港股晨報丨料日內恒指震盪回升，關注市場結構性機會

大市綜述

上周五，港股市場三大指數漲跌不一。截至收盤，恒生指數小跌0.16%，收於19720.70點；國企指數小跌0.12%，恒生科技指數小漲0.11%。

板塊方面多數下跌，電訊設備、服裝、常規電力、半導體等漲幅居前。大市成交1784.6億港元，科技指數成份股成交719.24億港元，南向資金淨買入16.32億港元。

上周五，美股市場三大指數低開高走，齊漲。道瓊斯指數漲1.18%，標普500指數漲1.09%，納斯達克指數漲1.03%。

歐洲市場，四大股指齊跌，英國富時100指數跌0.26%，法國CAC40指數跌0.27%，德國DAX指數跌0.43%，歐洲斯托克50指數跌0.34%。

亞太市場，日經225指數開盤漲0.86%，韓國綜指開盤漲0.78%。截至12月21日，恒生指數夜期(12月)收報19886點，上漲203點或1.031%，高水165點。

板塊方面，油氣公司短期或仍將震盪回升，中長期走勢對油價依賴比較大。上周五，布油小漲0.14%，收於72.98美元/桶，9月4日-12月20日，75個交易日，布油累計下跌1.00%。消息面上，明年油市可能供應過剩，當前的市場共識是明年非歐佩克供應增長將接近140萬桶/日，而全球煉廠加工量增長約80萬桶/日，成品油需求增長不超過50萬桶/日，這意味著明年並沒有歐佩克的增產空間，而按照歐佩克原定計劃，從明年開始每月增產18萬桶/日，未來12個月內增加220萬桶/日的產量規模，按照此增產計劃推算，明年全球供應增長將會超過200萬桶/日，這將推動油市進入到顯著的供應過剩。

上周五納斯達克中國金龍指數漲0.54%，跑輸美股三大指數，熱門中概股漲跌互現，上周五恒生科技指數漲0.11%，料今日科技指數將震盪回升。截至12月20日，科技指數PE（TTM）為20.70倍，低於機會值的22.64倍，處於歷史9.17%分位點，指數處於顯著低位。中遠期看，科技板塊主要取決於1）美聯儲降息趨勢，這將影響港美股科技公司估值；2）中國經濟復蘇情況，這將直接關係到公司基本面；3）內地政策面。

關注新能源汽車板塊的結構性機會。上周五，美股“蔚小理”漲跌不一，小鵬汽車（XPEV.US）跌0.55%、蔚來（NIO.US）漲3.18%、理想汽車（LI.US）漲0.90%。12 月19日，乘聯會預測12 月狹義乘用車零售市場約為270.0 萬輛左右，同比去年增長14.8%，環比上月增長11.4%，新能源零售預計可達140.0 萬，滲透率約51.9%。

重點關注

1) 國泰航空 (00293.HK)：11月載客201.06萬人次，同比增加23.1%。月內收入乘客千米數按年上升25.8%。乘客運載率上升3個百分點至83.5%。

公司財報公佈

今日，港股市場無大型公司將發佈財報。

新股動態

1. 今日，港股市場無新股招股。

公司簡訊精選

1. 康耐特光學 (02276.HK)：擬折讓約19.98%向香港歌爾泰克發行5332.5萬股配售股份，淨籌8.28億港元。

2. 騰訊控股 (00700.HK)：斥資7.03億港元回購165萬股，回購價414.2-428.2港元。

3. 友邦保險 (01299.HK)：斥資6187.02萬港元回購113.1萬股，回購價54.35-55.1港元。

4. 國際家居零售(01373.HK)發佈截至2024年10月31日止6個月業績，期內，集團取得收入為12.71億港元，同比下降3.9%。期內的公司權益持有人應占利潤為3295.9萬港元，同比減少35.1%。

5. 瑋俊生物科技(00660.HK)公佈截至2024年6月30日止年度業績，收入約3.7億港元，同比減少52.17%；公司擁有人應占虧損4421.2萬港元，同比擴大1.86倍。

國內外要聞

1) 證監會修訂發佈《香港互認基金管理規定》，將香港互認基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%，允許香港互認基金投資管理職能轉授予集團內海外關聯機構，同時為未來更多常規類型產品納入香港互認基金範圍預留空間。

2) 近期，多家外資機構發佈2025年全球投資展望，其中對中國市場著墨頗多。在政策預期明朗的情況下，外資機構整體對國內市場積極樂觀。外資機構認為，中國正在探索一種穩健且可持續的增長模式。在具體方向上，消費、科技兩大主題受到外資機構普遍青睞。兩大萬億資管巨頭安聯和路博邁近日對旗下中國公募基金進行了新一輪增資，彰顯了其對中國市場的堅定看好，以及深耕中國市場的決心與承諾。

3) 《鄭州市城市規劃管理技術規定》已完成最新修訂，要求中心城區新編住宅專案容積率不超2.5，新增對陽臺進行立體綠化住宅的設置要求，將住宅層高下限升至3米；提出放寬生活性街道的居住專案臨路商業設置要求，重拾城市街道活力與煙火氣息；將住宅機動車充電設施同步配建比例由原有的10%上調至30%，全面支持新能源汽車的普及。

4) 博通CEO：預計大科技公司對人工智慧的投資熱潮將持續到2030年。博通CEO還表示，公司的客戶們正在制定為期三到五年的AI基礎設施投資計劃，進展非常迅速。到2027年，博通的客戶將在AI晶片的集群中部署多達100萬個晶片，博通的AI晶片可能會為公司帶來數百億美元的年收入增長。

5) 美國11月核心PCE物價指數同比持平於2.8%，低於預期的2.9%；環比上升0.1%，低於預期的0.2%，創下5月以來最低，顯示價格壓力有所放緩。11月份消費者支出增長0.4%，個人收入增長0.3%，均低於預期。

大行評級

1、海通證券：首予速騰聚創(02498.HK)“優於大市”評級，目標價46.2港元

2、招銀國際：維持翰森制藥(03692.HK)“買入”評級，目標價上調至25.24港元

3、中金：維持騰訊控股(00700.HK)“跑贏行業”評級，目標價468港元

4、美銀證券：重申信達生物(01801.HK)及翰森制藥(03692.HK)“買入”評級，目標價均上調

5、建銀國際：維持萬洲國際(00288.HK)“跑贏大市”評級，目標價降至7.2港元

作者：艾德證券期貨研究部

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