一交易日放量約 5%，顯示市場資金活躍度提升。超買信號：KDJ 指標在超買區域（J 值 > 80）高位鈍化，但 RSI 指標（14 日）回落至 58，短期回調壓力有限。支撐位與阻力位：下方 19,000 點（20 日均線）構成強支撐，上方 19,300 點為近期反彈高點，若放量突破可能打開上行空間。

圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖

數據來源：Wind資訊

行業簡訊精選

市場背景：宏觀經濟波動：美國 Q1 GDP 修正值萎縮 0.2%，消費疲軟與製造業復蘇分化，美元指數波動加劇。政策不確定性：特朗普關稅政策的司法爭議及美聯儲對經濟前景的謹慎態度，可能引發市場波動。行業輪動特徵：資金從科技股轉向貴金屬、金屬原材料等週期板塊，而黃金、貴金屬等避險資產因美元反彈承壓。以下是隔夜漲幅排名靠前的行業重要新聞和消息：

1)貴金屬板塊：

漲幅表現：貴金屬板塊領漲美股，世紀鋁業暴漲 21.2%，黃金資源上漲 16.3%，美國黃金公司、泛美白銀分別上漲 10.1% 和 7.4%，科爾黛倫礦業、金羅斯黃金漲幅均超 6%。現貨黃金價格突破 3370 美元 / 盎司，單日漲幅達 2.6%，創逾三周新高；COMEX 黃金主力合約上漲 0.51% 至 3330.10 美元 / 盎司，白銀價格同步上漲。

重要新聞：地緣政治驅動避險需求，烏克蘭與俄羅斯衝突升級，中東局勢緊張，投資者湧入黃金等避險資產。全球央行持續增持黃金，今年以來金價累計上漲約 27%，凸顯黃金作為儲備資產的戰略價值。美元與通脹預期支撐，美元指數回落及美國通脹預期升溫（如特朗普關稅政策可能推高進口成本），增強了黃金的抗通脹屬性。市場對美聯儲降息週期的預期也降低了持有黃金的機會成本。工業金屬聯動上漲，LME 銅、鋅等基礎金屬同步走強，美國精銅期貨主力合約大漲 2.76%，反映出全球製造業復蘇預期對金屬需求的提振。

2)金屬原材料板塊：

漲幅表現：金屬原材料板塊表現強勁，麥克莫蘭銅業上漲 4.3%，自由港麥克莫蘭銅金公司、杜邦、美國雅寶分別上漲 3.5%、2.8% 和 2.2%。LME 三個月期銅上漲 0.64% 至 9557.50 美元 / 噸，COMEX 銅期貨創近兩周最大單日漲幅。

重要新聞：全球經濟復蘇預期，美國 5 月 ISM 製造業 PMI 重返擴張區間（52.3），中國 5 月財新製造業 PMI 升至 51.7，刺激工業金屬需求預期。供應鏈調整與投資，台積電在德國設立歐洲晶片設計中心，聚焦汽車、工業及 AIoT 領域，推動銅、鋁等金屬在半導體設備中的需求增長。政策與成本因素，美國擬放寬聯邦土地油氣開採限制，間接利好金屬勘探和開採企業；中國電解鋁社會庫存回升，但新能源汽車、電力等領域需求支撐鋁價。

3)資訊技術板塊：

漲幅表現：標普 500 科技板塊上漲 0.67%，AMD、Meta 漲超 3%，超微電腦漲 2.9%，博通漲 2.1%，英偉達漲 1.2%。納斯達克綜合指數收漲 0.67%，創歷史新高。

重要新聞：業績與技術突破，英偉達第一財季營收超預期，Blackwell 晶片占數據中心收入的 70%，儘管受 H20 晶片出口限制影響，但長期 AI 算力需求被市場看好。華為 CloudMatrix 384 在技術參數上超越英偉達產品，引發全球 AI 晶片競爭格局變化。行業整合與投資，台積電歐洲晶片設計中心的設立帶動半導體設備需求，超微電腦等企業受益於伺服器訂單增長。市場情緒波動，儘管盤中因特朗普關稅政策傳聞出現回調，但科技股最終反彈，特斯拉連續七個交易日上漲，標普 500 科技板塊權重股推動指數上行。

4)航空板塊：

漲幅表現：全球航空業 ETF 上漲 1.01%，波音漲 2.0%，股價創近一年新高，美國聯合航空、達美航空漲幅均超 1%。

重要新聞：行業前景樂觀，國際航協（IATA）預測 2025 年全球航空業總收入將達 9790 億美元，淨利潤 360 億美元，創歷史新高，載客率預計達 84% 的歷史峰值。需求復蘇與政策支持，美國 5 月消費者信心指數升至 98，跨大西洋貿易緊張局勢緩解（特朗普推遲對歐盟加征關稅至 7 月 9 日），刺激航空出行需求。企業動態，波音獲美銀證券 “買入” 評級，目標價 260 美元；美國航空公司機隊更新計劃加速，空客、波音訂單量持續增長。

5)消費板塊：

漲幅表現：標普 500 消費 discretionary 板塊上漲 0.58%，安踏體育在花旗泛亞會議上維持全年零售銷售增長指引，FILA 品牌戰略調整初見成效，帶動運動服飾板塊走強；耐克漲 0.8%，聯合健康漲 1.25%。

重要新聞：消費信心回升，美國 5 月消費者信心指數意外升至 98，創近半年新高，零售和出行需求預期改善。企業業績與政策，安踏體育通過品牌升級和管道優化，FILA 毛利率提升至 65%，推動股價上漲；特朗普關稅政策推遲緩解國際零售業務壓力。行業輪動效應，資金從高位科技股轉向消費等低估值板塊，疊加美聯儲降息預期，消費股防禦屬性凸顯。

公司簡訊精選

資訊技術板塊

1) 英偉達（NVDA.US）：儘管宣佈 Blackwell 晶片開始投產並計劃 2025 年推出 Blackwell Ultra 晶片，但受全球科技指數大跌 3% 拖累。市場對 AI 算力需求的持續性及供應鏈風險的擔憂加劇，疊加美聯儲理事沃勒表示關稅對通脹的影響可能在下半年最明顯，科技股整體承壓。

2) 微軟（MSFT.US）：Azure 雲服務增長放緩，市場對其 AI 投資回報週期的擔憂升溫。此外，特朗普關稅政策不確定性影響其全球供應鏈佈局。

3) 特斯拉（TSLA.US）：因關稅政策反復及全球貿易摩擦風險加劇，市場對其出口業務及歐洲市場需求的擔憂加劇。

通信服務板塊

1) Meta（META.US）：廣告收入增速放緩，且 AI 競爭壓力加劇，市場對其 Reels 業務盈利模式的可持續性存疑。

2) Alphabet A（GOOGL.US）：YouTube 廣告收入受經濟放緩影響，同時其 AI 生成短視頻功能的用戶接受度不及預期。

3) 亞馬遜（AMZN.US）：AWS 雲計算業務利潤率下滑至 30%，市場關注其零售業務在關稅政策下的成本壓力。

金融板塊

1) 摩根大通（JPM.US）：受美聯儲理事沃勒講話影響，市場對降息預期降溫，銀行股整體承壓。此外，其並購部門挖角匯豐高管的戰略效果尚未顯現。

2) 美國銀行（BAC.US）：商業地產貸款風險敞口及消費信貸品質惡化的擔憂持續。

3) 富國銀行（WFC.US）：淨息差收窄，市場對其盈利能力的擔憂加劇。

能源板塊

1) 埃克森美孚（XOM.US）：受地緣政治緊張及 OPEC + 同意 7 月增產 41.1 萬桶 / 日的消息影響，油價上漲至 62 美元 / 桶，支撐其股價。

2) 雪佛龍（CVX.US）：圭亞那 Stabroek 區塊仲裁案進展順利，市場對其收購赫斯的計劃預期升溫。

3) 康菲石油（COP.US）：二疊紀盆地石油產量超預期，短期需求疲軟但長期供應緊張預期支撐油價。

醫療保健板塊

1) 聯合健康（UNH.US）：Medicare Advantage 用戶醫療成本超預期，市場對其 2025 年財務展望的擔憂持續。

2) Moderna（MRNA.US）：呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗三期臨床數據公佈延遲，市場對其研發進展的信心受挫。

工業板塊

1) 卡特彼勒（CAT.US）：美國 5 月 ISM 製造業 PMI 降至 48.5%，顯示製造業活動持續收縮，市場對其設備需求的擔憂加劇。

2) 波音（BA.US）：737 MAX 產量提升至每月 57 架的計劃因供應鏈問題受阻，交付量不及預期。

材料板塊

1) 杜邦（DD.US）：半導體封裝材料需求放緩，疊加關稅政策不確定性影響其出口業務。

2) 3M（MMM.US）：停產 PFAS 的財務壓力及環保政策風險加劇，股價受拖累。

公用事業板塊

1) NextEra Energy（NEE.US）：瑞穗證券下調其目標價至 69 美元，市場對其可再生能源專案盈利前景存疑。

公司財報

CrowdStrike Holdings（CRWD.US)、慧與(HPE.US)、美國達樂公司(DG.US)等公司擬發佈財報業績。重大事件及經濟數據公佈

1. 今晚22:00擬公佈美國4月JOLTS職位空缺數據。

作者：艾德金融

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