艾德周觀點丨港股市場一周觀點

▍市場研究

本周港股繼續震盪，但指數始終處於均線下方震盪，雖然未大幅下跌，但高位的壓力跡象凸顯。然而指數本周跌幅有限，但是主流板塊跌多升少，汽車、電池跌幅較大以及資金流出。市場集中在炒作一些消息，突發利好利空的板塊及個股，存在明顯的波動性交易跡象，資金進出週期縮短。展望下周，指數首要的支持位是近期震盪的低點23200點，其次就是23000點的水準。對於恒指中期結構來說，整數關口如不能守住，則技術性壓力會進一步加大。市場方面，指數如繼續震盪，則市場會體現出如近期一樣，分化、零散且波幅較大。但如指數破位下行，則市場壓力加大，近期走弱的板塊會加劇走低。

▍資金研究

本周港股市場放量微跌，大市成交額1.11萬億港元，高於4周的移動平均值1.02萬億港元，高於52周的移動平均值8685億港元，市場交投活躍度上升。南向資金維持淨流入的狀況，截至5月29日，本周南向資金合計（滬市港股通+深市港股通）淨買入1693.19億元人民幣。

本周港股市場回購公司數量處於低位，但回購金額繼續上升。截至5月29日，本周回購公司個數56家，合計回購金額約50.86億港元，其中騰訊回購20.01億港元，滙豐控股回購5.26億港元，友邦保險回購9.29億港元。

▍產業研究

1.綠電行業：有序推動綠電直連發展

5月30日，國家發展改革委、國家能源局發佈關於有序推動綠電直連發展有關事項的通知。通知提出，做好源荷匹配。並網型專案應按照“以荷定源”原則科學確定新能源電源類型和裝機規模。現貨市場連續運行地區可採取整體自發自用為主，餘電上網為輔的模式；現貨市場未連續運行地區，不允許向公共電網反送。

專案整體新能源年自發自用電量占總可用發電量的比例應不低於60%，占總用電量的比例應不低於30%，並不斷提高自發自用比例，2030年前不低於35%。上網電量占總可用發電量的比例上限由各省級能源主管部門結合實際確定，一般不超過20%。各地可結合專案建設方案中自發自用、上網電量比例和源荷匹配、調節能力等資訊，合理設置新能源利用率目標。

2.地產行業：住房公積金制度惠及面不斷擴大

住建部、財政部、中國人民銀行聯合發佈了《全國住房公積金2024年年度報告》顯示，住房公積金制度惠及面不斷擴大，去年全國共發放住房公積金貸款超人民幣1.3萬億元。《報告》顯示，2024年，全國住房公積金各項業務運行平穩，住房公積金繳存額人民幣36317.83億元，8127.04萬人提取住房公積金人民幣27654.84億元，發放個人住房貸款230.56萬筆、人民幣13043.07億元。

此外，近日湖南省住房和城鄉建設廳聯合省財政廳等部門，印發《湖南省住房和城鄉建設廳等9部門關於印發<湖南省促進房地產市場平穩健康發展若干措施>的通知》（以下簡稱“湘十條”），著力促進住房領域消費。這是湖南省自2018年之後，時隔7年再次出台省級層面促進房地產平穩健康發展的政策檔。

“湘十條”聚焦促進房地產市場平穩健康發展，重點圍繞創業大學生、青年人才及高層次人才住房需求、多子女家庭購房、房地產市場監管、“白名單”專案融資、“以舊換新”、貨幣化安置、盤活存量房地產開發土地、“好房子”建設等方面，制定了相關支持舉措。

3.互聯網科技行業：公司動態一覽表

▍期權研究

雖然期權隱含波動率始終處於低位，但週五的下跌，使得期權產生了一定的變化，看跌期權持倉量和波幅提高。而看漲期權的持倉量也來到了遠期合約水準，體現出資金對沖的意願提升。後市如波動放大，則期權方面會有明顯的波動率和持倉的變化。

▍新股研究

新股方面，截至2025年5月30日，本周港股市場新遞表公司有19個，已通過聆訊但沒招股的公司為2個。本周有3個新股上市，手回集團（02621.HK）首日跌18.19%、吉宏股份（02603.HK）首日漲39.06%、派格生物-B（02565.HK）首日跌25.90%。

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