2026-07-30
地緣風險全面升溫。美軍中央司令部證實，伊朗7月28日向駐約旦美軍基地發射多枚彈道導彈；美軍與沙特聯手空襲伊拉克境內親伊朗武裝目標，系開戰以來沙特首度加入戰局。特朗普隨即誓言對伊朗發動猛烈打擊。霍爾木茲海峽事實性關閉、通航量維持極低水平的同時，衝突範圍正加速向紅海蔓延。
紅海新變數加劇供應擔憂。也門胡塞武裝正研究向駛經曼德海峽的商船徵收通行費，目前尚未確定實施時間。計劃旨在將收費“常態化”，中國船隻據報可獲豁免。曼德海峽連接紅海與亞丁灣，全球約30%集裝箱運輸經此。疊加沙特已通過紅海延布港出口超70%原油，若收費計劃落地，能源運輸成本將顯著攀升，進一步收緊供應預期。
短期來看，地緣風險溢價仍有發酵空間，庫存低位為油價提供堅實托底。霍爾木茲海峽持續受阻疊加紅海局勢升溫，油價偏強格局料將延續，但高波動屬性亦不可忽視。
作者：艾德金融研究
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