2026-07-30
美聯儲按兵不動但鷹派信號猶存。隔夜美聯儲以9比3的投票結果將聯邦基金利率維持在3.50%至3.75%不變，為2026年以來連續第五次按兵不動。利率決議公佈後，9月加息概率從會前的約80%回落至59%，但對長端利率的擔憂反而推高了30年期美債收益率。
此外，油價上漲推升通脹預期，傳導至貨幣政策形成壓制。美伊軍事衝突再度升級，油價上漲加劇了市場對通脹的擔憂。傳統上油價上漲利好黃金，但當前市場更擔憂的是：能源成本上升將強化通脹粘性，迫使美聯儲維持高利率更長時間。實際利率居高不下，持有無息資產黃金的機會成本持續攀升。
不過，避險需求提供底部支撐但力度有限。中東局勢持續緊繃，美伊互襲仍在延續，霍爾木茲海峽航運受阻，避險資金為金價在4000美元附近提供了一定支撐。
短期來看，多重因素擾動下金價大概率延續震盪格局。地緣局勢若進一步失控可能階段性推升避險買盤，但油價驅動的通脹預期仍是壓制金價反彈空間的核心變數。
作者：艾德金融研究
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