港股晨報丨料日內市場小幅震盪回升，關注中國11月經濟數據

大市綜述

上周五，港股市場三大指數齊跌。截至收盤，恒生指數跌2.09%，收於19971.24點；國企指數跌2.36%，恒生科技指數跌2.63%。

板塊方面多數下跌，零售、電子零件、航運逆市上漲。大市成交1584.77億港元，科技指數成份股成交414.38億港元，南向資金淨買入143.06億港元。

上周五，美股市場三大指數漲跌不一。道瓊斯指數跌0.20%，標普500指數收平，納斯達克指數小漲0.12%。半導體股漲幅居前。

歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數跌0.14%，法國CAC40指數跌0.15%，德國DAX指數跌0.10%，歐洲斯托克50指數微漲0.05%。

亞太市場，日經225指數開盤漲0.27%，韓國綜指開盤漲0.70%。截至12月14日，恒生指數夜期(12月)收報19965點，下跌57點或0.285%，低水6點。

消息面上，中國11月金融數據重磅出爐。央行數據顯示，11月末，M2餘額同比增長7.1%，M1餘額同比下降3.7%。前11個月，人民幣貸款增加17.1萬億元；社會融資規模增量累計為29.4萬億元，比上年同期少4.24萬億元。據央行初步統計，11月新發放企業貸款加權平均利率3.45%，新發放個人住房貸款利率為3.08%，均處於歷史低位。

板塊方面，上周五納斯達克中國金龍指數跌1.13%，顯著跑輸美股三大指數，熱門中概股漲跌互現，但多數下跌，上周五恒生科技指數跌2.63%，料今日科技指數將小幅震盪回升。截至12月13日，科技指數PE（TTM）為20.74倍，低於機會值的22.69倍。成份股分化比較大，交易上仍主要關注大型互聯網科技股。

可持續關注消費電子板塊及其零部件板塊。近期江蘇、貴州等地紛紛出臺消費補貼政策，其中江蘇明確對3C數碼產品進行補貼專項活動，貴州則在此前對家電家居產品支持換新促銷的基礎上，新增國產手機、平板電腦等納入以舊換新範圍。此外，中央經濟工作會議指出，明年要大力提振消費，提高投資效益全方位擴大國內需求。

重點關注

1) 中國神華 (01088.HK)：前11月煤炭銷售量4.22億噸，同比增長3%；11月煤炭銷售量3830萬噸，同比減少3.3%。前11月總售電量1912.2億千瓦時，同比增長6.8%，11月售電量168.6億千瓦時，同比減少0.5%。

公司財報公佈

今日，港股市場無大型公司將發佈財報。

新股動態

1. 小菜園（00999.HK）：12月12日-17日招股，招股價8.5港元/股，每手800股，預計12月20日正式上市。

2. 越疆（02432.HK）：12月13日-18日招股，招股價18.80-20.80港元/股，每手200股，預計12月23日正式上市。

公司簡訊精選

1. 中國平安 (02318.HK)：前11月經由平安財產保險、平安人壽保險、平安養老保險及平安健康保險分別獲得原保險合同保費收入約2923.23億元、4721.25億元、158.81億元及160.67億元，同比分別增長6.8%、8.8%、-4.9%及14.1%，合計約7963.966億元，同比增長7.86%。

2. 中國中冶 (01618.HK)：前11月新簽合同額10481.1億元，同比降低12.1%，新簽海外合同額747.1億元，同比增長99.0%。

3. 新華保險 (01336.HK)：前11月累計原保費收入1631.663億元，同比增長2.2%。

4. 中信國際電訊 (01883.HK)：發佈盈警，預計年度淨利潤約8.6億港元至9.2億港元，同比減少25%至30%。

5. 富力地產 (02777.HK)：前11月底總合同銷售101.9億元，同比減少45.74%；11月總銷售收入10億元，同比增長4.82%。

6. 大唐新能源 (01798.HK)：前11月累計完成發電量2875.02萬兆瓦時，同比增加1.24%。其中，風電同比減少2.98%，光伏發電同比增加50.66%。

國內外要聞

1) 住房城鄉建設部表示，截至11月底，全國保交房已交付住房324萬套，在一系列政策措施作用下，房地產市場呈現出止跌回穩的積極勢頭。297個地級及以上城市均已建立房地產融資協調機制。截至11月末，全國“白名單”專案貸款審批通過金額已達到3.6萬億元，全國保交房攻堅戰已交付住房324萬套。

2) 中國房地產報刊文指出，高層會議對宏觀經濟、財政貨幣政策以及房地產的定調，為2025年房地產發展指明了方向，從中也可以看出高層對房地產市場止跌回穩的決心和信心，隨著存量政策逐步落地顯效，增量政策持續跟進發力，相信2025年房地產市場有望迎來觸底。

3) 國家能源局公佈數據顯示，2024年，我國持續推動煤炭穩產穩供，智能化產能占煤炭總產能的比例提升至50%以上；2024年，我國改造升級煤電機組1.8億千瓦，淘汰落後產能超過800萬千瓦。

4) 當前，我國太陽能並網發電占總裝機比重進一步上升至24.8%，超過風電及水電裝機規模，已經成為我國第二大電源。中國電力企業聯合會常務副理事長楊昆表示，預計2024年全年新增太陽能發電裝機2.5億千瓦左右，累計裝機規模有望超過8.5億千瓦，占我國發電總裝機比重超過四分之一。

5) 2025年全國能源工作會議在京召開。會議強調，加快構建適應新型能源體系的體制機制，初步建成全國統一電力市場，優化油氣管網運行調度機制，推進自然壟斷環節獨立運營和競爭性環節市場化改革，以貫徹實施《能源法》為契機夯實能源法治根基；大力推進風電光伏開發利用，統籌水電開發和生態保護，積極安全有序發展核電，統籌推進新型電力系統建設。

大行評級

1、中銀國際：重申中資電訊股“買入”評級，行業首選中國電信（00728.HK）

2、天風證券：維持裕元集團(00551.HK)“買入”評級，11月製造延續積極增長

3、大摩：予澳博控股(00880.HK)“減持”評級，目標價2.25港元

4、中信建投：首予毛戈平(01318.HK)“買入”評級，保養品類擴充將勢在必行

5、瑞銀：重申康方生物（09926..HK）“買入”評級，目標價升至88.1港元

作者：艾德證券期貨研究部

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