港股晨報丨美聯儲主席鮑威爾講話偏鷹派，持續關注黃金及貴金屬板塊

大市綜述

昨日，港股市場三大指數齊跌。截至收盤，恒生指數跌1.91%，收於21056.98點；國企指數跌2.55%，恒生科技指數跌3.72%。

板塊方面多數下跌，僅電訊、地產、黃金及貴金屬等少數板塊逆市上漲。大市成交2199.92億港元，科技指數成份股成交746.81億港元，南向資金淨買入78.94億港元。

隔夜，美股市場三大指數齊跌。道瓊斯工業指數跌1.73%，標普500指數跌2.24%，納斯達克指數跌3.07%。科技股、半導體等跌幅居前。

歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數漲0.32%，法國CAC40指數跌0.07%，德國DAX指數漲0.27%，歐洲斯托克50指數跌0.08%。

亞太市場，日經225指數開盤漲0.19%，韓國綜指開盤漲0.23%。截至4月17日，恒生指數夜期(4月)收報21008點，下跌221點或1.041%，低水49點。

板塊方面，隔夜納斯達克中國金龍指數跌2.72%，與美股三大指數基本相若，熱門中概股普遍下跌，昨日恒生科技指數跌3.72%，料今日科技指數將小幅震盪休整。截至4月16日，科技指數PE（TTM）為19.74x，歷史均值為33.77x，機會值為22.13x，當前處於歷史7.32%分位點。市場估值比較有吸引力，但短期受到關稅風波的擾動還未平靜，關稅風波對全球貿易帶來的影響還需進一步觀察。

房地產板塊的復蘇還需要持續觀察。消息面上，中國1-3月全國房地產開發投資同比下降9.9%，新建商品房銷售面積同比下降3%，新建商品房銷售額20798億元，下降2.1%，降幅收窄0.5個百分點，其中住宅銷售額下降0.4%。與此同時，3月，商品住宅銷售價格環比上漲城市個數增加，一線城市商品住宅銷售價格環比上漲，二三線城市環比總體降幅收窄，各線城市同比降幅均繼續收窄。

持续關注黃金及貴金屬板塊。昨日，COMEX金上漲3.41%，收於3357.7美元/盎司，年初以來COMEX金超27%。關稅風波，增加了黃金的避險需求。美聯儲博斯蒂克表示，圍繞特朗普政府關稅和其他政策的不確定性已使美國經濟陷入“大停頓”，他建議美聯儲在情況更加明朗之前按兵不動。

消息面上，鮑威爾重申關稅對通脹影響可能更持久、要確保一次性的物價上漲不會成為持續的通脹問題，稱關稅水準甚至超出美聯儲上端預期，沒有物價穩定，就無法實現勞動力市場長期強勁，今年經濟“很可能”偏離通脹和就業目標，否認Fed Put救市，強調市場有序、運轉符合預期，預計市場會“持續波動”；稱美聯儲將繼續不受政治影響做本職工作。

重點關注

1. 紫金礦業（02899.HK）：2025年第一季度，公司實現營業收入789.28億，同比增加6%；歸母淨利潤101.67億，同比增加62%；礦產金產量同比增加13%，礦產銅產量同比增加9%；礦山企業毛利率59.94%,同比增長5.44個百分點。

公司財報公佈

今日，中國聯通（00762.HK）、中國鐵塔（00788.HK）、福耀玻璃（03606.HK）將發佈財報。

新股動態

1. 今日，港股市場無新股招股。

公司簡訊精選

1. 匯豐控股 (00005.HK)：斥資9217.44萬港元回購117.44萬股，回購價78.35-78.55港元。

2. 中遠海控 (01919.HK)：斥資7110.94萬元回購A股股份501萬股，回購價14.13-14.3元。

3. 快手-W (01024.HK)：斥資4858.98萬港元回購股份100萬股，回購價47.85-49.1港元。

4. 金山雲 (03896.HK)：新增發1850萬股ADS，每ADS定價為11.27美元。此次定增所募集的資金，計畫用於投資於升級和擴大基礎設施、投資於技術和產品開發等。

5. 華能國際電力股份 (00902.HK)：一季度境內電廠累計完成上網電量1066.33億千瓦時，同比下降5.66%。

6. 中國建材 (03323.HK)：一季度淨虧損5.20億元，上一年同期為虧損13.50億元。

7. 百奧家庭互動 (02100.HK)：一季度活躍帳戶650萬，環比升3.2%，同比上升10.2%。本季季度付費帳戶平均收入177.0元，環比提升10.5%，同比提升4.1%。

8. 遠洋集團 (03377.HK)：前3月累計合同銷售52.8億元，同比增長22.2%；3月銷售額24.0億元，同比增長4.3%。

國內外要聞

1) 中國一季度國民經濟開局良好。據國家統計局初步核算，一季度國內生產總值（GDP）318758億元，按不變價格計算，同比增長5.4%，環比增長1.2%；全國規模以上工業增加值同比增長6.5%；服務業增加值增長5.3%，現代服務業增勢良好；社會消費品零售總額124671億元，增長4.6%；全國固定資產投資（不含農戶）103174億元，增長4.2%；就業形勢總體穩定，全國城鎮調查失業率平均值為5.3%；全國居民人均可支配收入12179元，同比名義增長5.5%，扣除價格因素實際增長5.6%。

2) 4月中小銀行密集下調存款掛牌利率或者取消優惠利率，民營銀行更是一馬當先，半個月以來，已有10家民營銀行官宣降息。其中，有民營銀行月內兩度調降，而此輪降息則主要落在了3年期和5年期的中長期定期存款上。

3) 國家統計局發佈數據顯示，一季度我國規模以上工業產能利用率為74.1%，同比上升0.5個百分點。其中，採礦業產能利用率為74.6%，同比下降0.4個百分點；製造業產能利用率為74.1%，上升0.3個百分點。

4) IDC數據顯示，一季度中國智能手機市場出貨量同比增長3.3%，顯著高於全球智能手機市場同期增速。其中，小米出貨量和增速均排名第一。

5) 中國3月規模以上工業原煤產量4.4億噸，同比增長9.6%；原油產量1903萬噸，增長3.5%；天然氣產量227億立方米，增長5%；發電量7780億千瓦時，增長1.8%。

6) 歐元區3月CPI終值同比升2.2%，預期升2.2%，2月終值升2.3%；環比升0.6%，預期升0.6%， 2月終值升0.4%。

7) 美聯儲主席鮑威爾就美總統特朗普貿易政策的通脹效應發出了強烈警告。鮑威爾表示，特朗普的關稅政策“極有可能”刺激通脹暫時上升，並警告稱這些影響可能會持續很長時間。當被問及美聯儲是否會干預以應對股市的劇烈下跌時，鮑威爾表示，“不會，但會給出解釋。”鮑威爾表示，目前尚未達到停止縮減資產負債表規模的程度；如果出現美元短缺情況，美聯儲隨時準備向全球央行供應美元。目前政策處於良好位置，等待更明確的經濟數據再考慮調整政策立場。政府政策仍在不斷調整，相關影響仍具有高度不確定性。

大行評級

1、星展：上調華能國際電力股份(00902.HK)評級至“買入”，目標價升至5.2港元

2、海通國際：維持京東物流(02618.HK)“優於大市”評級，目標價19.79港元

3、花旗：降香港交易所(00388.HK)目標價至385港元，下調2026及2027財年盈測

4、高盛：下調保誠(02378.HK)目標價至144港元，評級“買入”

5、美銀證券：上調華虹半導體(01347.HK)評級至“買入”，目標價調升至44.5港元

6、大摩：維持國泰航空(00293.HK)“與大市同步”評級，目標價降至10港元

作者：艾德證券期貨研究部

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