美股收評丨核心通脹符合市場預期，納指再收漲

大市評述

美國7月PCE物價指數同比增長3.3%，符合市場預期；剔除食品和能源後的7月核心PCE物價指數年率為4.2%，也完全符合預期，暫時緩解美聯儲收緊貨幣政策的預期，提振科技成長股。

截至收盤，道指跌0.48%，納指漲0.11%，標普500指數跌0.16%。熱門科技股漲跌不一，亞馬遜(AMZN.US)漲超2%，英特爾(INTC.US)漲近2%。三大主要股指月線均下跌，其中標普500指數和納指出現了2月以來首次月線下跌，強勢上漲之後適當調整，屬正常的市場行為，戰略性看多、做多美股的觀點不變。

歐洲股市小幅收低，主要消費品和奢侈品類股下跌的影響超過了房地產和包括瑞銀集團在內的金融類股上漲的拉抬效應，同時一系列經濟數據顯示歐元區的情況喜憂參半。泛歐STOXX 600指數收盤下跌0.2%，盤中一度上漲0.5%。德國DAX指數上漲了0.4%。英國富時100指數收跌0.46%；法股CAC-40指數收低0.65%。

據CME數據，當前有88.0%的概率9月份停止加息；11月停止加息的概率為60.3%；12月份停止加息的概率59.0%，即9/11/12月的貨幣政策路徑為0/0/0 BP是當前市場的一致預期，但50%左右的概率隨時都會因特殊事件的發生或經濟數據的公佈而改變。越來越多的數據顯示經濟開始降溫，回到正常的運行軌道，這是美聯儲樂於見到的情形。高利率將在今年Q3、Q4，及明年Q1延續，市場由早前的預期明年一季度降息轉為現今的預期二季度降息，出現了重大的轉變，風險偏好亦產生調整。中長線投資者宜把握市場振盪時期的低位建倉機會，建議關注納指ETF、標普500指數ETF、或FAANMGT等優質資產。

熱點消息

美國7月消費者支出創六個月最大增幅，但儲蓄率下降發出警示信號。美國商務部公佈，7月消費者支出增長0.8%，創下六個月來最大增幅，民眾購買了更多商品和服務，但物價環比漲幅放緩鞏固了美聯儲9月將維持利率不變的預期。經通脹調整後，7月實際消費支出環比增長0.6%，也是1月以來最大增幅；7月儲蓄率降至3.5%的2022年11月以來最低，消費支出前景並不樂觀。另一項數據顯示，7月個人消費支出(PCE)物價指數環比上漲0.2%，同比上漲3.3%；核心PCE物價指數環比上升0.2%，同比增長4.2%。勞工部的一份報告顯示，截至8月26日當周，經季節性調整後初請失業金人數減少4,000人，為22.8萬人。經濟學家此前預測為23.5萬人。這些經濟數據進一步降低了今年經濟陷入衰退的風險。

美國上周初請失業金人數略微減少，保持在歷史低點附近。上周初請失業金人數略有下降，表明勞動力市場依然穩固。勞工部週四表示，8月26日當周初請失業金人數減少了4000人，經季節性調整後為22.8萬人。今年年初，由於科技、金融和房地產行業的公司裁員，申請人數有所增加，但儘管利率上升，申請人數仍處於歷史較低水準。初請失業金人數四周均值基本持平，增加250人至23.75萬人。在失業率較低的2019年，這一數字約為22萬人。續請失業金人數錄得172.5萬人。

歐元區8月通脹出人意料地居高不下，歐洲央行利率之爭仍無解。歐元區8月通脹出乎意料地頑固，儘管核心商品價格壓力有所緩解，這為歐洲央行再次加息的支持者和反對者都提供了彈藥。歐盟統計局公佈的數據顯示，8月歐元區整體通脹率維持在5.3%不變，遜於降至5.1%的預期，因能源成本在當月大幅上漲。但是，剔除了波動較大的食品和能源價格的一項關鍵核心通脹指標卻如預期那樣從7月的5.5%下降到了5.3%，儘管服務業通脹率幾乎沒有變動。金融市場調整了對9月加息幾率的看法，從本周早些時候的50%左右下調至33%。

橋水聯席首席投資官Karniol-Tambour：美聯儲需要更長時間才會降息。橋水聯席首席投資官Karen Karniol-Tambour(如圖)表示，美聯儲降息可能會比許多市場參與者預期的要慢。她表示：“從導致快速降息的因素來看，通常需要經濟很快下滑，但這跟我們今天的情況相去甚遠。”Karniol-Tambour還表示：“目前美聯儲不會急於加息或降息。無論從哪個方向(加息或降息)來看，門檻都很高，我得看看將來情況如何演變，但在通脹粘性，或者說水準，高於應有水準的情況下，我不會對大幅降息感到興奮。”

美國抵押貸款利率六周來首次下降至7.18%。美國抵押貸款利率六周來首次下降，但仍接近二十年高點。房地美週四公告稱，30年期固定利率貸款平均利率降至7.18%。上周利率達到7.23%，為2001年5月以來的最高水準。對於在房源匱乏的市場上苦苦掙扎的購房者來說，這只能算稍事喘歇。由於現有業主不願出售，放棄他們近年來所獲得的低利率貸款，在供應受限的背景下，買家之間的競爭正在推高價格。雖然庫存依然供不應求，但這種上升“有望顯示進入秋季賣家活動回歸，這通常是買房的最佳時機，”首席經濟學家Danielle Hale和經濟數據經理Sabrina Speianu在這份報告中表示。許多經濟學家預計借貸成本到今年年底會下降，但短期內路徑可能不確定。

個股新聞

戴爾科技（DELL.US）第二財季淨營收高於預期。戴爾科技第二財季調整後每股收益為1.74美元，分析師預期1.14美元；第二財季總體淨營收229.3億美元，分析師預期208.4億美元；第二財季調整後運營利潤19.8億美元，分析師預期15.0億美元。戴爾科技高管表示，公司預計第三財季收入為225億美元至235億美元；預計第三財季毛利率環比下降150個基點；預計2024財年EPS為6.30美元，上下浮動20美分。

博通（AVGO.US）第三財季營收和業績指引大致符合預期。博通第三財季調整後每股收益為10.54美元，分析師預期10.43美元；第三財季度調整後淨營收88.8億美元，分析師預期88.7億美元；第三財季半導體解決方案營收69.4億美元，分析師預期68.7億美元；預計第四財季營收92.7億美元，分析師預期92.8億美元；預計第四財季調整後EBITDA為營收預估水準的65%左右。博通稱，Hyperscale繼續按同比兩位數百分比增長；所有增長來自客戶與人工智慧相關的開支；如果沒有AI，晶片部門業績將與去年同期持平；企業和電信需求下滑。

新款Model 3發佈前，美加兩國特斯拉(TSLA.US)Model 3再次降價。據Drive Tesla Canada網站消息，當地時間週三晚上，特斯拉在加拿大和美國大幅打折出售Model 3。在過去的兩個月裏，這兩個國家的特斯拉Model 3一直在降價出售，第一次折扣出現在7月初。當時在加拿大的折扣高達5000美元。在美國，有的折扣甚至超過了3000美元。在季度初降價是不常見的，這讓我們相信，特斯拉可能是在嘗試在改款Model 3發佈之前清理庫存。從那以後，折扣一直在波動，有時甚至完全消失，更重要的是，沒有關於新款Model 3的任何消息。據最新報導，新款特斯拉Model 3將於9月1日(本週五)上市。而美加兩國Model 3降價時間距離上市時間只差24小時。

亞馬遜(AMZN.US)向Shopify(SHOP.US)商家開放物流網絡。亞馬遜和加拿大電商Shopify達成了一項協議，允許Shopify商家使用亞馬遜的物流網絡。這兩家公司表示，亞馬遜的“Buy with Prime”服務將很快成為Shopify在美國的商家可以使用的工具之一。亞馬遜在聲明中表示，該計畫於週三開始對受邀的Shopify商家開放，並將在9月底之前向所有希望使用亞馬遜物流網絡的Shopify商家推廣。

作者：艾德金融

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