美股收評丨就業市場降溫，華爾街預計加息已見頂

大市評述

上周五美債收益率大幅下跌，美國就業增長放緩，失業率上升，華爾街預計美聯儲加息週期已經完成。

截至收盤，道指漲0.66%，納指漲1.38%，標普500指數漲0.94%。上周道指上漲5.07%，錄得2022年10月以來的最大單周漲幅。標普500指數上周連續五個交易日上漲，一周累計上漲5.85%。納指累計上漲6.61%，創2022年11月以來的最大單周漲幅。

歐洲股市上漲，且創下3月以來最大周線漲幅，受助於對利率敏感的房地產板塊，主要央行結束貨幣緊縮政策的跡象提振了市場情緒。STOXX 600指數上漲0.2%，全周上漲3.4%。法國CAC 40指數收低0.19%。英國富時100指數收挫0.39%。德國DAX指數收漲0.3%。

紐約黃金期貨價格週五小幅收高，弱於預期的美國10月非農就業數據進一步強化了美聯儲結束加息週期的市場預期，使美元與美國國債大幅走低，黃金期貨價格因此得到支撐。紐約商品交易所12月交割的黃金期貨價格收高0.3%，收於每盎司1999.20美元。

據CME數據，當前有95.4%的概率12月份停止加息；24年1月停止加息的概率為89.4%；2024年3月份停止加息的概率為68.1%，即12/2024-1/3月的貨幣政策路徑為0/0/0 BP是當前市場的一致預期。同時，市場預計今年Q4、明年Q1、Q2將維持高利率水準（5.25%-5.50%），美聯儲最快明年Q3開始降息。

熱點消息

美國10月就業增長放緩;失業率上升至3.9%。美國10月就業增長放緩幅度大於預期，部分原因是美國汽車工人聯合會針對底特律三大汽車製造商的罷工壓低了製造業就業人數，同時薪資通脹降溫，表明就業市場的緊張狀況有所緩和。美國勞工統計局週五稱，上月非農就業崗位增加15萬個。9月新增就業崗位由之前公佈的33.6萬個向下修正為29.7萬個。製造業就業人數在9月份增加1.4萬人後，10月下降了3.5萬人。不過，罷工已經結束，可能會提振11月份的非農就業人數。10月非農報告可能會加強金融市場的預期，即美聯儲已經結束了當前週期的加息。

美國財長耶倫：將把更多非銀行金融機構列為嚴格監管對象。美國政府計畫將銀行以外的金融機構也置於美聯儲嚴格監管之下，此舉將對對沖基金和投資公司構成重大監管威脅。經過幾個月的反復討論，美國財長耶倫週五表示，高層官員投票表決一個新的有關界定系統重要性金融機構的框架。被貼上“大到不能倒”這個標籤會帶來巨大合規成本和監管難題，自十多年前推出以來，被貼上該標籤的主要是華爾街大型銀行。耶倫沒有點名哪些機構會被列入更嚴格監管。但本次新的程式可能導致一些非銀行業的大型金融公司接受更嚴格的監管。耶倫表示，將”為接受評估的公司提供強有力的程式保護，包括委員會的重要參與和溝通，並提供傾聽這些公司意見的機會”。她還表示最高監管機構將投票決定發佈新的“金融穩定風險分析框架”以更好地解釋其如何評估和應對潛在風險。

美國非製造業持續增長，八個月平均交付指數創十四年以來最快。ISM服務業PMI指數負責人Anthony Nieves表示，10月份有12個行業實現了增長。非製造業PMI連續第10個月高於50，繼續顯示該行業的持續增長，儘管10月增速有所放緩。供應商交付指數為47.5，比9月低2.9。該指數重回收縮區間，表明供應商交付表現“加快”，與上月的“放緩”形成鮮明對比。在過去8個月中，平均交付指數為48，為2009年6月以來最快。商業調查委員會受訪者的看法不一，一些人對目前穩定的商業狀況持樂觀態度，另一些人則擔心通脹、利率和地緣政治事件等經濟因素。與就業相關的挑戰也很普遍，有受訪者稱勞動力成本上升，勞動力短缺。

投資者不應急於宣佈抗通脹的任務已經完成。美國前財政部長薩默斯警告稱，應警惕金融市場中洋溢著的有關美聯儲實際上已贏得抗通脹戰爭的樂觀情緒。“人們有點太急於宣佈我們已經實施了全部所需的貨幣政策，”薩默斯表示，“我們本周看到了非常戲劇性的反應，美國國債和股票上漲，這讓我不像許多人那樣確信遏制通脹的任務已經完成、戰爭已經結束。”

沙特和俄羅斯將繼續額外自願減產直至今年底。由於對需求和經濟增長的擔憂繼續拖累原油市場，主要石油出口國沙烏地阿拉伯和俄羅斯周日證實，將繼續執行額外的自願減產計畫，直至今年年底。沙特證實將繼續額外自願減產100萬桶/日，這意味著12月產量約為900萬桶/日。莫斯科也宣佈將繼續自願額外削減原油和石油產品出口量30萬桶/日，直至12月底。兩國下月將對減產進行評估，以考慮延長、深化或增加減產。俄羅斯能源部表示，預計該國11月原油和油品出口量將比5-6月的平均水準下降逾30萬桶/日。

以色列拒絕停火呼聲；以軍襲擊黎巴嫩南部激怒真主党。以色列周日拒絕屈服於國際社會要求停火的壓力，並稱以軍已經包圍加沙城；隨著以色列與黎巴嫩衝突局勢可能進一步升級，美國國務卿布林肯正竭力控制這場危機。據巴勒斯坦通訊社WAFA報導，加沙周日遭到以色列“前所未有的轟炸”。巴勒斯坦電信公司Paltel表示，所有通訊和互聯網服務再次被切斷。以色列軍方發言人說，以軍已經包圍加沙的主要城市。黎巴嫩當局表示，以色列襲擊了該國南部一輛汽車，這加劇了以色列與黎巴嫩的緊張關係。以色列軍方發言人說，以軍襲擊了“黎巴嫩南部真主党的恐怖主義目標”，以此回應對以色列坦克的導彈襲擊。真主党表示，絕不會容忍對平民的襲擊，它的回應將是“堅定而有力的”。

個股新聞

特斯拉(TSLA.US)中國前10月總交付量達77.1萬輛，已超去年全年。11月3日，據乘聯會數據，預計特斯拉上海超級工廠10月交付了72115輛電動車，至此特斯拉超級上海工廠2023年累計交付量已達約77.1萬輛，已超過2022年全年。出口方面，10月特斯拉上海超級工廠出口超過4.3萬輛電動車，環比增長42%。特斯拉2023年第三季度財報顯示，上海超級工廠實際年產能已從第二季度的75萬輛/年，擴產到第三季度的95萬輛/年以上。上海超級工廠製造的Model 3煥新版最近在中國大陸、亞太和歐洲多個市場開始交付。

星巴克(SBUX.US)2023財年第四季度在華新開門店數創新高。星巴克3日發佈2023財年(2022年10月3日至2023年10月1日)財報稱，本財年第四季度(2023年7月3日至2023年10月1日)公司在中國新開了326家門店，再創歷史紀錄。財報說，本財年第四季度，星巴克中國市場的門店、啡快、專星送、電商等全管道業務都延續了強勁增長勢頭。截至本財年第四季度，公司在中國市場擁有超過2100萬名活躍會員，同比增長了22%，其中很多都是年輕的顧客。

股神巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋(BRK.US)公佈三季報，三季度經營利潤同比增長超四成。財報還顯示，公司手握創紀錄的現金儲備，並放緩了回購自家股票的速度。根據三季度財報，伯克希爾2023年Q3實現營收932.1億美元，市場預期891.82億美元，較去年同期的769億美元增長21.2%；淨利潤虧損127.67億美元，去年同期為虧損26.98億美元，這是今年來公司首度季報虧損。不過，前三季公司仍實現盈利586.49億美元，遠好於去年同期虧損408億美元。反映伯克希爾旗下鐵路、能源等實體業務表現的經營利潤，三季度達107.61億美元，同比增長40.6%。經營利潤是巴菲特頗為看重的財務指標，遠甚於淨利潤，因為淨利經常會被投資收益的起伏所左右。按美國會計準則要求，上市公司所投資股票的價格波動，將反映在公司的業績報告中，即使只是未實現的帳面收益或帳面虧損。正如過往財報一樣，投資收益仍是影響公司淨利指標的最重要因素。三季度公司投資收益虧損達241億美元，但前三季累計實現235億美元的盈利。三季度，伯克希爾每股A類普通股虧損8824美元，而B類普通股虧損5.88美元。繼二季度伯克希爾總資產規模首次突破1萬億美元後，三季度公司總資產下降至10199.33億美元，6月底為10415.73億美元。

作者：艾德金融

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