美股收評丨Q2財報76%超預期，道指十連陽破5年紀錄

大市評述

上周特斯拉、奈飛財報對市場情緒造成的波動，市場在等待更多的財報信息。本周有微軟、穀歌的財報數據，還有美聯儲的利率決議。根據FactSet統計，已經公佈財報的標普500指數成分股中，76%超過了市場預期，但這個數字是要低於三年均值的80%。

截至上周五收盤，道指漲0.01%，納指跌0.22%，標普500指數漲0.03%。熱門中概股漲跌互現，滿幫(YMM.US)漲近4%，蔚來汽車(NIO.US)漲2.47%，拼多多(PDD.US)漲1.46%，理想汽車(LI.US)跌1.39%。特斯拉(TSLA.US)回吐開盤時漲幅，收跌1.10%。

AMC院線(AMC.US)盤後漲幅一度擴大至100%，公司申請將APE優先股轉換為普通股，但遭美國特拉華州一名法官駁回，該計畫會造成散戶的持股被稀釋，而這些散戶已幫助AMC院線走出破產邊緣。

據美聯儲利率觀測器數據，當前有99.2%的概率7月份加息25BPS；9月停止加息的概率為83.5%；11月份停止加息的概率為68.8%，即7/9/11月的貨幣政策路徑為25/0/0 BPS是當前市場的一致預期。7月加息市場已完全定價，降息的路徑目前仍不明確，預計最早或在明年一季度。當前是美股業績期，Q2業績將主導該階段的行情。重點關注美股核心資產MAANMGT及能改變生產效率的AI產業鏈相關公司。

個股新聞

摩根大通(JPM.US)開始使用生成式AI寫研報彙編。在摩根大通的跨資產報告產品Cross Asset Spotlight中，已經開始使用生成式AI為人類分析師報告撰寫總結，同時在這些AI總結後面附帶著報告原文的鏈接。在這份研報的免責聲明中，摩根大通的分析師們表示，投資者需要在不斷變化的市場中篩選大量內容，這是使用人工智慧的部分原因。他們能夠使用AI，對近期和最相關的研報撰寫總結。

英國競爭上訴法庭同意延期審理微軟(MSFT.US)與動視(ATVI.US)的收購交易。據悉，英國競爭上訴法庭批准了由英國競爭和市場管理局(CMA)和微軟聯合提出的關於微軟和動視收購的延期申請。此前，CMA將該交易的最終截止日期延長至8月29日，並正在等待微軟提交一份修改後的交易結構。而兩家公司則共同向競爭上訴法庭申請暫停上訴程式，後者在週五的一份聲明中同意暫停上訴程式。由於擔心對雲遊戲市場競爭的影響，CMA最初在4月份阻止了這筆690億美元的交易，但此隨後它又重新開始了交易談判。

與美證交會達成欺詐指控和解，數字世界收購集團(DWAC.US)飆升超50%。在公佈了與美國證券交易委員會(SEC)達成1800萬美元的欺詐指控和解後，數字世界收購集團(DWAC.US)股價飆升了超過50%。DWAC是一家特殊目的收購公司(SPAC)，於2021年10月宣佈計畫與Truth Social的母公司Trump Media & Technology Group(簡稱TMTG)合併。但自那時起，合併進程遭遇了多次延誤。根據DWAC與SEC的和解協議，如果DWAC與TMTG完成合併並使其上市，DWAC必須支付1800萬美元的民事罰款。但如果在2025年1月1日的截止日期之前合併未能完成，且DWAC返還了投資者的資金，SEC則同意放棄這項罰款。

熱點消息

美聯儲實現通脹目標能力存疑，投資者追捧TIPS債券。債券投資者本周明確表示出對美聯儲能否實現2%通脹目標的懷疑。通脹保值國債(TIPS)損益平衡通脹率已經攀升至比普通美國國債正常收益率低約2.3個百分點的水準，這個差額代表投資者認為的可以補平回報率損失的CPI平均預期升幅。如果CPI升幅突破2.3%，投資者最好買入TIPS。週四，10年期TIPS中標收益率比投標截止時的市場收益率低5個基點以上，表明需求超出交易商的預期。同樣在週四，iShares安碩TIPS債券ETF吸引資金1.93億美元，為今年以來第四大流入。

標普500指數上漲的廣度將繼續擴大。對美國股市漲勢的懷疑論者指出，上漲過度集中是應該避開股市的一個重要原因。但美國銀行策略師們稱，自5月份以來，標普500指數上漲的廣度一直在擴大，並且預計這種趨勢將持續下去。Savita Subramanian及其團隊說，排名前七的股票今年推動了標普500指數的回報，但現在它們的往績市盈率為44倍，而該指數其餘股票的市盈率為17倍，因此為表現落後的股票帶來了追漲的機會。

美國國債恐怕無緣牛市行情。前太平洋投資管理公司首席投資官比爾·格羅斯在投資展望中寫道，雖然收益率今年可能已經見頂，但“債券牛市不太可能到來”。格羅斯的想法和越來越多投資者相悖，他們預計下周加息後美聯儲可能就此罷手。格羅斯強調了投資熱情受抑的三個原因。他說，在美聯儲縮表之際，政府赤字飆升進一步加大了債市的供應壓力。10年期國債收益率料“長期保持”在3.5%以上。從歷史上看，10年期國債收益率比聯邦基金利率高出逾140個基點。

美國商務部長稱當局仍在調查針對美高官電郵的駭客攻擊事件。美國商務部長雷蒙多週五表示，美國當局仍在調查微軟報告的涉及她電子郵件的駭客攻擊事件。據知情人士透露，今年早些時候，雷蒙多等一批美國高官的電子郵件遭到了一個駭客組織的攻擊，微軟稱該組織的總部在中國。雷蒙多表示，她仍計畫今年晚些時候訪問中國。“我們需要以極其積極的方式保護美國的國家安全，但同時也要盡可能地緩和緊張局勢，並尋找我們可以合作的方式。”中國駐美國大使館在此前的一份聲明中表示，確定網路攻擊的來源非常複雜，並警告稱不要進行“毫無根據的臆測和指控”。

英國倫敦房租刷新紀錄，相比2019年已上漲28%。今年二季度，倫敦新租戶平均租金要價飆升至歷史新高，旺盛的需求和抵押貸款利率的攀升促使房東提高價格。倫敦平均住房租金要價現已升至每月2567英鎊(3310美元)，同比上升13.7%，與疫情前的2019年同期相比高出了28%。在倫敦之外，英國其他地區的租金要價也升至了紀錄新高的1231英鎊/月，比2019年高出三分之一，同比上升了9.3%該國房地產網站Rightmove稱，近期倫敦住房供應壓力略有緩和，二季度供出租的物業同比增加了7%，租戶需求走高了3%;但房東平均僅需17天便可找到租戶，是去年11月以來的最短。

作者：艾德金融研究部

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