2023-10-16
美股晨報丨中東衝突雖然緩解，能源板塊較為敏感
大市綜述上周五三大指數高開低走，尾盤漲跌互現。FAANMG全數收跌，蘋果（AAPL.US）收跌1.0...
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2023-10-16
▍市場研究
1.港股市場
本周港股沖高回落，指數最高上到18300點的水準，雖然週五錄得大幅回落，但本周仍然也還是獲得了紅盤。在週四美聯儲公佈9月CPI等數據之前，借著長期美債收益率的回落，美元回落人民幣回升，中概股持續上漲以及美聯儲會議紀要鴿派言論的影響下，港股市場持續反彈回升。隨著週四CPI超出市場預期，引發市場對於美聯儲今年再度加息的預期升溫，也拖累了股市。展望下周，指數雖未跌破短期均線，但大幅波動之後，改變了短期反彈的趨勢，預期指數繼續寬幅震盪的幾率加大，波幅集中在17600-18000點的水準。市場層面，主要考驗板塊承接的問題，但震盪格局下，預期分化的情況凸顯。
2.美股市場
最新發佈的9月美國CPI數據的強勢削弱了多位美聯儲官員近期表示可能不需要再加息帶來的積極情緒，也重又加重了2023年剩下時間裏利率政策的不確定性。在此誘因下，市場情緒波動，美國2年期國債收益率再次跨上5%的門檻；10年期美債收益率猛升近15個基點。美股也進入跳水行情，三大指數波動劇烈，一度跌超1%。美國CPI數據的強勢效應，疊加IMF剛剛發佈的全球通脹到2025年之前都
會維持高位的結論，預計下周美股市場將繼續被強通脹強加息的負面預期所籠罩。
3.固收市場
本周早些時候，巴以衝突帶來的避險情緒帶動國債市場回溫，但隨著週四公佈的美國九月通脹數據超預期，債市交投迅速轉淡。儘管美聯儲官員在近期釋放出鴿派信號，但數據表明通脹降溫仍面臨嚴峻挑戰，經濟數據表現可能延長緊貨幣環境。數據公佈後股市與債市雙雙承壓。與此同時，三十年期國債拍賣遇冷，帶動國債利率曲線迅速趨陡。期限結構方面，本周國債收益率曲線走牛市趨陡，長端國債收益率降幅明顯，十年期與二年期國債倒掛加深。
▍熱門行業動態
1.科技股
互聯網科技公司動態:郭明錤預計中國手機市場底部將過，預期將重拾成長。小米第四季出貨預估約4000萬至4500萬部，按年增長約14%，好過內地整體手機市場的單位數增長。京東遭大行下調評級。
公司 | 日期 | 新聞 |
小米集團-W（01810.HK） | 2023/10/13 | 郭明錤預計中國手機市場底部將過，預期將重拾成長。小米第四季出貨預估約4,000萬至4,500萬部，按年增長約14%，好過內地整體手機市場的單位數增長。另外，他預計小米汽車明年發售，出貨量預估5至6萬，關鍵賣點為自動駕駛、軟體生態、800V快充與動力配置，估計售價低於30萬元人民幣。若售價越接近甚至低於25萬元，則出貨量應該有上調空間。 |
京東集團-W | 2023/10/13 | 多家大行集體下調京東評級。麥格理將京東集團港股評級下調至中性，目標價124港元；將京東集團美股ADR評級下調至中性，目標價32美元。摩根士丹利將京東集團ADR評級下調至平配，目標價33美元。 |
嗶哩嗶哩-SW | 2023/10/12 | 公司再提用戶增長目標。據《晚點 LatePost》報導，在嗶哩嗶哩（B站）今年年中的一次內部會議上，CEO陳睿指出“B站仍有用戶增長勢能”，也“必須做好用戶增長”，並提出了主站移動端日活躍用戶（DAU）要在現有基礎上翻一倍的目標。 |
百度集團-SW | 2023/10/12 | 近日，百度預告百度地圖V19版本，全面重構“新交互”和“新導航”兩大維度，城市車道級導航將在年底前上線100餘個城市，並在2024年實現全國覆蓋。 |
騰訊控股（00700.HK） | 2023/10/11 | 在中國（北京）數字金融論壇上，騰訊數字人民幣智能合約企業信貸解決方案發佈。騰訊數字人民幣專案由財付通與微眾銀行聯合運營，在中國人民銀行數字貨幣研究所指導下，騰訊數字人民幣專案組面向微眾銀行小微企業客戶定制研發了該方案，後續將在平穩運行基礎上，攜手更多商業銀行與行業合作夥伴擴大應用範圍，助力數字人民幣推廣應用。 |
數據來源：艾德研究部整理
互聯網公司股價表現:本周恒生科技指數漲1.67%，前四個交易日漲5.32%，但週五下跌3.46%，本月科技指數跌1.04%。個股方面，互聯網公司股價本周多數上漲，其中，微博-SW（09898.HK）漲7.29%，漲幅居前，京東集團-SW（09618.HK）跌7.95%，跌幅居前。
互聯網科技股市場表現
代碼 | 名稱 | 最新價 | 5日漲跌幅 | 20日漲跌幅 | 年初至今漲跌幅 | 市盈率TTM | 總市值 （億港元） | 所屬行業 |
02382.HK | 舜宇光學科技 | 60.75 | 19.00% | -0.16% | -34.22% | 41.33 | 666 | 電子零件 |
09898.HK | 微博-SW | 99.4 | 7.29% | 4.91% | -29.17% | 9.73 | 234 | 互聯網服務 |
01810.HK | 小米集團-W | 12.6 | 6.06% | 2.94% | 15.17% | 30.43 | 3154 | 電訊設備 |
03690.HK | 美團-W | 114.6 | 5.82% | -6.83% | -34.40% | 80.65 | 7156 | O2O |
09999.HK | 網易-S | 163.7 | 4.33% | 3.15% | 45.48% | 18.97 | 5279 | 遊戲 |
09626.HK | 嗶哩嗶哩-W | 108 | 2.86% | -0.74% | -42.18% | / | 444 | 泛視頻 |
00241.HK | 阿裏健康 | 4.93 | 2.71% | 7.41% | -25.86% | 109.56 | 667 | 藥品分銷 |
01024.HK | 快手-W | 63.4 | 2.42% | -2.31% | -10.77% | / | 2761 | 泛視頻 |
00700.HK | 騰訊控股 | 306.8 | 0.52% | -4.07% | -2.55% | 13.60 | 29231 | 互聯網服務 |
06618.HK | 京東健康 | 38.45 | 0.52% | -6.67% | -46.11% | 65.61 | 1223 | 藥品分銷 |
09961.HK | 攜程集團-S | 261.8 | 0.46% | -6.97% | -4.31% | 24.64 | 1692 | 旅遊及觀光 |
09988.HK | 阿裏巴巴-SW | 82.6 | -0.36% | -3.84% | -4.23% | 18.45 | 16829 | 電子商貿 |
09888.HK | 百度集團-SW | 124.6 | -2.50% | -7.70% | 11.55% | 20.28 | 3485 | 互聯網服務 |
01797.HK | 東方甄選 | 35.05 | -2.91% | -11.49% | -33.24% | 33.10 | 356 | 直播電商 |
09618.HK | 京東集團-SW | 104.2 | -7.95% | -15.97% | -52.15% | 13.80 | 3278 | 電子商貿 |
數據來源：Wind；截至日期：10月13日
科技指數估值
截至10月13日，科技指數當前PE（TTM）為23.44，顯著低於歷史均值39.62,也低於機會值33.05，當前科技指數PE（TTM）處於歷史1.8%分位點。
2.消費行業
中國9月CPI同比增長0.0%，低於市場預期；PPI同比降幅收窄
CPI由8月同比上漲0.1%轉為同比上漲0.0%，低於市場一致預期的0.2%。CPI環比上漲0.2%，漲幅比上月回落0.1個百分點。PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.5個百分點；環比上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。
點評：不可否認，通縮壓力依然存在。但從政策角度看，國家將繼續加大逆週期調節力度，確保經濟穩定、持續增長。
恒生消費行業估值合理偏低
恒生消費指數（代碼：HSCGSI.HI）成份股共50只，涵蓋約65%可選消費個股，35%必選消費個股，可充分反映當前港股消費行業的市場表現，當前追蹤該指數共有4只QDII基金。
恒生消費指數當前(10月13日)PE估值23.41倍，遠低於5年均值47.14倍，5年曆史分位數34.23%，估值處於偏低水準。
消費行業重點公司新聞
海信家電（0921.HK）：海信家電今年以來領漲家電板塊，年內漲幅約168%，是港股市場耀眼的明星。最新公佈的Q3業績顯示，實現歸母淨利潤8.6-9.7億元，按年增長91%-115%，實現扣非淨利潤7.3-8.4億元，按年增長111%-142%；2023前三季實現歸母淨利潤23.6-24.7億元，同比120%-131%，實現扣非淨利潤19.9~21.0億元，同比157%-171%；大幅超市場預期。
點評：作為房地產下游產業，在房地產市場下行，家電企業業績普遍疲軟，國內家電市場需求見頂的背景下，海信家電能取得高增速實屬罕見。歸結原因可能在於走高端化升級路線、加速內生與外延發展機遇，發展海外市場等。
證券代碼 | 證券簡稱 | 收盤價 | 市值 | 營業收入 | 歸母淨利潤 | 股息率 | 市銷率 | 市盈率(倍) | ||
2022A | 2023E | 2024E | ||||||||
煙草概念 | ||||||||||
6969.HK | 思摩爾國際 | 5.80 | 433 | 126.1 | 20.0 | 3.10 | 3.4 | 21.7 | 16.9 | 13.4 |
0336.HK | 華寶國際 | 2.60 | 88 | 38.2 | -6.4 | 3.26 | 2.3 | -13.7 | - | - |
6055.HK | 中煙香港 | 10.80 | 76 | 83.2 | 6.1 | 1.85 | 0.6 | 12.4 | 8.6 | 7.4 |
玩具 | ||||||||||
9992.HK | 泡泡瑪特 | 24.40 | 335 | 55.3 | 6.7 | 0.40 | 6.1 | 49.9 | 30.1 | 22.8 |
家電 | ||||||||||
6690.HK | 海爾智家 | 23.20 | 2,251 | 2,750.5 | 170.4 | 2.67 | 0.8 | 13.2 | 11.9 | 10.4 |
0669.HK | 創科實業 | 73.80 | 1,407 | 1,027.8 | 76.4 | 2.51 | 1.4 | 18.4 | 16.3 | 13.9 |
0921.HK | 海信家電 | 21.70 | 298 | 854.2 | 25.1 | 2.59 | 0.3 | 11.9 | 11.8 | 10.3 |
2285.HK | 泉峰控股 | 22.45 | 121 | 135.8 | 9.8 | 2.49 | 0.9 | 12.4 | 11.9 | 9.5 |
博彩 | ||||||||||
0027.HK | 銀河娛樂 | 45.15 | 2,023 | 140.9 | 3.1 | 0.00 | 14.4 | 659.0 | 23.0 | 14.2 |
1928.HK | 金沙中國 | 21.95 | 1,845 | 180.2 | -50.7 | 0.00 | 10.2 | -36.4 | 23.6 | 12.8 |
0880.HK | 澳博控股 | 2.80 | 207 | 120.7 | -63.1 | 0.00 | 1.7 | -3.3 | -13.8 | 42.4 |
食品飲料 | ||||||||||
9633.HK | 農夫山泉 | 43.75 | 5,151 | 406.8 | 104.8 | 1.76 | 12.7 | 49.1 | 43.5 | 36.8 |
1876.HK | 百威亞太 | 15.26 | 2,114 | 526.0 | 67.6 | 1.94 | 4.0 | 31.3 | 23.9 | 20.3 |
0291.HK | 華潤啤酒 | 43.65 | 1,465 | 426.8 | 56.3 | 1.40 | 3.4 | 26.0 | 24.0 | 19.6 |
2319.HK | 蒙牛乳業 | 26.10 | 1,066 | 1,044.5 | 49.6 | 1.70 | 1.0 | 21.5 | 15.9 | 13.6 |
0168.HK | 青島啤酒 | 61.30 | 868 | 374.1 | 46.3 | 3.23 | 2.3 | 18.7 | 17.2 | 14.2 |
0322.HK | 康師傅 | 10.52 | 625 | 888.2 | 32.7 | 9.84 | 0.7 | 19.1 | 15.4 | 12.9 |
0151.HK | 中國旺旺 | 5.04 | 605 | 266.5 | 38.5 | 9.13 | 2.3 | 15.7 | 13.7 | 12.3 |
6979.HK | 珍酒李渡 | 12.34 | 420 | 68.9 | 22.7 | 0.00 | 6.1 | 18.5 | 21.7 | 18.1 |
6186.HK | 中國飛鶴 | 4.50 | 415 | 232.2 | 47.5 | 6.34 | 1.8 | 8.7 | 8.4 | 7.5 |
0220.HK | 統一中國 | 5.23 | 236 | 319.7 | 16.1 | 7.19 | 0.7 | 14.7 | 12.7 | 11.8 |
服裝體育 | ||||||||||
2020.HK | 安踏體育 | 89.85 | 2,592 | 622.0 | 94.9 | 1.49 | 4.2 | 27.3 | 24.1 | 20.2 |
2313.HK | 申洲國際 | 76.00 | 1,159 | 279.6 | 46.9 | 2.51 | 4.1 | 24.7 | 22.8 | 18.5 |
2331.HK | 李寧 | 35.00 | 923 | 299.0 | 43.3 | 1.45 | 3.1 | 21.3 | 18.7 | 15.5 |
6110.HK | 滔搏 | 5.82 | 374 | 305.6 | 18.4 | 8.65 | 1.2 | 18.0 | 14.0 | 11.8 |
3998.HK | 波斯登 | 3.37 | 374 | 191.6 | 24.4 | 5.34 | 2.0 | 15.3 | 13.0 | 11.0 |
1368.HK | 特步國際 | 7.23 | 194 | 150.4 | 10.8 | 2.78 | 1.3 | 18.0 | 15.3 | 12.4 |
農產品 | ||||||||||
2411.HK | 百果園 | 6.00 | 89 | 126.9 | 3.9 | 1.42 | 0.7 | 21.0 | 22.0 | 17.4 |
6689.HK | 洪九果品 | 5.06 | 75 | 178.7 | 14.0 | 0.00 | 0.4 | 4.9 | 3.4 | 2.5 |
旅遊 | ||||||||||
1880.HK | 中國中免 | 92.35 | 2,019 | 679.5 | 50.5 | 0.94 | 3.0 | 36.9 | - | - |
9961.HK | 攜程集團-S | 261.80 | 1,858 | 351.0 | 63.3 | 0.00 | 5.3 | 27.1 | 20.7 | 17.3 |
1179.HK | 華住集團-S | 28.00 | 952 | 193.2 | 11.6 | 0.00 | 4.9 | 75.4 | 22.3 | 20.1 |
0780.HK | 同程旅行 | 15.98 | 369 | 97.5 | 6.2 | 0.00 | 3.8 | 55.0 | 22.4 | 17.7 |
餐飲連鎖 | ||||||||||
6862.HK | 海底撈 | 20.65 | 1,201 | 378.7 | 39.0 | 0.56 | 3.2 | 28.4 | 23.2 | 19.8 |
9922.HK | 九毛九 | 10.12 | 158 | 54.1 | 2.1 | 0.10 | 2.9 | 68.0 | 24.1 | 14.9 |
1579.HK | 頤海國際 | 12.78 | 140 | 66.0 | 8.4 | 1.58 | 2.1 | 15.4 | 13.7 | 11.8 |
9658.HK | 特海國際 | 13.90 | 93 | 50.3 | 0.2 | 0.00 | 1.8 | 65.9 | 52.9 | 20.4 |
9869.HK | 海倫司 | 5.55 | 76 | 15.1 | -11.4 | 0.00 | 5.0 | -6.1 | 19.3 | 13.9 |
2150.HK | 奈雪的茶 | 4.01 | 70 | 52.5 | -1.5 | 0.00 | 1.3 | -43.2 | 28.0 | 12.5 |
奢侈品 | ||||||||||
1913.HK | 普拉達 | 44.90 | 1,159 | 387.2 | 5.8 | 2.10 | 3.0 | 23.3 | 23.2 | 20.1 |
1929.HK | 周大福 | 10.92 | 1,156 | 950.2 | 53.8 | 4.58 | 1.2 | 21.5 | 14.1 | 11.9 |
數據來源：Wind，貨幣單位：港元（截止日期：2023年10月13日） | ||||||||||
3.能源行業
行業新聞：
隨著原油需求攀升至歷史高位以及沙特限制產量，歐佩克的數據繼續指向本季度原油供應缺口將創紀錄。該組織最新報告中的數據顯示，在今年最後三個月，全球石油庫存可能會減少約300萬桶/日。如果這成為現實，則將創有該記錄30年以來的最大缺口。此外，歐佩克大體上維持對今明兩年全球石油供需的預估不變。該組織預計其13個成員國本季度的平均產量需要達到3082萬桶/日才能保持市場平衡，報告顯示這遠高於9月2776萬桶/日的產量水準。
歐佩克對全球石油市場的預測基本保持不變，儘管沙特和俄羅斯的減產將持續到今年年底，但該組織仍預計需求將上升。月度報告顯示，歐佩克預計今年的石油需求將增加240萬桶/日，2024年將進一步增加220萬桶/日，與9月份的預測持平。該組織還對供應預期進行了小幅調整，將其對非歐佩克國家2023年的預測上調了10萬桶/日，至170萬桶/日，2024年的供應增長預測則維持在每天140萬桶不變。
據知情人士透露，對芬蘭和愛沙尼亞之間的海底天然氣管道洩漏事件正基於這是一起蓄意破壞行為的前提假設進行調查，預計官員們將在週二晚些時候公佈更多調查細節，隨後歐洲天然氣價格上漲。繼去年俄羅斯至德國的北溪天然氣管道發生爆炸後，天然氣互聯管道的洩漏再次引發了人們對海底基礎設施脆弱性的擔憂。自這些襲擊事件發生以來，北約成員國加強了利用衛星、飛機、船隻和潛艇的監控力度，其中北海和波羅的海的資產被認為是最敏感的區域之一。
公司新聞：
埃克森美孚同意以595億美元收購Pioneer，進行其二十多年來最大的一筆收購，以圖主導葉岩油行業。聲明顯示，埃克森美孚將以每股253美元的價格、全股票方式收購。這項協議為埃克森美孚自1999年與美孚公司合併以來最大的一筆收購案鋪平了道路，而且也是今年已宣佈的全球最大的公司收購案。如果交易敲定，此次合併將使埃克森美孚成為德克薩斯州和新墨西哥州二疊紀盆地最大的石油公司，並使該公司的日產量達到近450萬桶油當量，比第二大超級巨頭高出50%。
代碼 | 公司名稱 | 總市值 （億美元） | 營業總收入 同比增速 | 稀釋每股收益 同比增速 | 市盈率 PE(TTM)（倍） | 淨資產收益率 ROE(攤薄) | 股息率 (近12個月) |
XOM.US | 埃克森美孚 | 4,262.20 | -18.04% | -13.84% | 8.24 | 9.70% | 3.47% |
CVX.US | 雪佛龍 | 3,010.56 | -19.10% | -27.37% | 9.98 | 7.95% | 3.75% |
SHEL.US | 殼牌 | 2,211.17 | -12.33% | -48.34% | 7.63 | 6.22% | 3.67% |
TTE.US | 道達爾 | 1,579.06 | -18.33% | 8.08 | 8.48% | 6.53% | |
COP.US | 康菲石油 | 1,450.28 | -31.22% | 11.22 | 10.84% | 3.82% | |
BP.US | 英國石油 | 1,118.39 | -9.24% | 196.84% | 6.00 | 14.23% | 4.20% |
EQNR.US | EQUINOR ASA | 1,069.18 | -28.10% | -38.20% | 4.44 | 13.65% | 8.24% |
SLB.US | 斯倫貝謝 | 829.55 | 24.34% | 33.33% | 21.06 | 10.57% | 2.01% |
EOG.US | EOG能源 | 750.88 | 1.99% | 36.16% | 8.62 | 13.62% | 4.47% |
CNQ.US | 加拿大自然資源 | 720.79 | -19.17% | -38.40% | 10.11 | 4.66% | 5.14% |
ENB.US | 恩橋 | 687.51 | -20.02% | -10.53% | 38.81 | 2.95% | 9.03% |
EPD.US | 企業產品夥伴 | 595.93 | -20.55% | -2.44% | 11.04 | 9.80% | 7.13% |
MPC.US | 馬拉松原油 | 590.13 | -22.36% | -5.84% | 4.63 | 19.25% | 2.22% |
E.US | 埃尼石油 | 574.47 | 71.90% | 146.88% | 3.86 | 25.50% | 5.53% |
PXD.US | 先鋒自然資源 | 560.38 | -29.87% | -44.31% | 9.71 | 10.56% | 6.40% |
OXY.US | 西方石油 | 559.30 | -26.80% | -79.90% | 9.54 | 7.29% | 1.07% |
PBR.US | 巴西石油 | 558.91 | 411.49% | 343.94% | 1.49 | 9.49% | 13.47% |
PSX.US | PHILLIPS 66 | 493.16 | -18.15% | -1.00% | 4.52 | 12.23% | 3.84% |
▍擬上市公司
截至10月13日，本月新遞表公司一共4個，其中，菜鳥網路尤其值得關注。
10月以來港股新遞表公司
序號 | 公司名稱 | 細分領域 | 交表/過聆訊日期 | 保薦人 |
1 | K Cash金融科技 | 香港持牌放貸人 | 10月6日 | DBS、中國平安資本（香港） |
2 | 知行汽車科技 | 自動駕駛域控制器 | 10月5日 | 花旗、華泰國際、建銀國際 |
3 | 菜鳥物流 | 物流、快遞 | 10月4日 | 花旗、中信、摩根大通 |
4 | 江蘇荃信生物醫藥 | 生物醫藥 | 10月3日 | 中金公司 |
數據來源：披露易
▍二級市場交易數據
▍指數/行業/個股估值
作者：艾德金融研究部
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